Geschlossene Fonds unterscheiden sich von offenen Investmentfonds.
Bei einem offenen Fonds wird die Verwaltungsgesellschaft, solange Sie Anteile kaufen wollen, diese an Sie verkaufen. Sie nehmen Ihr Geld, fügen es dem Portfolio hinzu und legen weitere Anteile an. Anteile eines offenen Fonds kaufen Sie immer bei der Fondsgesellschaft, niemals auf dem Sekundärmarkt.
Bei einem geschlossenen Fonds sammelt die Gesellschaft zu Beginn einen bestimmten Geldbetrag ein und gibt eine bestimmte Anzahl von Anteilen aus. Danach werden keine neuen Anteile mehr ausgegeben. Anleger können die Fondsanteile nur auf dem Sekundärmarkt kaufen, und zwar von jemandem, der Anteile verkauft.
Wenn das erste Geld eingeworben ist, verwaltet der Fondsmanager die Investitionen gemäß den Zielen des Fonds. Geschlossene Fonds können in alle öffentlich gehandelten Wertpapiere wie Aktien, Anleihen, Vorzugsaktien, Optionen usw. investiert werden.
Geschlossene Fonds können überdurchschnittliche Ausschüttungen liefern
Viele geschlossene Fonds zahlen monatliche oder vierteljährliche Dividenden. Sie können eine attraktive Alternative für Anleger sein, die ein Einkommen suchen. Anleger müssen verstehen, wie dieses Einkommen erzielt wird. In vielen Fällen handelt es sich bei einem Teil der Fondsausschüttung um eine Kapitalrückzahlung. Einige Fonds liquidieren sich langsam über 20 bis 30 Jahre selbst.
Der Anteilspreis kann auch sehr volatil sein, und viele geschlossene Fonds werden ihre Anteilspreise sinken sehen, wenn die Zinsen steigen. Anleger, die geschlossene Fonds nutzen, sollten sich darüber im Klaren sein, dass sie zwar konstante Erträge erhalten, ihr Kapitalwert aber extremen Schwankungen unterworfen sein kann.
Achtung vor Leverage
Der Anteilspreis ist deshalb so volatil, weil viele geschlossene Fonds Leverage einsetzen, also Kredite gegen den Fonds aufnehmen, um mehr Wertpapiere zu kaufen. Ziel dieser Strategie ist es, die Rendite des Fonds oder die Höhe der Erträge, die er ausschüttet, zu erhöhen.
Stellen Sie sich zum Beispiel einen regulären Dividendenfonds vor, der dividendenzahlende Aktien besitzt. Als geschlossener Fonds, der eine Hebelwirkung nutzen kann, könnte dieser Fonds Kredite gegen das Aktienportfolio aufnehmen, um mehr dividendenzahlende Aktien zu kaufen. Unter der Annahme, dass die Zinssätze niedrig genug sind, wären die Kosten für die Kreditaufnahme geringer als die Dividendenrenditen, und sie könnten die Ausschüttung aus dem Fonds durch den Einsatz von Leverage auf diese Weise erhöhen.
Dieser Einsatz von Leverage oder Fremdkapital führt dazu, dass geschlossene Fonds, wie Anleihen, sehr zinssensitiv sind. Wenn die Zinsen steigen, kann der Anteilspreis von geschlossenen Fonds sinken. Dies liegt daran, dass die Anleger davon ausgehen, dass der Fonds nun höhere Kosten für sein Fremdkapital zahlen muss, und diese höheren Zinskosten werden voraussichtlich die Gesamtrendite des Fonds senken.
Anteile werden mit einem Aufschlag oder einem Abschlag gehandelt
Wenn ein Fonds mit einem Abschlag gehandelt wird, bedeutet dies, dass Sie beim Kauf eines Anteils weniger zahlen, als der Marktwert aller zugrunde liegenden Anlagen des Fonds tatsächlich wert ist.
Wenn ein Fonds mit einem Aufschlag gehandelt wird, bedeutet dies, dass Sie beim Kauf eines Anteils mehr bezahlen, als der Marktwert aller zugrunde liegenden Anlagen des Fonds wirklich wert ist.
Geschlossene Fonds werden am besten als Ergänzung zu einem ertragsstarken Gesamtportfolio verwendet oder, nur für erfahrene Anleger, durch Anwendung einer disziplinierten Handelsstrategie, die den Kauf von Fonds mit einem Abschlag und den Verkauf mit einem Aufschlag beinhaltet.
Verwechseln Sie geschlossene Fonds nicht mit geschlossenen Fonds. Wenn ein offener Investmentfonds die Ausgabe von Anteilen vorübergehend oder dauerhaft einstellt, wird er als „geschlossen“ bezeichnet. Zu diesem Zeitpunkt können Sie keine Anteile des Fonds mehr kaufen; weder auf dem Sekundärmarkt noch bei der Fondsgesellschaft. Diese geschlossenen Fonds sind nicht dasselbe wie ein geschlossener Fonds.
Das scheint schwierig zu sein
Betrachten Sie es so – was Sie als Investmentfonds kennen, ist ein offener Fonds. Wenn Sie derzeit das halten, was Ihre Gesellschaft oder Ihr Berater Investmentfonds nennt, haben Sie wahrscheinlich offene Fonds. Die meisten Portfolios sind mit offenen Fonds gefüllt.
Geschlossene Fonds funktionieren eher wie ein börsengehandelter Fonds. Es gibt ein kleineres Angebot an geschlossenen Fonds und oft werden sie von Anlegern oder Beratern mit fortgeschrittenem Wissen oder spezifischen Zielen gehalten, da geschlossene Fonds oft ein höheres Risiko darstellen.