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Ich verbringe einen Großteil meiner Praxis im Wertpapierrecht damit, versierte Startup-Besitzer und erfahrene Unternehmer über die effektivsten Methoden zu beraten, um ihre Unternehmen so zu strukturieren, dass sie sowohl das Gesetz erfüllen als auch ihre Unternehmen so positionieren, dass sie erfolgreich Investitionskapital aufnehmen können.

Bei der Kapitalbeschaffung entscheiden viele dieser Eigentümer und Unternehmer, dass sie den Weg über ein Private Placement Memorandum (PPM) gehen sollten (oder müssen), um potenzielle Investoren über die Struktur ihres Unternehmens, die Investitionsmöglichkeit und die mit beidem verbundenen Risiken zu informieren.

Wenn Sie sich nicht sicher sind, ob Sie ein PPM verwenden wollen oder müssen, lesen Sie zunächst Do I Need a Private Placement Memorandum (PPM) to Raise Startup Money? Die Entscheidung, ob Sie ein PPM verwenden sollten, ist selten einfach, obwohl wir gemeinsam herausfinden können, was angesichts des Kontextes, in dem Sie Kapital beschaffen, sinnvoll ist (d.h. die Verwendung des Kapitals, die anvisierten Investoren, die Höhe des Geldes, das Sie beschaffen wollen, Ihr Budget, die Erwartungen der Investoren bezüglich der Dokumentation – was ist „typisch“, usw.). Es gibt bestimmte Branchen und Situationen, in denen PPMs selten sind (z. B. Technologie-Startups – Seed-Stadium, Serie A, sogar spätere Stadien, die Geld von Angel-Investoren und Risikokapitalgebern aufnehmen) und andere, in denen sie die Norm sind und erwartet werden (z. B. Restaurant- und Immobilienangebote).

Während Sie den Wert und die Notwendigkeit eines PPMs in Ihrer spezifischen Situation betrachten, fragen Sie sich vielleicht: „Was gehört in ein PPM?“ Die Informationen in diesem Artikel sollen Ihnen helfen, mehr über den Inhalt und den Zweck von Private Placement Memorandums zu verstehen. Dies ist hilfreich, wenn Sie einen Teil der PPM-Arbeit selbst erledigen wollen oder einfach nur verstehen wollen, welche Art von Informationen ein Investor erhalten sollte und zu welchen Informationen Investoren Fragen haben könnten.

Allgemeine Informationen zur Erstellung von PPMs

Private Placement Memorandums – oder PPMs – erfüllen einen doppelten Zweck. Sie sollen sowohl als Compliance- als auch als Marketinginstrument dienen. Sie werden vielleicht erkennen, dass Compliance und Marketing sehr unterschiedliche Ziele sind. Das sind sie auch, was die Erstellung von PPMs zu einer Übung im Gleichgewicht macht. Das Gleichgewicht sollte in Richtung Compliance (Risikominderung) gewichtet werden, aber Sie (und Ihre Anwälte) können nicht die Bedeutung der Erstellung eines Dokuments ignorieren, das Investoren zum Investieren ermutigt! Es gibt viele Möglichkeiten, dies zu erreichen und gleichzeitig Ihr Unternehmen und Sie selbst vor unangemessenen Risiken zu schützen.

Der Rest dieses Artikels geht davon aus, dass Ihr Unternehmen für eine von mehreren Ausnahmeregelungen qualifiziert ist, die es Ihnen ermöglichen, die Registrierung bei der Securities and Exchange Commission (SEC) für die Wertpapiere, die Sie ausgeben werden, zu vermeiden. Dies ist ein Thema für einen anderen Artikel, aber jetzt sollten Sie wissen, dass Sie bei jeder Emission von Wertpapieren in den USA (oder außerhalb der USA, die aber den US-Gesetzen unterliegen) IMMER eine Befreiung von der Registrierung haben müssen oder die Wertpapiere vor der Emission bei der SEC registrieren müssen. Und die jeweilige Befreiung kann bestimmte PPM-Anforderungen bestimmen, da bestimmte Befreiungen bestimmte Arten der Offenlegung von Informationen erfordern.

