Les investisseurs utilisent diverses métriques pour évaluer les entreprises, mais en termes de capitalisation boursière – qui est l’une des plus populaires – Microsoft est actuellement l’entreprise la plus précieuse au monde. Avec sa capitalisation boursière qui a récemment dépassé les 1 000 milliards de dollars, Microsoft est un énorme géant de l’entreprise, quelle que soit la mesure utilisée. Pourtant, les investisseurs peuvent encore acheter des parts de l’entreprise pour moins de 140 dollars par action, au début du mois d’octobre 2019.
Microsoft est née dans un garage d’Albuquerque en 1975. Les cofondateurs Bill Gates et Paul Allen voulaient créer un logiciel à exécuter sur un premier ordinateur personnel connu sous le nom d’Altair 8800. Le nom « Microsoft » vient d’un mélange de « microprocesseurs » et de « logiciels ». Comme beaucoup d’entreprises technologiques à succès, leur croissance a été rapide et furieuse.
En 1980, la société a conclu un accord pour fournir le système d’exploitation des ordinateurs IBM. Windows est sorti en 1985, transformant le monde informatique jusqu’à aujourd’hui. À la fin des années 1980, Microsoft était déjà le plus grand éditeur de logiciels pour ordinateurs personnels au monde.
Aujourd’hui, l’entreprise se bat quotidiennement avec Apple pour le titre de l’entreprise la plus précieuse du monde. Voici quelques faits intéressants sur Microsoft que beaucoup de gens ne connaissent peut-être pas :
- Microsoft possède le deuxième plus grand portefeuille de brevets d’intelligence artificielle au monde, derrière IBM
- Microsoft a récemment autorisé l’accès libre à tout développeur dans le monde pour utiliser son portefeuille de brevets sans frais de licence lorsqu’il a rejoint l’Open Invention Network
- L’homme derrière le son de démarrage rêveur de Windows 95 est le musicien Brian Eno
Voici un aperçu de l’état actuel de Microsoft, ainsi qu’une discussion sur l’histoire, la valeur et les perspectives d’avenir de l’entreprise.
| Microsoft : Company Snapshot | |
| Siège social | Redmond, Washington |
| Année de fondation | 1975 |
| Fondateurs | Bill Gates et Paul Allen | Président directeur général | Satya Nadella |
Voici quelques raccourcis vers des informations sur Microsoft si vous voulez cliquer avant :
Microsoft atteint 1 000 milliards de dollars
Le 25 avril 2019, Microsoft a marqué l’histoire du marché en étant valorisé à 1 000 milliards de dollars pour la première fois. À la fermeture des bureaux le 4 octobre 2019, sa valeur avait grimpé à 1 042 milliards de dollars. Mais qu’est-ce que cela signifie de dire qu’une entreprise « est évaluée » à 1 000 milliards de dollars ? Les experts du marché utilisent la capitalisation boursière pour déterminer la valeur d’une entreprise.
La capitalisation boursière est simplement le nombre d’actions en circulation qu’une entreprise a émises, multiplié par son cours actuel. Ainsi, par exemple, si une société a émis 1 million d’actions et que son cours est de 50 dollars, la société a une capitalisation boursière de 50 millions de dollars. Microsoft a actuellement 7,64 milliards d’actions en circulation, donc 7,64 milliards fois le cours de clôture de 138,12 $ est égal à environ 1,05 trillion de dollars.
La capitalisation boursière est un moyen de faire des comparaisons pommes à pommes de la taille de diverses entreprises. Berkshire Hathaway, par exemple, avait un cours de clôture le 4 octobre 2019 de 312 524 dollars par action. Sa capitalisation boursière, cependant, n’était que de 515,08 milliards de dollars, malgré son énorme prix par action. Le market cap aide les investisseurs à évaluer les différentes tailles des entreprises, indépendamment du prix de leurs actions.
