Les fonds fermés sont différents des fonds communs de placement ouverts.
Avec un fonds ouvert, tant que vous voudrez acheter des actions, la société de gestion vous en vendra. Elle prendra votre argent, l’ajoutera au portefeuille et créera d’autres actions. Vous achetez toujours les actions d’un fonds ouvert auprès de la société de gestion, jamais sur le marché secondaire.
Lorsqu’un fonds fermé démarre, la société lève une somme d’argent déterminée et émet un nombre spécifique d’actions. Aucune nouvelle action n’est créée après ce point. Les investisseurs peuvent acheter les actions du fonds uniquement sur le marché secondaire, auprès d’une autre personne qui vend des actions.
Une fois l’argent initial levé, le gestionnaire du fonds gère les investissements en fonction des buts et objectifs du fonds. Les fonds fermés peuvent être investis dans n’importe quelle valeur cotée en bourse, comme des actions, des obligations, des actions privilégiées, des options, etc.
Les fonds à capital fixe peuvent offrir des rendements supérieurs à la moyenne
De nombreux fonds à capital fixe versent des dividendes mensuels ou trimestriels. Ils peuvent constituer une alternative intéressante pour les investisseurs à la recherche de revenus. Les investisseurs doivent comprendre comment ce revenu est délivré. Dans de nombreux cas, une partie du versement du fonds est un remboursement du capital. Certains fonds s’auto-liquident lentement sur 20 à 30 ans.
Le cours des actions peut également être très volatil et de nombreux fonds fermés verront leur cours baisser lorsque les taux d’intérêt augmenteront. Les investisseurs qui utilisent des fonds fermés doivent réaliser que, bien qu’ils puissent recevoir un revenu constant, la valeur de leur capital peut osciller vers des hauts et des bas extrêmes.
Soyez conscient de l’effet de levier
Le prix de l’action est si volatile parce que de nombreux fonds fermés utilisent l’effet de levier, ou empruntent contre le fonds, pour acheter plus de titres. L’objectif de cette stratégie est d’augmenter le rendement du fonds ou le montant du revenu qu’il verse.
Par exemple, imaginez un fonds de revenu de dividendes réguliers qui possède des actions versant des dividendes. En tant que fonds à capital fixe pouvant utiliser l’effet de levier, ce fonds pourrait emprunter sur le portefeuille d’actions pour acheter davantage d’actions versant des dividendes. En supposant que les taux d’intérêt soient suffisamment bas, leur coût d’emprunt serait inférieur aux rendements des dividendes et ils pourraient augmenter le versement du fonds en utilisant l’effet de levier de cette façon.
Cette utilisation de l’effet de levier, ou des fonds empruntés, fait que les fonds fermés, comme les obligations, sont très sensibles aux taux d’intérêt. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, le prix des actions des fonds fermés peut baisser. En effet, les investisseurs anticipent que le fonds devra désormais payer un coût plus élevé sur ses fonds empruntés, et ce coût plus élevé lié aux taux d’intérêt devrait faire baisser le rendement global du fonds.
Les actions se négocient avec une prime ou une décote
Lorsqu’un fonds se négocie avec une décote, cela signifie que lorsque vous achetez une action, vous payez moins que ce que vaut réellement la valeur de marché de tous les investissements sous-jacents du fonds.
Lorsqu’un fonds se négocie à prime, cela signifie que lorsque vous achetez une action, vous payez plus que ce que vaut réellement la valeur marchande de tous les investissements sous-jacents du fonds.
Les fonds à capital fixe sont mieux utilisés en complément d’un portefeuille global producteur de revenus ou, pour les investisseurs expérimentés uniquement, en appliquant une stratégie de négociation disciplinée, qui consiste à acheter des fonds à une décote et à les vendre à une prime.
Ne confondez pas les fonds à capital fixe avec les fonds fermés. Lorsqu’un fonds commun de placement à capital variable cesse d’émettre des actions, de façon temporaire ou permanente, on dit qu’il est « fermé ». À ce moment-là, vous ne pouvez plus acheter de parts du fonds, ni sur le marché secondaire, ni auprès de la société de fonds. Ces fonds fermés ne sont pas les mêmes qu’un fonds à capital fixe.
Cela semble difficile
Pensez-y de cette façon – ce que vous connaissez comme un fonds commun de placement est un fonds à capital variable. Si vous détenez actuellement ce que votre société ou votre conseiller appelle des fonds communs de placement, vous avez probablement des fonds ouverts. La plupart des portefeuilles sont remplis de fonds ouverts.
Les fonds fermés fonctionnent davantage comme un fonds négocié en bourse. Il existe une offre plus restreinte de fonds à capital fixe et souvent, ils sont détenus par des investisseurs ou des conseillers ayant des connaissances avancées ou des objectifs spécifiques, car les fonds à capital fixe représentent souvent un risque plus élevé.