Qu’est-ce que l’effet week-end ?
L’effet week-end est un phénomène des marchés financiers dans lequel les rendements boursiers du lundi sont souvent significativement inférieurs à ceux du vendredi qui précède immédiatement.
L’effet week-end est également connu sous le nom d’effet lundi.
Key Takeaways
- L’effet week-end est un phénomène sur les marchés financiers dans lequel les rendements boursiers du lundi sont souvent significativement inférieurs à ceux du vendredi qui précède immédiatement.
- L’effet week-end est également connu sous le nom d’effet lundi.
- Bien que la cause de l’effet week-end soit débattue, le comportement de négociation des investisseurs individuels semble être au moins un facteur contribuant à ce schéma.
- Certaines théories qui tentent d’expliquer l’effet week-end mettent en avant la tendance des entreprises à publier de mauvaises nouvelles le vendredi après la fermeture des marchés, ce qui déprime ensuite les cours des actions le lundi.
Comprendre l’effet week-end
Une explication de l’effet week-end est la tendance des humains à agir de manière irrationnelle ; le comportement de trading des investisseurs individuels semble être au moins un facteur contribuant à ce schéma. Face à l’incertitude, les humains prennent souvent des décisions qui ne reflètent pas leur meilleur jugement. Parfois, les marchés financiers reflètent l’irrationalité de leurs participants, surtout si l’on considère la forte volatilité des cours des actions et des marchés ; les décisions des investisseurs peuvent être influencées par des facteurs externes (et parfois inconsciemment). En outre, les investisseurs vendent plus activement leurs actions le lundi, notamment à la suite de mauvaises nouvelles sur le marché.
En 1973, Frank Cross signale pour la première fois l’anomalie des rendements négatifs du lundi dans un article intitulé « The Behavior of Stock Prices on Fridays and Mondays », publié dans le Financial Analysts Journal. Dans cet article, il montre que le rendement moyen du vendredi est supérieur à celui du lundi, et qu’il existe une différence dans la structure des variations de cours entre ces deux jours. Les cours des actions baissent le lundi, après une hausse le jour de bourse précédent (généralement le vendredi). Ce timing se traduit par un rendement moyen faible ou négatif récurrent du vendredi au lundi sur le marché boursier.
Certaines théories qui tentent d’expliquer l’effet week-end mettent en avant la tendance des entreprises à publier de mauvaises nouvelles le vendredi après la fermeture des marchés, ce qui déprime ensuite les cours boursiers le lundi. D’autres affirment que l’effet week-end pourrait être lié à la vente à découvert, ce qui affecterait les actions dont les positions d’intérêt court sont élevées. Alternativement, l’effet pourrait simplement être le résultat de l’optimisme déclinant des traders entre le vendredi et le lundi.
L’effet week-end est une caractéristique régulière des modèles de négociation boursière depuis de nombreuses années. Selon une étude de la Réserve fédérale, avant 1987, il y avait un rendement négatif statistiquement significatif pendant les week-ends. Toutefois, l’étude mentionnait que ce rendement négatif avait disparu dans la période comprise entre 1987 et 1998. Depuis 1998, la volatilité pendant les week-ends a de nouveau augmenté, et la cause du phénomène de l’effet week-end reste un sujet très débattu.
Préoccupations particulières
L’effet week-end inversé
Des recherches opposées à l' »effet week-end inversé » ont été menées par un certain nombre d’analystes, qui montrent que les rendements du lundi sont en fait plus élevés que ceux des autres jours. Certaines recherches montrent l’existence de multiples effets week-end, en fonction de la taille de l’entreprise, dans lesquels les petites entreprises ont des rendements plus faibles le lundi et les grandes entreprises ont des rendements plus élevés le lundi. L’effet inverse du week-end a également été postulé comme se produisant uniquement sur les marchés boursiers américains.
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