Le market cap présente toutefois des inconvénients en tant que méthode d’évaluation. Pour commencer, le market cap change fréquemment, et il est étroitement lié au prix actuel de l’action de la société. Elle ne tient compte d’aucune des métriques financières directes de l’entreprise, comme le bénéfice par action, le taux de croissance ou la valeur comptable.
À titre de comparaison, le ratio cours/bénéfice, qui est une autre méthode d’évaluation populaire, est également étroitement lié au cours de l’action d’une société. Cependant, le ratio cours/bénéfice repose aussi largement sur les bénéfices d’une entreprise, ce qui, selon certains investisseurs, constitue un déterminant plus important de la valorisation d’une entreprise.
Fourchette de la capitalisation boursière de Microsoft
La capitalisation boursière de Microsoft varie d’un moment à l’autre en fonction principalement du cours de son action. Bien qu’une augmentation des actions en circulation puisse également augmenter sa capitalisation boursière, ce type de changement se produit beaucoup moins fréquemment qu’un changement du prix de l’action, qui peut se produire en moins d’une seconde. Voici la fourchette du cours de l’action de Microsoft au cours des 52 dernières semaines :
Cours de l’action : 93,96 $ – 142.37
En conséquence, la capitalisation boursière de Microsoft au cours de cette même période a également fluctué dans cette fourchette :
Fourchette de capitalisation boursière : 717 854 400 000 $-1 087 706 800 000 $
Donc, les hauts et les bas du cours de l’action de Microsoft peuvent entraîner une large fourchette de valorisation pour l’entreprise.
Valeur nette de Microsoft
Dans sa forme la plus simple, la valeur nette est simplement l’actif d’une entreprise moins son passif. Selon cette métrique, la valeur nette de Microsoft au trimestre se terminant le 30 juin 2019 était de 1,0233 milliard de dollars.
Bien sûr, les méthodes de détermination de la valeur d’une entreprise sont larges et variées, chacune ayant ses propres mérites et ses angles morts.
GOBankingRates utilise les données de l’entreprise pour calculer la valeur nette d’une manière légèrement différente. La valeur nette de l’entreprise GOBankingRates est un calcul de la valeur d’une entreprise basé uniquement sur des chiffres concrets et mesurables comme les actifs et les revenus. Il s’agit d’une évaluation plus conservatrice que la plupart, qui ne prend en compte que les bénéfices et les revenus de l’année entière des trois dernières années, ainsi que les actifs et les dettes de l’entreprise.
Selon cette métrique de GOBankingRates, la valeur nette de Microsoft est actuellement de 519 875 667 $.
Pour certains investisseurs, la valeur nette est une évaluation beaucoup plus convaincante que la capitalisation boursière. En fait, un autre nom pour la valeur nette de l’entreprise est l’équité des actionnaires.
À des fins comptables, cela signifie que la valeur nette de Microsoft est la véritable valeur de l’entreprise, dans le sens où elle définit la valeur réelle détenue collectivement par les actionnaires. Bien sûr, diverses méthodes comptables peuvent modifier le montant de la valeur nette qu’une entreprise déclare réellement, de sorte que les capitaux propres ne sont pas nécessairement non plus le guide faisant autorité pour l’évaluation d’une entreprise.
| Qu’est-ce que vaut Microsoft ? | Prix de l’action, fourchette de 52 semaines | 93,96$-$142.37 | Capacité boursière, fourchette de 52 semaines | 717 854 400 000 $-1 087 706 800 000 $ |
| Revenu de l’exercice 2019 | 125,843 000 000 | Bénéfice de l’exercice 2019 | $82,933 000 000 | Évaluation de la valeur nette de Microsoft par GOBankingRates | 519 875 667 |
Fondateurs : Bill Gates et Paul Allen
Les cofondateurs de Microsoft, Bill Gates et Paul Allen, se sont rencontrés à Seattle alors qu’ils étaient adolescents à la fin des années 1960. Lorsqu’un ordinateur est arrivé dans leur école, ce fut un événement capital, car les ordinateurs étaient rares et chers à l’époque. Bientôt, Gates et Allen passaient tout leur temps libre à travailler sur et avec des ordinateurs.