PPMs sollten so weit wie möglich in einfachem Englisch (einfacher Wortlaut) abgefasst werden. Es ist zwar richtig, dass PPMs sich mehr auf die rechtlichen Fragen rund um die angebotenen privaten Wertpapiere konzentrieren, aber das bedeutet nicht, dass sie in komplexer Juristensprache verfasst werden sollten. Schließlich dienen PPMs als Marketinginstrumente für potenzielle Investoren, die in Erwägung ziehen, ihr Geld – und bis zu einem gewissen Grad auch ihr Vertrauen – in das emittierende Unternehmen zu investieren.

Eine wichtige Sache, die Sie verstehen müssen, ist, dass es keine Einheitsgröße gibt, wenn es darum geht, das richtige PPM für Ihr spezifisches Startup zu entwerfen. In der Tat sollte der Inhalt eines PPM je nach Deal-Struktur, Branche, Zielgruppe und spezifischer Ausnahmeregelung, auf die sich ein Emittent (das Unternehmen, das die Wertpapiere zum Verkauf anbietet) verlässt, um eine SEC-Registrierung zu vermeiden, variieren. Wie bereits erwähnt, kann der letzte Punkt – die Ausnahmeregelung, die Sie in Anspruch nehmen – dazu führen, dass Sie bestimmte Informationen in Ihr PPM aufnehmen müssen.

Es gibt Softwareprodukte und „PPM-Mühlen“, die Standard-PPMs von der Stange herausbringen. Seien Sie bei diesen sehr vorsichtig. Hoffentlich müssen Sie nie den Wert eines PPMs nachweisen, das Sie zur Kapitalbeschaffung verwenden. Wenn doch, dann in einem Rechtsstreit, der von einem geschädigten Investor angestrengt wird, und eine der wichtigsten Entscheidungen, die ein Richter oder eine Jury treffen wird, ist, ob Ihr spezifisches PPM die spezifischen Risiken Ihres spezifischen Angebots ausreichend repräsentiert. Diese Realität erfordert eine maßgeschneiderte juristische Arbeit – daran führt kein Weg vorbei. Das bedeutet nicht, dass Sie eine Menge Geld ausgeben müssen, und Sie können einen Großteil der Arbeit selbst erledigen, wenn Sie dazu geneigt sind (und Sie können sogar mit einem von einer Software entwickelten PPM-Formular beginnen), aber bitte nehmen Sie nicht eine PPM, die von einer Software erstellt wurde, ändern Sie den Namen in Ihre Firma und rennen Sie los, um Geld zu beschaffen. Sie würden sich selbst viel mehr schaden als helfen.

Ich rate meinen Kunden, die Länge und den Inhalt des PPMs auf ihr spezifisches Geschäft zuzuschneiden, aber niemals den Tonfall abzuschwächen. Das wichtigste Ziel eines PPMs ist es, den Investoren die Risiken, die mit einer Investition in den Emittenten verbunden sind, klar zu kommunizieren. Selbst bei einem Geschäft mit privaten Wertpapieren ist es von entscheidender Bedeutung, potenzielle Investoren (durch ein PPM oder auf andere Weise) mit Informationen über das Unternehmen, seine Finanzen, die Bedingungen der angebotenen Wertpapiere und die damit verbundenen Risiken zu versorgen.

Sie brauchen keine Angst davor zu haben, offen über die Risiken zu sprechen. Jeder Investor, dessen Scheck Sie annehmen, muss wissen und verstehen, dass Early-Stage-Investitionen riskant sind. Wenn Ehrlichkeit in diesem Punkt einen Investor abschreckt, ist das gut. Ich weiß, ich weiß, Sie wollen den Scheck bekommen, aber es gibt bestimmte Schecks, die Sie nicht einlösen wollen, und es gibt Dinge, die Sie nicht tun sollten (und einige Dinge, die Sie tun müssen), wenn Sie Investoren ansprechen.

