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Seit über 20 Jahren ist das britische Pfund (GBP) stärker als der US-Dollar (USD). Am 31. Juli 2020 lag der GBP/USD-Kurs bei 1,32. Von 2010 bis 2020 bewegte sich der GBP/USD-Kurs zwischen einem Hoch von ca. 1,70 und einem Tief von ca. 1,23.

Es herrscht einige Verwirrung darüber, warum das britische Pfund durchweg stärker ist als der US-Dollar, obwohl die Vereinigten Staaten eine stärkere und mächtigere Wirtschaft haben als die Pfund-Koalition, zu der das Vereinigte Königreich, Jersey, Guernsey, die Isle of Man, Gibraltar, Südgeorgien, die Südlichen Sandwichinseln, das Britische Antarktis-Territorium und Tristan da Cunha gehören. Die einfachste Erklärung ist, dass der nominale Wert der Währung eines Landes und seine wirtschaftliche Stärke nicht immer die Hauptfaktoren für die Bewertung seiner Währung sind. Zum Beispiel hat Japan die drittgrößte Wirtschaft der Welt, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP), und ist damit über 50 % größer als das Vereinigte Königreich. Dennoch brauchte man im Juli 2020 etwa 106 japanische Yen (JPY), um einen US-Dollar zu erhalten, und 139 Yen, um ein britisches Pfund umzutauschen.

Nominalwert vs. Relativer Wert

Der Nominalwert einer Währung ist relativ willkürlich. Was zählt, ist, wie sich der Wert dieser Währung im Laufe der Zeit relativ zu anderen Währungen verändert. Historisch gesehen ist ein US-Dollar seit über 20 Jahren weniger wert als ein britisches Pfund. Am 31. Juli 2020 liegt der Dollar bei etwa 1,32 für ein Pfund. Das ist ein Rückgang gegenüber 1,68 im Mai 2014 und 1,40 im März 2018. Dieser Trend ist ein Hinweis auf die sich verschlechternden wirtschaftlichen Bedingungen im Vereinigten Königreich, vor allem durch den Brexit, in Kombination mit einer sich verbessernden US-Wirtschaft.

Es ist auch eine Überlegung wert, dass viel mehr Dollar als Pfund im Umlauf sind. Im Juli 2020 waren fast 1,93 Billionen US-Dollar im Umlauf. Im Gegensatz dazu betrug die Summe der umlaufenden Pfund nur 70,16 Milliarden. Um eine Analogie zu ziehen: die Marktkapitalisierung 2020 von Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) viel niedriger als die von Microsoft Corp. (MSFT), obwohl der Aktienkurs von Berkshire Hathaway viel höher ist. Das liegt daran, dass es viel mehr ausstehende Microsoft-Aktien als Berkshire Hathaway-Aktien gibt.

Folgen des Brexit

Am 23. Juni 2016 gingen die britischen Bürger an die Urnen und stimmten in einem Referendum für den Austritt aus der Europäischen Union (EU), der das Land seit 1973 angehört.Der „Brexit“, also der Austritt Großbritanniens, war das Ergebnis einer populistischen Bewegung, die es leid war, die Kontrolle über Gesetze und Vorschriften an externe Kräfte in Brüssel abzugeben, und die die Auswirkungen der aus ihrer Sicht unkontrollierten Einwanderung fürchtete. Ökonomen, die mehrheitlich zuversichtlich waren, dass Großbritannien für den Verbleib in der EU stimmen würde, warnten vor den wirtschaftlichen Folgen, die der Brexit mit sich bringen würde.

Das Votum für den Brexit schockierte die Meinungsmacher und brachte die Weltmärkte in Aufruhr. Es hatte auch eine unmittelbare und ausgeprägte Auswirkung auf das britische Pfund, das in den 24 Stunden nach der Abstimmung um mehr als 8 % an Wert verlor. Dies ist ein weiteres Beispiel dafür, dass der relative Wert den Nominalwert übertrumpft. Während das Pfund nominell stärker als der Dollar blieb, verließen die Investoren die Währung dennoch mit dem Hinweis auf den rapiden Rückgang des relativen Wertes.

Das Pfund war seit der Brexit-Ankündigung 2016 turbulent und volatil. Gegen Ende des Jahres 2016 erreichte das GBP/USD Tiefststände um 1,20. Im Jahr 2018 gab es einen leichten Aufschwung und erreichte im April 2018 einen Höchststand von etwa 1,40. Im März 2020 verzeichnete das Währungspaar einige neue Tiefs um 1,16.