Jahrelang haben Expats und Residenten der VAE vom starken US-Dollar profitiert, der ihr Geld im Ausland viel weiter reisen ließ.
Der Greenback war in den letzten zehn Jahren eine Währungs-Supermacht, was auch den Einkommen der VAE den Status einer globalen Supermacht verlieh.
Die Bindung des Dirham an die Weltreservewährung funktioniert wunderbar, wenn der Dollar stark ist. Auslandsurlaube, Immobilienkäufe und Geldtransfers sind alle billiger (die USA sind die offensichtliche Ausnahme).
Es ist nicht so attraktiv, wenn der Dollar fällt, wie es in letzter Zeit der Fall war. Plötzlich finden sich VAE-Verdiener auf der falschen Seite des Dollar-Handels wieder, und einige werden darunter leiden.
So, warum ist der Greenback aus der Reihe getanzt und gibt es etwas, was man dagegen tun kann?
Als die Welt im März durch den Coronavirus in eine Schockstarre verfiel und die Aktienmärkte abstürzten, stürzten sich verängstigte Investoren zunächst in die traditionellen sicheren US-Staatsanleihen, die Treasuries.
Diese Nachfrage ließ den Dollar am 20. März dramatisch ansteigen, aber seitdem ist er so gut wie immer gefallen.
Im Moment liegt er etwa 20 Prozent niedriger als der australische Dollar, 15 Prozent niedriger als die schwedische Krone, 10 Prozent niedriger als der Euro und der kanadische Dollar und 5 Prozent niedriger als der japanische Yen. Unglaublicherweise ist er sogar um 12 Prozent gegenüber dem Brexit-geplagten britischen Pfund gefallen.
Gaurav Kashyap, Leiter der Futures-Abteilung bei Equiti Global Markets in Dubai, schiebt die Schuld auf die US-Notenbank, die am 23. März eine unbegrenzte quantitative Lockerung einführte, um die globale Liquidität zu erhöhen und einen Marktkollaps zu verhindern.
Die Fed pumpte mehr als $3 Billionen (Dh11tn) in die Wirtschaft und verdoppelte damit fast ihre Bilanzsumme auf mehr als $7tn. Dies rettete den Aktienmarkt, aber zu einem hohen Preis. Herr Kashyap sagt: „Dieser plötzliche, massive Überfluss an US-Dollars auf dem Markt ließ den Greenback auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren abstürzen.“
Dieser plötzliche, massive Überfluss an US-Dollars im Markt schickte den Greenback auf den tiefsten Stand seit zwei Jahren
Gaurav Kashyap, Equiti Global Markets
Der Dollar schwächte sich nach dem Symposium in Jackson Hole Ende August erneut ab, als der Fed-Vorsitzende Jerome Powell eine weitere Lockerung der Geldpolitik ankündigte und damit die Bereitschaft signalisierte, die Inflation über das 2-Prozent-Ziel der Zentralbank klettern zu lassen.
Arun Leslie John, leitender Marktanalyst bei Century Financial, sagt, dass der neue geldpolitische Rahmen der Fed impliziert, dass die Zinssätze für einen langen Zeitraum nicht steigen werden. „Das könnte zu einem Szenario führen, in dem die US-Inflation höher ist als die Zinsen, was den Anlegern negative reale Renditen beschert, und das ist bearish für den Dollar.“
Mr Kashyap vermutet, dass der Dollar nun seinen Tiefpunkt erreicht hat. „Die Fed hat ihre stärkste Hand ausgespielt. Jetzt müssen die anderen globalen Zentralbanken nachziehen, einschließlich der Europäischen Zentralbank.“
Im Gegensatz dazu glaubt John Hardy, Leiter der FX-Strategie bei der Saxo Bank, dass der Dollar weiter fallen könnte. „Der Dollar wird nur geringfügig niedriger gehandelt als vor der Pandemie und könnte sogar überbewertet sein.
Was als nächstes passiert, hängt zum Teil von den US-Präsidentschaftswahlen am 3. November ab.