Alles in allem gibt es bestimmte Arten von Informationen, die üblicherweise in PPMs enthalten sind. Lassen Sie uns einen genaueren Blick auf diese Informationen werfen.

Eine Checkliste für die wichtigsten Themen (Informationen) in einem Private Placement Memorandum

Untenstehend finden Sie eine Liste der üblichen Abschnitte für ein PPM. Diese werden wie Kapitel in einem Buch verwendet – um Teile des PPM abzutrennen, die logischerweise zusammen gruppiert werden sollten. Verwenden Sie dies als eine grundlegende PPM-Checkliste für die übergeordneten Themenbereiche in Ihrem PPM.

• Hinweise für Investoren
• Zusammenfassung
• Zweck des Unternehmens und Überblick
• Bedingungen des Angebots und der Wertpapiere
• Risikofaktoren
• Verwendung der Erlöse
• Finanzinformationen
• Management
• Rechtliche und steuerliche Angelegenheiten
• Ausstellungen

Wenn Sie Geld für Ihr Unternehmen beschaffen, wird es wahrscheinlich sinnvoll sein, Informationen für alle diese Abschnitte bereitzustellen, da es sich um allgemeine Themenbereiche handelt, die für Investoren, die die meisten privaten Wertpapiere kaufen, relevant sind. Je nachdem, wofür Sie Kapital beschaffen, wird der Umfang der Informationen in einem bestimmten Abschnitt variieren. Bei Restaurant- und Immobilienangeboten, die häufig mit Gesellschaften mit beschränkter Haftung durchgeführt werden, die als Personengesellschaften besteuert werden, ist der Abschnitt „Steuern“ beispielsweise recht umfangreich. Dies liegt daran, dass die Buchhaltung von Personengesellschaften komplex ist. Auf der anderen Seite sind bei einem Technologie-Startup, das eine Kapitalgesellschaft ist (eine C-Corporation), die Steuerfragen viel einfacher und der Steuerteil wird relativ kurz sein.

Die Kenntnis dieser allgemeinen Teile eines PPM ist ein guter Anfang, um den Überblick über ein PPM zu verstehen. Lassen Sie uns nun tiefer in die einzelnen Abschnitte eintauchen, um Ihnen zu helfen, den detaillierteren Inhalt des „typischen“ Private Placement Memorandum zu verstehen.

Hinweise für Investoren (Anforderungen für viele PPMs)

Ein PPM sollte Hinweise enthalten, die für potenzielle Investoren wichtig (manchmal erforderlich) sind. Zu den üblichen Anlegerhinweisen, die in den meisten PPMs enthalten sind, gehören:

• Keine Registrierung; Berufung auf Ausnahmen von der Registrierung (denken Sie daran, dass PPMs nur für private, nicht registrierte Wertpapierangebote)
• Kein öffentlicher Markt (für die Wertpapiere)
• Hohes Risiko (es ist wahr – jede private Kapitalbeschaffung ist riskant)
• Beschränkungen bei der Übertragung der Wertpapiere
• Niemand ist (der Anleger verlässt sich nicht auf Aussagen, die „nebenbei“ gemacht werden)
• Beschreibungen und Zusammenfassungen von Dokumenten im PPM werden durch die eigentlichen Dokumente qualifiziert
• Keine rechtliche, geschäftliche oder steuerliche Beratung (Investoren müssen ihren eigenen Rechtsbeistand beauftragen oder sich entscheiden, keinen Rechtsbeistand zu beauftragen, aber sie können sich nicht auf den Rechtsbeistand des Unternehmens verlassen)
• Recht des Unternehmens (Emittenten), das Angebot zu ändern oder zurückzuziehen
• Gelegenheit des Investors, Fragen zu stellen und Informationen zu erhalten

Ich werde nicht weiter auf diese Hinweise eingehen. Sie können im Internet nach mehr Text und Erklärungen zu ihnen suchen. Es handelt sich jedoch um wichtige Haftungsausschlüsse und in einigen Fällen um Informationen, die Sie gemäß den Wertpapiergesetzen bereitstellen müssen, um sich auf bestimmte Ausnahmen von der Registrierung berufen zu können.

