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等価年間コスト（EAC）とは？

EAC (Equivalent Annual Cost)とは、資産を所有し、運用し、維持するために必要な年間コストのことです。 EACを使用することで、寿命の異なる様々な資産の費用対効果を比較することができるため、企業は資本予算を決定する際によく使用します。

Understanding the Equivalent Annual Cost (EAC)

Equivalent Annual Cost (EAC)は、資本予算をはじめとするさまざまな目的で使用されています。

その他の用途としては、資産の最適な寿命の計算、資産のリースと購入のどちらが良いかの判断、メンテナンス コストが資産に与える影響の大きさの判断、新しい資産の購入をサポートするために必要なコスト削減の判断、既存の設備を維持するコストの判断などがあります。 資本コストとは、新しい工場を建設するなどの資本予算プロジェクトを価値あるものにするために必要なリターンのことです。 資本コストには、負債コストと株式コストがあり、企業が社内で資本プロジェクトに資源を費やす価値があるかどうかを判断するために使用されます。

等価年間コストの計算式

EAC=資産価格×割引率1-(1+割引率)-ここで、割引率=プロジェクトを価値あるものにするために必要な収益率whilen=期間数begin{aligned}。 & text{EAC} = ˶ˆ꒳ˆ˵ ) \♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪♪ }{ 1 – ( 1 + ˶ˆ꒳ˆ˵ ) ^{-n}. } \\ What’s New! \\ To Whom It It! \\ 価値のあるもの \\ n = % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % \\ EAC=1-(1+Discount Rate)-nAsset Price×Discount Ratここで、Discount Rate=プロジェクトを価値あるものにするために必要な収益、en=期間数

How to Calculate the Equivalent Annual Cost

1. Asset PriceまたはCostにDiscount Rateを乗じる。
2. 割引率は資本コストとも呼ばれ、新工場建設などの資本予算プロジェクトを有意義なものにするために必要な必要収益率です。
3. 分母に1＋割引率を加え、プロジェクトの年数を指数として上げます。
4. EACを計算するために、多くの金融機関のオンライン計算機が用意されています。

Equivalent Annual Costの例

前述したように、EACを使えば、経営者は異なる期間の異なるプロジェクトのNPVを比較して、最適な選択肢を正確に判断することができます。 機械設備への2つの代替投資を考えてみましょう：

1.

• 初期資本支出は105,000ドル
• 予想寿命は3年
• 年間メンテナンス費用は11,000ドル

2.

• 初期資本支出175,000ドル
• 予想寿命5年
• 年間維持費8,500ドル

この結果、決定した会社の資本コストは5%となります。

次に、資本コスト（r）と年数（t）を考慮して、正味現在価値（NPV）を現在価値の年金係数（A（t,r））で割ったEACを計算します。

年金係数は次のように計算されます：

年金係数=1-1(1+r)trここで、r=資本コストt=期間数begin{aligned}。 &text{Annuity Factor} = ˶‾᷄ -̫ ‾᷅˵ ( 1 + r ) ^ t} ˶‾᷅˵ ( 1 + r ) ^ t ) }{ r } | &&\bf{where:}. \\ R＝Cost of Capital（資本コスト）」となります。 \\ t = “Number of periods” \\ r=Cost of Capitalt=Number of periods

上の式を使って、各プロジェクトのアニュイティファクター（A(t,r)）を計算します。

Machine A, A(t, r)=1-1(1+.05)3.05=2.72Begin{aligned}。 &Machine A, A(t, r)} = ˶‾᷄ -̫ ‾᷅˵ ( 1 + 0.05) ^ 3 } ˶‾᷅˵ ( 1 + 0.05) ^ 3 } ˶‾᷅˵ ( 1 + 0.05) ^ 3 } ˶‾᷄ -̫ ‾᷄˵ ( 1 + 0.05) ^ 3 }{ .05 } Machine A, A(t, r)=.051(1+.05)31=2.72

Machine B, A(t, r)=1-1(1+.05)5.05=4.33

Machine B, A(t, r)=1-1(1+.05)5.05=4.33

。 &Machine B, A(t, r)} = ˶‾᷄ -̫ ‾᷅˵ ( 1 + 0.05) ^ 5 } ˶‾᷅˵ ( 1 + 0.05) ^ 5 } ˶‾᷅˵ ( 1 + 0.05) ^ 5 } ˶‾᷄ -̫ ‾᷅˵ ( 1 + 0.05) ^ 5 }{ .05 } = Machine B, A(t, r)=.051(1+.05)51=4.33

次に、イニシャルコストをアニュイティファクター（A(t,r)）で割り、さらに年間のメンテナンスコストを加える必要があります。

EAC Machine A=$105,0002.72+$11,000=$49,557Begin{aligned}。 & text{EAC Machine A} = ˶‾᷄ -̫ ‾᷅˵ ˶‾᷅˵ EAC Machine A=$105,0002.72+$11,000=$49,557 EAC Machine A=2.72$105,000+$11,000=$49,557

EAC Machine B=$175,004.33+$8,500=$48,921begin{aligned}

EAC Machine B=$175,004.33+$8,500=$48,921p & text{EAC Machine B} = ˶‾᷄ -̫ ‾᷅˵˵ ˶‾᷅˵ ˶‾᷅˵ ˶‾᷅˵ ˶‾᷅˵ ˶‾᷅˵ ˶‾᷅˵ ˶‾᷅˵ ˵ + EAC Machine B=4.33$175,000+$8,500=$48,921

年間コストを標準化することで、コストが唯一の問題である資本予算の決定を担当するマネージャーは、機械AよりもEACが636ドル低い機械Bを選択することになります。

等価年間コストとホールライフ・コストの違い

ホールライフ・コストとは、財務分析によって決定される、ある資産の購入から廃棄までの全期間にわたって所有するための費用の合計です。

ホールライフ・コストには、環境や社会への影響要因など、通常は見落とされがちなコストも考慮されています。

等価年間コスト (EAC) は、資産の全生涯にわたる所有、運用、および維持のための年間コストであり、全生涯コストは、資産の全生涯にわたる総コストです。

等価年間コストを使用することの限界

多くの資本予算の決定と同様に、EACの限界は、割引率または資本コストをプロジェクトごとに推定しなければならないことです。 残念なことに、予測が不正確であったり、プロジェクトの期間や検討対象となる資産の期間中に変数が変化したりすることがあります。