Hardy sagt, dass der US-Dollar bis zum Wahltag wahrscheinlich eine „Warteschleife“ einlegen wird, aber bei einem klaren Ergebnis „leicht aufwerten“ könnte.
Die große Sorge ist, dass es kein klares Ergebnis gibt, da Donald Trump Andeutungen macht, dass er jede Niederlage bestreiten wird. Politisches Chaos und soziale Unruhen würden weiteres Elend für die Dollar-Abhängigen bedeuten.
Ein klarer Sieg für Joe Biden könnte das abwenden, aber Herr Hardy sagte, dass selbst dann der Greenback kein automatischer Gewinner sein könnte.
Der Kandidat der Demokratischen Partei hat versprochen, etwa $3.
Der Kandidat der Demokratischen Partei hat versprochen, etwa 3,5 Mrd. Dollar für saubere Energie, Infrastruktur, Bildung und andere Initiativen auszugeben, und eine weitere Dollarschwemme könnte den Greenback weiter schwächen.
Da sich Unsicherheit auf Unsicherheit stapelt, ist es unmöglich zu erraten, wohin sich der Dollar als Nächstes entwickeln wird, und man sollte es auch gar nicht erst versuchen.
Was sollte man dann tun?
Wenn man regelmäßige Verpflichtungen in einer anderen Währung hat, dann muss man sie immer noch bedienen.
Die heutige Volatilität unterstreicht die Vorteile einer regelmäßigen monatlichen Überweisung nach Übersee über einen kostengünstigen internationalen Währungsdienst, mit dem Sie sich typischerweise für ein oder zwei Jahre an einen festen Kurs binden können.
Das Problem ist, dass dies sinnvoll ist, wenn der Dollar stark ist, und heute, wo er schwach ist, weniger attraktiv ist.
Wer es sich leisten kann, mit der Überweisung zu warten, wird versucht sein, dies in der Hoffnung zu tun, sich später einen besseren Kurs zu sichern.
Mr Leslie John warnt, dass dies nach hinten losgehen kann, da der langfristige Trend für den Dollar niedrig zu sein scheint, so dass man lange warten könnte. „In jedem Fall sollten Überweiser nicht versuchen, den Markt zu timen, da die FX-Welt sehr volatil ist.“
Der Dollar wird nur geringfügig niedriger gehandelt als vor der Pandemie und könnte tatsächlich überbewertet sein
John Hardy, Saxo Bank
Ein Mix-and-Match-Ansatz könnte am besten funktionieren. Schließen Sie einen langfristigen monatlichen Vertrag für einen Teil Ihrer Überweisungen ab und senden Sie Pauschalbeträge, wenn die Dollarbewegungen wieder zu Ihren Gunsten ausfallen.
Demos Kyprianou, Vorstandsmitglied von SimplyFI, einer gemeinnützigen Gemeinschaft von Enthusiasten der persönlichen Finanzen und des Investierens in Dubai, sagt, dass es nur so viel gibt, was Sie tun können, um ungünstige Währungsbewegungen auszugleichen.
„Niemand kann die Zukunft vorhersagen, also seien Sie vorsichtig, bevor Sie versuchen zu erraten, wohin sich der Dollar als nächstes bewegen wird. Der Markt ist immer schlauer und schneller als Sie.“
Widerstehen Sie der Versuchung, mit dem Handel von Währungen zu beginnen, um etwaige Verluste auszugleichen. „Sie können sich schnell die Finger verbrennen“, fügt Herr Kyprianou hinzu.
Währungsschwankungen wirken sich auch auf Ihr Investmentportfolio aus. Der Standard-Ratschlag lautet, dass Sie Ihr langfristiges Vermögen in der Währung des Landes anlegen sollten, in dem Sie Ihren Ruhestand verbringen wollen.
Wenn Sie also planen, in den USA in den Ruhestand zu gehen, sollten Sie den Großteil Ihres Geldes in auf US-Dollar lautenden Fonds halten.