Zusammenfassung

Der Zweck einer Zusammenfassung in einem PPM ist es, einen kurzen, aber gründlichen Überblick über das Geschäft, das Management und die Investitionsbedingungen des emittierenden Unternehmens zu geben. Die Zusammenfassung soll dem potenziellen Investor helfen, sich schnell einen Überblick über diese Elemente zu verschaffen, während er überlegt, ob er in Ihr Unternehmen investieren soll. Dieser Abschnitt fasst in der Regel die folgenden Informationen auf einer bis drei Seiten zusammen:

• Zusammenfassung des Unternehmens und der Investitionsmöglichkeit
• Aktuelle Kapitalisierung des Emittenten
• Wesentliche Bedingungen des Angebots und der Wertpapiere
• Anforderungen und Beschränkungen der Investoren, die sich beteiligen können (oft beschränkt auf „zugelassene Investoren“ gemäß der Definition in Rule 501 der Regulation D des Securities Act.
• Hinweis auf Risikofaktoren
• Liste der Dokumente, die die Investoren unterschreiben müssen, um teilnehmen zu können

Eine Executive Summary ist keine Voraussetzung für PPMs. Es ist ein hilfreiches Werkzeug für Investoren und Unternehmer entscheiden sich aus diesem Grund für eine Zusammenfassung, nicht weil sie es müssen.

Zweck und Überblick über das Unternehmen:

Dies ist ein ziemlich einfacher und kritischer Punkt, der in ein PPM aufgenommen werden sollte. Potenzielle Investoren erwägen, ihr Vertrauen und ihr Geld in Ihr Unternehmen zu setzen – und in die Führung Ihres Unternehmens. Sie müssen ein klares Bild von der Struktur Ihres Unternehmens, den Geschäfts- und Marketingplänen sowie der Mission und dem Wertversprechen (welches einzigartige Angebot Sie Ihren Zielkunden machen) haben.

Dies ist der am stärksten marketingorientierte Abschnitt des PPM und im Grunde genommen ein Businessplan (obwohl Sie darauf achten müssen, sich an die Fakten zu halten und Übertreibungen zu vermeiden – theoretisch ist das bei einem Businessplan allerdings dasselbe. IMO gibt es etwas mehr Spielraum in einem Geschäftsplan).

Hier sind weitere Details, wie man diesen Teil eines PPMs strukturiert:

• Eine Beschreibung der Hauptaktivitäten des Unternehmens. Seien Sie sich darüber im Klaren, was derzeit getan wird und was für die Zukunft geplant ist (d.h. was Sie noch nicht erreicht haben)
• Detail über Ihre Zielkunden – wer sind sie und wie ticken sie?
• Beschreiben Sie die Branche, in der Sie tätig sind – wie konkurrieren die Unternehmen, fragmentiert vs. konzentriert (schließen Sie die relative Größe des Emittenten ein) und wie reguliert ist die Branche
• Für geplante Operationen, listen Sie Meilensteine und Herausforderungen bei der Ausführung auf (z.B., Stufen der Produktentwicklung)
• Beschreiben Sie die Geschäftsprozesse – wie das Unternehmen herstellt, produziert, verkauft, erfüllt, oder was auch immer es tut, um seine Produkte und Dienstleistungen zu produzieren und zu vertreiben
• Ein Überblick über den Marketingplan des Unternehmens
• Eine Erklärung des Verkaufszyklus Ihres Unternehmens (wenn Sie an Schulen oder die Regierung verkaufen, ist es ein langer Verkaufszyklus und Investoren müssen das verstehen)
• Identifikation von Risiken in der Lieferkette und Saisonabhängigkeit der Einnahmen, und