Gates admet qu’il admirait Allen, qui avait deux ans de plus que lui et était obsédé par la façon dont les ordinateurs allaient changer le monde. Quand Allen a montré à Gates un article de journal sur la façon dont l’Altair 8800 venait de sortir, le duo a eu l’impression d’être déjà en retard. Gates a immédiatement abandonné l’université et a cofondé Microsoft avec Allen.
Les principales lignes de produits contribuant aux revenus
Microsoft est une vaste entreprise, mais elle répartit ses revenus d’exploitation en trois grands segments : Productivité et processus métier, Intelligent Cloud et More Personal Computing.
Microsoft Office et LinkedIn font partie des producteurs de revenus du segment Productivité et processus métier, tandis que Intelligent Cloud englobe les produits serveurs, les services cloud et les services aux entreprises. Le segment More Personal Computing comprend les appareils, tels que la Microsoft Surface, la Xbox et tous les revenus liés au système d’exploitation Windows.
Voici les revenus déclarés par secteur d’exploitation pour l’exercice 2019, qui s’est terminé le 30 juin 2019 :
- Productivité et processus d’affaires : 41 160 000 000 $
- Cloud intelligent : 38 985 000 000 $
- Plus d’informatique personnelle : 45 698 000 000 $
En tout, l’entreprise a déclaré des revenus annuels de plus de 125 milliards de dollars.
Les principaux actionnaires actuels
Les 10 principaux actionnaires de l’action Microsoft sont tous des gestionnaires d’actifs/sociétés de fonds communs de placement. En tant que groupe, les actionnaires institutionnels possèdent un énorme 74,78 % de toutes les actions Microsoft. Les détenteurs individuels ne possèdent que 6,17 % des actions Microsoft. Une institution, Capital Research & Management, occupe trois des dix premières places parmi les actionnaires, car la propriété est répartie entre trois divisions distinctes. Lorsque ces divisions sont combinées en une seule entité, voici à quoi ressemble la liste des principaux actionnaires :
Si vous possédez un fonds commun de placement, vous possédez probablement vous-même une part de Microsoft. Voici un aperçu du pourcentage de la société détenu par les fonds communs de placement populaires :
- Vanguard Total Stock Market Index, 2,81% des actions
- Vanguard 500 Index Fund, 2.00% des actions
- SPDR S&P 500 exchange-traded fund, 1,07% des actions
- The Government Pension Fund – Global, 0,96% des actions
- Vanguard Institutional Index Fund, 0.92% des actions
- American Funds Growth Fund of America, 0,89% des actions
- Fidelity 500 Index Fund, 0,83% des actions
- Invesco QQQ Trust, 0,80% des actions
- iShares Core S&P 500 ETF, 0.75 % des actions
- Vanguard Growth Index Fund, 0,72 % des actions
Tous ces actionnaires peuvent modifier leur niveau d’investissement à tout moment – même le faire tomber à 0 %. Mais comme Microsoft est une entreprise tellement importante pour le marché dans son ensemble, ces pourcentages ne sont pas susceptibles de changer de façon importante. Cette absence de changement est particulièrement vraie pour les fonds indiciels de la liste, car par mandat du fonds, ils sont tenus de correspondre à la pondération de l’entreprise dans leur indice respectif.
Comment se présente l’avenir pour Microsoft ?
Il est difficile de contester les mérites d’une entreprise qui revendique le titre de plus grande entreprise du monde. Il est clair que Microsoft est une entreprise extrêmement rentable. Si vous avez déjà travaillé sur un ordinateur, il est fort probable que vous ayez utilisé des produits Microsoft.
Les actions qui sont leaders du marché ont souvent tendance à continuer à l’être, et comme le dit le dicton, les riches ont tendance à s’enrichir. Mais quels sont les écrous et les boulons quand il s’agit de l’avenir de Microsoft ?