Während diese Vermögenswerte im Vergleich zu anderen Währungen an Wert verloren haben, wird ihre Kaufkraft in den USA ungeschmälert sein.
Wenn Sie planen, Ihren Ruhestand in Europa, Großbritannien, Indien, Thailand, Australien oder wo auch immer zu verbringen, bedeutet die heutige Dollarschwäche, dass Sie weniger für Ihr Geld bekommen, wenn Sie Aktien, Anleihen und andere Vermögenswerte kaufen, die auf die lokale Währung lauten.
Wenn Sie das beunruhigt, könnte eine Option sein, für eine Weile in US-Vermögenswerte zu investieren, obwohl Sie zuerst prüfen sollten, wie stark Sie bereits engagiert sind. Sie könnten sogar den jüngsten Ausverkauf von Tech-Aktien nutzen, bei dem der umweltfreundliche Autohersteller Tesla innerhalb weniger Tage um mehr als 20 Prozent gefallen ist.
Herr Kyprianou sagt, dass Sie sich zurücklehnen und entspannen können, wenn Ihr Portfolio in eine ausgewogene Auswahl von globalen Aktien und Anleihen investiert ist. „
Die Währungen bewegen sich nur relativ zueinander, so dass andere die Dollarschwäche kompensieren, indem sie im Wert steigen.
Einige Investoren wurden von „abgesicherten“ börsengehandelten Fonds (ETFs) verführt, die Devisenterminkontrakte verwenden, um sich gegen Wechselkursschwankungen abzusichern, aber Herr Kyprianou mahnt zur Vorsicht. „Sie reduzieren nicht unbedingt Ihre Volatilität und verlangen normalerweise höhere Gebühren.“
Sein Sie vorsichtig, bevor Sie versuchen zu erraten, wohin sich der Dollar als nächstes bewegen wird
Demos Kyprianou, SimplyFI
Gerald Moser, Chefmarktstratege der Barclays Private Bank, sagt, dass sie im Februar begonnen hat, sich gegen eine potenzielle Schwäche des US-Dollars abzusichern, indem sie das Geld ihrer Kunden in einen Korb ausgewählter G10-Währungen umgeschichtet hat. Außerdem erhöhte sie das Engagement ihrer Kunden in Gold, einer der Anlageklassen mit der besten Performance in diesem Jahr.
Das Edelmetall erreichte kürzlich ein Allzeithoch von knapp über $2.000 pro Unze, und obwohl es leicht zurückgegangen ist, sagt Moser, dass es weiterhin glänzen sollte, da Investoren Schutz vor negativen Realzinsen und anhaltender Unsicherheit suchen. „Vermögensverwalter sehen Gold zunehmend als Alternative zu Anleihen.“
Herr Kashyap sagt, dass „intelligentes Geld jetzt in Gold investieren sollte“. „Es sollte als Absicherung gegen Inflation sowie wirtschaftliche und politische Unsicherheit dienen.“
Da weitere Lockerungen der Zentralbanken erwartet werden, sollte das Edelmetall stark bleiben, und $1.860 wäre ein guter langfristiger Einstiegspunkt, fügt er hinzu.
Mr Leslie John favorisiert ebenfalls Gold und sagt, dass Anlagen in den Schwellenländern von der Dollarschwäche profitieren sollten, da sie in der Regel mit der Verlockung höherer Anleiherenditen und eines schnelleren Wirtschaftswachstums ausländische Investitionen anziehen.
Auch Anlagen in den Vereinigten Arabischen Emiraten wie Immobilien könnten gefragt sein, da der schwächere Dollar/Dirham sie für Investoren, die in Fremdwährungen kaufen, billiger macht, fügt er hinzu. Es könnte also eine gute Zeit zum Verkaufen sein, wenn man einen Käufer aus dem Ausland findet.
Der US-Dollar ist schwach, aber er wird sich erholen. Eines Tages wird der Dirham seinen Status als Supermacht zurückerhalten. Wenn dieser Tag kommt, nutzen Sie ihn weise.
Aktualisiert: September 14, 2020 05:26 PM