• Die Anzahl der Mitarbeiter und die Organisationsstruktur Ihres Unternehmens, einschließlich der Frage, welche Mitarbeiter erfolgskritisch sind (das sind sie alle, obwohl einige Branchen von Vertriebsmitarbeitern oder Entwicklern oder Beratern (in einer Unternehmensberatung) leben – Sie verstehen schon)

Bedingungen des Angebots und der Wertpapiere

Natürlich müssen potenzielle Investoren wissen, welche Arten von Wertpapieren zum Verkauf angeboten werden. Sie müssen den Preis der angebotenen Wertpapiere und die wesentlichen Bedingungen dieser Wertpapiere kennen. Das bedeutet, dass sie die Details über Stimmrechte, Informationsrechte, Liquidationsrechte, Vorkaufsrechte, Eigentumsanteile, obligatorische Kapitalabrufe, Wandelbarkeit, Call- und Put-Rechte sowie darüber, ob die Wertpapiere besichert sind, kennen müssen.

Eine Checkliste mit weiteren Punkten, die Sie in diesen Abschnitt des PPM aufnehmen sollten, sind:

• Wer darf investieren (zugelassene vs. nicht zugelassene Anleger)?
• Mindestanlagebetrag
• Höchstanlagebetrag (absolute Dollarbeträge vs. Prozentsatz des Nettovermögens)
• Angemessene Risikotoleranz für diese Art von Investition
• Ihr Plan/Ansatz für den Vertrieb der Wertpapiere (die Art der Werbung – ist es allgemeine Werbung, was selten eine Option für Privatplatzierungen ist, aber eine Option sein könnte)
• Zahlen Sie irgendwelche Finder’s Fees an Personen, die bei der Identifizierung von Investoren helfen? ACHTUNG: Dies ist ein sensibler Bereich mit vielen Vorschriften
• Die Dokumentation, die Investoren unterschreiben müssen, um zu investieren, und
• Mögliche zukünftige Verwässerung, wenn Sie in Zukunft Wertpapiere ausgeben

Risikofaktoren

Für mich ist dies DER wichtigste Abschnitt des PPM aus Sicht des Risikomanagements. Es ist oft die Quelle robuster Gespräche mit Kunden und der Punkt im Prozess, an dem die Notwendigkeit, Marketing mit Compliance und Risikomanagement in Einklang zu bringen, am offensichtlichsten ist.

Risikofaktoren sollten in allgemeine Kategorien gruppiert und in der Reihenfolge ihrer Priorität aufgelistet werden (die wichtigsten Risiken in jeder Kategorie zuerst). Übliche Kategorien sind:

• Risiken in Bezug auf das Unternehmen
• Risiken in Bezug auf die Branche und
• Risiken in Bezug auf das Angebot und die Wertpapiere, die Sie verkaufen

Es ist wichtig, jedes Risiko in einem einfachen, fettgedruckten Satz oder zwei zu nennen. Und es ist wichtig, Wiederholungen zu vermeiden. Erwägen Sie, bei Bedarf Querverweise zu verwenden, um die Falle der Wiederholung zu vermeiden. Vermeiden Sie auch die Verwendung allgemeiner, unausgegorener Risikofaktoren. Es ist wichtig, spezifisch zu sein und keine risikomindernde Sprache zu verwenden, wenn Sie Risikofaktoren detailliert beschreiben. Erfahrene Investoren wissen, dass Investitionen in private Unternehmen riskant sind. Sie verstehen das und haben die Risikofaktoren schon einmal gesehen. Werden Sie in diesem Abschnitt nicht weich. Wenn Sie das tun, sind Sie mit ziemlicher Sicherheit besser dran, wenn Sie kein PPM erstellen.