Si l’on en juge par les tendances récentes, l’avenir semble être rose pour Microsoft. Le 2 octobre 2019, la société a publié une foule de nouveaux produits dans sa gamme Surface, avec cinq nouveaux produits arrivant à temps pour les fêtes de fin d’année et deux appareils à double écran – le Surface Duo et le Surface Neo – arrivant d’ici les fêtes de fin d’année 2020.
Sur le front des bénéfices, la société a annoncé un chiffre d’affaires de 33,7 milliards de dollars pour le trimestre se terminant le 30 juin 2019, soit une augmentation de 12 %. Le résultat d’exploitation a enregistré un bond de 20 %, jusqu’à 12,4 milliards de dollars, tandis que le résultat net a connu une hausse vertigineuse de 49 %, à 13,2 milliards de dollars.
Le président-directeur général Satya Nadella a décrit les résultats comme « une année fiscale record pour Microsoft », notant que l’engagement de l’entreprise envers la réussite des clients « … se traduit par des accords commerciaux de cloud plus importants et pluriannuels et un élan croissant à travers chaque couche de notre pile technologique. »
Les analystes de Wall Street ont tendance à être d’accord, la note moyenne parmi les 14 analystes couvrant le titre étant « achat fort ». L’objectif de cours moyen actuel parmi ces analystes est de 153,48 $, soit environ 11 % au-dessus du cours de l’action début octobre 2019.
Dois-je investir dans Microsoft ?
Investir dans une action spécifique implique bien plus que l’analyse de la rentabilité d’une entreprise donnée. Votre situation financière joue un rôle important pour déterminer si vous devez ou non investir dans des actions du tout – et encore moins investir dans une action spécifique comme Microsoft. Travailler avec un conseiller financier fiduciaire est un bon moyen de délimiter vos objectifs d’investissement, votre tolérance au risque et votre situation financière personnelle pour déterminer si l’investissement en actions vous convient.
En ce qui concerne un investissement dans Microsoft spécifiquement, la société semble être un bon pari dans le cadre d’un portefeuille diversifié. La société continue de déclarer des bénéfices records, son PDG est optimiste pour l’avenir, et les analystes de Wall Street vantent l’action comme un achat solide, ciblant des gains de prix sur 12 mois à deux chiffres.
Comme le dit Robert R. Johnson, professeur de finance, Heider College of Business, Creighton University :
« Vous voulez investir dans des entreprises qui ont un modèle d’affaires qui résiste à l’épreuve du temps. C’est-à-dire des entreprises qui ont des avantages concurrentiels durables. Warren Buffett parle de « douves économiques »… Microsoft a quatre… douves… Elle a des coûts de changement élevés, car une fois que l’on utilise la suite Microsoft Office, il serait coûteux (en termes de temps et d’efforts) de passer à un concurrent. L’entreprise possède un effet de réseau, car les produits de la suite Microsoft Office se complètent les uns les autres. L’entreprise a manifestement une échelle efficace. Enfin, elle dispose d’un actif immatériel considérable – sa marque, selon Forbes… est la troisième marque la plus précieuse au monde – elle vaut plus de 125 milliards de dollars. Seuls Apple et Google ont des marques plus précieuses. En résumé, Microsoft a un avenir extrêmement brillant. »
Si vous voulez en savoir plus et acheter des actions Microsoft, contactez l’un des meilleurs courtiers, selon le classement de GOBankingRates, et vous serez sur la bonne voie.
Méthodologie : L’évaluation de GOBankingRates évalue la valeur nette d’une entreprise en fonction du total des actifs, du total des passifs, ainsi que des revenus et du bénéfice net de l’entreprise au cours des trois dernières années. La valeur de base est établie en soustrayant le total des passifs du total des actifs du dernier exercice complet de l’entreprise. La valeur du revenu est établie en prenant la moyenne des revenus des trois derniers exercices complets, plus 10 fois la moyenne des bénéfices nets des trois derniers exercices complets, puis en calculant la moyenne de ces deux chiffres. Le chiffre final de l’évaluation GOBankingRates est la somme de la valeur de base et de la valeur de revenu.