Od lat ekspaci i mieszkańcy ZEA korzystają z silnego dolara amerykańskiego, który sprawia, że ich pieniądze podróżują dużo dalej za granicę.
Zielony dolar był supermocarstwem walutowym przez ostatnią dekadę, dając dochodom w ZEA status globalnego supermocarstwa.
Połączenie dirhama ze światową walutą rezerwową działa doskonale, gdy dolar jest silny. Zagraniczne wakacje, zakupy nieruchomości i transfery pieniężne są tańsze (USA jest oczywistym wyjątkiem).
Nie jest to już tak atrakcyjne, kiedy dolar spada, jak to miało miejsce ostatnio. Nagle osoby zarabiające w Zjednoczonych Emiratach Arabskich znajdują się po złej stronie handlu dolarami, a niektórzy z nich będą cierpieć z tego powodu.
Dlaczego więc greenback nie ma koloru i czy można coś z tym zrobić?
Gdy świat pogrążył się w marcowej blokadzie spowodowanej koronawirusem, a rynki akcji załamały się, przerażeni inwestorzy początkowo rzucili się do tradycyjnych, bezpiecznych amerykańskich obligacji rządowych, czyli Treasuries.
Ten gwałtowny wzrost popytu sprawił, że 20 marca dolar gwałtownie zyskał na wartości, ale od tego czasu praktycznie cały czas spada.
Obecnie jego wartość spadła o około 20 procent w stosunku do dolara australijskiego, 15 procent w stosunku do korony szwedzkiej, 10 procent w stosunku do euro i dolara kanadyjskiego oraz 5 procent w stosunku do japońskiego jena. Co niewiarygodne, kurs spadł nawet o 12 procent w stosunku do brytyjskiego funta, który ucierpiał w wyniku Brexitu.
Gaurav Kashyap, szef działu kontraktów terminowych w Equiti Global Markets w Dubaju, obarcza winą amerykańską Rezerwę Federalną, która 23 marca rozpoczęła nieograniczone luzowanie ilościowe, aby zwiększyć globalną płynność i zapobiec załamaniu rynku.
Fed wpompował w gospodarkę ponad 3 biliony dolarów (Dh11tn), prawie podwajając swój bilans do ponad 7 bilionów dolarów. To uratowało rynek akcji, ale kosztem. Pan Kashyap mówi: „Ta nagła, ogromna obfitość dolarów amerykańskich na rynku spowodowała, że greenback spadł do najniższego poziomu od dwóch lat.”
Ta nagła, ogromna obfitość dolarów amerykańskich na rynku posłała greenbacka z hukiem do najniższego poziomu od dwóch lat
Gaurav Kashyap, Equiti Global Markets
Dolar osłabił się ponownie po sympozjum w Jackson Hole pod koniec sierpnia, kiedy to przewodniczący Fed Jerome Powell zapowiedział dalsze luzowanie polityki, wskazując na gotowość do pozwolenia inflacji wspiąć się powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2 procent.
Arun Leslie John, główny analityk rynku w Century Financial, mówi, że nowe ramy polityki monetarnej Fed sugerują, że stopy procentowe nie wzrosną przez długi okres. „To może doprowadzić do scenariusza, w którym inflacja w USA będzie wyższa niż stopy procentowe, dając inwestorom ujemne realne zyski, a to jest niedźwiedzie dla dolara.”
Mr Kashyap podejrzewa, że dolar osiągnął już dno. „Fed rozegrał swoje najsilniejsze rozdanie. Teraz inne światowe banki centralne muszą pójść w jego ślady, w tym Europejski Bank Centralny.”
Z kolei John Hardy, szef strategii walutowej w Saxo Bank, uważa, że dolar może spaść jeszcze bardziej. „Dolar handluje tylko nieznacznie niżej niż przed pandemią i może być w rzeczywistości przewartościowany. Dalsza stymulacja i ujemne realne stopy procentowe mogą jeszcze bardziej obniżyć jego wartość.”
To, co stanie się później, zależy częściowo od wyborów prezydenckich w USA 3 listopada.
Pan Hardy twierdzi, że dolar amerykański prawdopodobnie utrzyma „stabilny wzorzec” do dnia wyborów, ale może zacząć „umiarkowanie zyskiwać na wartości”, jeśli wynik będzie jednoznaczny.
Dużym zmartwieniem jest brak jednoznacznego wyniku, ponieważ Donald Trump daje do zrozumienia, że będzie kwestionował każdą porażkę. Polityczny chaos i niepokoje społeczne oznaczałyby dalsze nieszczęścia dla dolara.
Jasne zwycięstwo Joe Bidena może zapobiec temu, ale pan Hardy powiedział, że nawet wtedy, greenback może nie być automatycznym zwycięzcą.
Kandydat Partii Demokratycznej zobowiązał się do wydania około 3.Kandydat Partii Demokratycznej zobowiązał się wydać około 3,5 biliona dolarów na czystą energię, infrastrukturę, edukację i inne inicjatywy, a kolejna eksplozja dolara może jeszcze bardziej osłabić greenbacka.
Przy niepewności, która nakłada się na niepewność, niemożliwe jest odgadnięcie, gdzie dolar podąży dalej, i nie należy nawet próbować.
Co w takim razie powinieneś zrobić?