Es gibt so viele mögliche Risikofaktoren, dass es nicht viel Sinn macht, in diesem Artikel bestimmte aufzulisten. Außerdem gibt es viele kostenlose Ressourcen, um sich von Risikofaktoren inspirieren zu lassen. Eine großartige Quelle für die Arten von Risikofaktoren und Musterformulierungen (denken Sie daran, diese an Ihr Unternehmen und Ihr spezielles Angebot anzupassen) finden Sie bei der Suche nach öffentlich eingereichten Registrierungserklärungen auf sec.gov. Sie können hier beginnen – Suche nach den neuesten SEC-Einreichungen (Suche nach Formularen S-1).

Verwendung der Erlöse

Der Abschnitt über die Verwendung der Erlöse sollte idealerweise mindestens 4-5 Kategorien und bis zu 12 Kategorien enthalten, wobei eine davon die Transaktionskosten sind (Rechts- und Buchhaltungskosten, Gebühren für Finders und Platzierungsagenten, falls Sie diese nutzen). Eine weitere Kategorie ist die Vergütung an nahestehende Personen (z. B. Gehälter, Boni usw.), insbesondere wenn diese Gelder aus den von Ihnen eingeworbenen Mitteln ausgeschüttet werden.

Die anderen Kategorien sollten Ihren Pro-forma-Finanzbericht widerspiegeln (Ihre erwarteten Finanzergebnisse in der Zukunft). Fügen Sie gegebenenfalls Fußnoten hinzu und stellen Sie diese Posten in tabellarischer Form dar, um eine maximale Lesbarkeit zu gewährleisten.

Finanzinformationen

Investoren (egal ob in ein Startup oder ein Unternehmen in einer späteren Phase) haben ein Recht darauf, die finanzielle Lage und die Geschichte Ihres Unternehmens zu kennen. Das absolute Minimum an Finanzinformationen, die in einem Memorandum für eine Privatplatzierung enthalten sein sollten, umfasst:

• Firmenkapitalisierung
• Historische Finanzdaten
• Pro-forma-Finanzdaten (einschließlich zukunftsgerichteter Aussagen)
• Diskussion des Managements über die Finanzergebnisse
• Zeitplan für das Erreichen der Rentabilität
• Spezifische finanzielle Risiken (Querverweis auf den Abschnitt Risikofaktoren), und
• Alle Kommentare, die erforderlich sind, um kürzlich rückläufige Kennzahlen und Ergebnisse zu erklären

Bestimmte Registrierungsbefreiungen erfordern geprüfte Finanzberichte, was eine große Abschreckung für die Inanspruchnahme der Befreiung sein kann (insbesondere für Startups). Sprechen Sie mit Ihrem Rechtsberater über dieses Thema.

Management

Investoren werden sehen wollen, dass ein solides Management-Team an der Spitze eines Unternehmens steht, in das sie investieren. Dieser Abschnitt sollte solide sein und alle wichtigen Hintergrundinformationen sowie relevante Erfahrungen, Erfolge und Rückschläge derjenigen enthalten, die in der Führungsstruktur des Unternehmens eine Schlüsselrolle einnehmen. Dazu gehören mindestens:

• Biografien des Managementteams, einschließlich aller leitenden Angestellten, Direktoren oder anderer wichtiger verbundener Parteien
• Vorherige Erfahrungen aller Mitglieder des Managementteams, die mindestens 5 und möglicherweise bis zu 10+ Jahre zurückreichen (länger, wenn es sehr relevante Informationen weiter zurück gibt)
• Diskussion von Erfolgen und Misserfolgen (ja, Kehren Sie große Misserfolge nicht unter den Teppich)
• Vergütung und
• Interessenkonflikte

Unterschätzen Sie nicht, wie wichtig es ist, alle potenziellen Interessenkonflikte offenzulegen, die Mitglieder des Managementteams mitbringen. Sie sind wahrscheinlich am sichersten, wenn Sie etwas offenlegen, das auch nur den Anschein eines Interessenkonflikts erwecken könnte.

Rechtsstreitigkeiten und Steuerangelegenheiten

Die Offenlegung aller rechtlichen und steuerlichen Angelegenheiten, die das Unternehmen betreffen, ist für Unternehmer und Gründer wichtig, um sie in einen PPM aufzunehmen. Bei Rechtsstreitigkeiten sollten Sie alle anhängigen oder angedrohten Rechtsstreitigkeiten auflisten – ganz einfach.

Der Abschnitt mit den Steuerinformationen kann von kurz (bei einem Software-Startup) bis sehr lang (bei einem Hedge-Fonds oder Immobilien-Startup) reichen. Ich gebe Ihnen recht – dieser Abschnitt ist BORING! Aber je nachdem, was Sie tun (warum Sie Investitionskapital beschaffen), kann er extrem wichtig sein. Vor allem, wenn das Unternehmen, das Sie zur Beschaffung von Investitionskapital nutzen (der Emittent), wie eine Personengesellschaft oder eine S-Corporation besteuert wird, können die steuerlichen Auswirkungen erheblich sein.

Exponate

Es ist immer eine gute Idee, wichtige Exponate am Ende des PPMs anzuhängen. Dazu können gehören:

• Instruktionen für die Investition
• Zeichnungs-/Kaufvertrag
• Verwaltungsdokumente (Gründungsurkunde/Inkorporation, Satzung oder Betriebsvereinbarung für eine LLC),
• Wesentliche Verträge
• Investorenfragebogen, und
• W-9

Lassen Sie uns darüber sprechen, was Sie brauchen

Das Wertpapierrecht ist ein schwieriges und nuanciertes Rechtsgebiet. Es ist wichtig, dass Sie sich mit einem Anwalt für Wertpapierrecht zusammentun, der weiß, was er tut. Ich versuche, offen mit meinen Mandanten umzugehen, und sage ihnen gerne, wann der Do-it-yourself-Ansatz effektiv sein kann. Es ist nur selten eine gute Option, wenn es um das Wertpapierrecht geht.

Sein Sie klug, wenn Sie privates Investitionskapital beschaffen (ob von Engelsinvestoren, Risikokapitalgebern, Freunden und Familie oder anderen Quellen) und sprechen Sie mit einem guten Anwalt. Das bedeutet nicht, dass Sie viel Geld ausgeben oder immer ein PPM erstellen müssen (oder, auf der anderen Seite, dass Sie sich automatisch dafür entscheiden sollten, kein PPM für die Kapitalbeschaffung zu verwenden, nur weil ein PPM keine Voraussetzung für die jeweilige Wertpapierausnahme ist, die Sie nutzen). Es bedeutet, dass Sie zumindest die Dinge mit einem erfahrenen Juristen durchsprechen und die richtige Entscheidung für Sie, Ihre Mitgründer und Ihr Startup oder Ihr reiferes Unternehmen auf der Grundlage der spezifischen Umstände in Bezug auf die Höhe des aufzunehmenden Kapitals, die Investoren, die Ihrer Meinung nach wahrscheinlich investieren werden, und andere wichtige kontextbezogene Fakten herausfinden sollten.

Ich bin in Austin ansässig und habe ein Büro in Houston. Ich bin auch in Delaware, dem Zentrum des Gesellschaftsrechts in diesem Land, zugelassen. Egal, wo Sie sich befinden, rufen Sie mich unter 888.979.9812 an, wenn Sie Fragen haben oder darüber sprechen möchten, was Ihre spezielle Situation in Bezug auf die Vorgehensweise und Dokumentation rund um das Fundraising erfordert.