Jeśli masz regularne zobowiązania w innej walucie, nadal musisz je obsługiwać.
Dzisiejsza zmienność podkreśla korzyści płynące z ustanowienia regularnych comiesięcznych przelewów zagranicznych, przy użyciu tanich międzynarodowych usług walutowych, które zazwyczaj pozwalają na zablokowanie stałego kursu na rok lub dwa lata.
Problem polega na tym, że ma to sens, gdy dolar jest silny, a dziś, gdy jest słaby, jest mniej atrakcyjne.
Tych, którzy mogą sobie pozwolić na wstrzymanie się z transferem waluty, będzie kusiło, by to zrobić w nadziei na zabezpieczenie lepszego kursu później.
Mr Leslie John ostrzega, że może to się odwrócić, ponieważ długoterminowy trend dla dolara wydaje się być niski, więc możesz czekać długo. „W każdym razie, remitenci nie powinni próbować czasu na rynku ze względu na wysoce zmienną naturę świata FX.”
Dolar handluje tylko nieznacznie niżej niż przed pandemią i może być w rzeczywistości przewartościowany
John Hardy, Saxo Bank
Podejście typu mix-and-match może działać najlepiej. Zawrzyj długoterminową umowę miesięczną na część przekazów pieniężnych i wysyłaj kwoty ryczałtowe, gdy ruchy dolara znów będą działały na Twoją korzyść.
Demos Kyprianou, członek zarządu SimplyFI, społeczności non-profit zrzeszającej entuzjastów finansów osobistych i inwestowania w Dubaju, twierdzi, że tylko tyle możesz zrobić, aby zrównoważyć niekorzystne ruchy walutowe.
„Nikt nie może przewidzieć przyszłości, więc bądź ostrożny, zanim spróbujesz zgadnąć, gdzie dolar poruszy się w następnej kolejności. Rynek jest zawsze mądrzejszy i szybszy od Ciebie.”
Odporność na pokusę rozpoczęcia handlu walutami w próbie wyrównania ewentualnych strat. „Można szybko poparzyć sobie palce” – dodaje pan Kyprianou.
Wahania kursów walut wpłyną również na portfel inwestycyjny. Standardowa rada finansowa mówi, aby długoterminowy majątek inwestować w walucie kraju, w którym planujemy spędzić emeryturę.
Jeśli więc planujemy przejść na emeryturę w USA, większość naszych pieniędzy powinna być przechowywana w funduszach denominowanych w dolarach amerykańskich.
Mimo że wartość tych aktywów mogła spaść w stosunku do innych walut, ich siła nabywcza w USA pozostanie niezmieniona.
Jeśli planujesz przejść na emeryturę w Europie, Wielkiej Brytanii, Indiach, Tajlandii, Australii lub gdziekolwiek indziej, dzisiejsza słabość dolara oznacza, że dostaniesz mniej pieniędzy za swoje pieniądze, kupując akcje, obligacje i inne aktywa denominowane w lokalnej walucie.
Jeśli to cię martwi, jedną z opcji może być inwestowanie w aktywa amerykańskie przez jakiś czas, choć najpierw sprawdź, jaką ekspozycję już masz. Możesz nawet skorzystać z niedawnej wyprzedaży akcji tech, która spowodowała, że Tesla, producent ekologicznych samochodów, spadła o ponad 20 procent w ciągu kilku dni.
Pan Kyprianou mówi, że jeśli Twój portfel jest zainwestowany w zrównoważony zakres globalnych akcji i obligacji, to usiądź wygodnie i zrelaksuj się. „Waluty poruszają się tylko w stosunku do siebie, więc inne zrekompensują słabość dolara poprzez wzrost ich wartości.
Niektórych inwestorów kuszą „zabezpieczone” fundusze ETF, które wykorzystują kontrakty terminowe na wymianę walut, aby zabezpieczyć się przed wahaniami kursów, ale pan Kyprianou zaleca ostrożność. „Niekoniecznie zmniejszają one zmienność i zazwyczaj pobierają wyższe opłaty.”
Bądź ostrożny, zanim spróbujesz zgadnąć, gdzie dolar poruszy się w następnej kolejności
Demos Kyprianou, SimplyFI
Gerald Moser, główny strateg rynkowy w Barclays Private Bank, twierdzi, że rozpoczął zabezpieczanie się przed potencjalnym osłabieniem dolara amerykańskiego w lutym, przesuwając pieniądze klientów do koszyka wybranych walut G10. Zwiększył również ekspozycję klientów na złoto, jedną z najlepiej radzących sobie klas aktywów w tym roku.
Metal szlachetny osiągnął ostatnio rekordowy poziom ponad 2000 dolarów za uncję i chociaż nieznacznie się wycofał, pan Moser twierdzi, że powinien nadal błyszczeć, ponieważ inwestorzy szukają ochrony przed ujemnymi realnymi stopami procentowymi i utrzymującą się niepewnością. „Zarządzający aktywami coraz częściej postrzegają złoto jako alternatywę dla obligacji.”
Mr Kashyap twierdzi, że „mądre pieniądze powinny teraz zainwestować w złoto”. „Powinno ono działać jako zabezpieczenie przed inflacją, a także niepewnością gospodarczą i polityczną.”
Przy przewidywanym dalszym luzowaniu polityki pieniężnej przez banki centralne, metal szlachetny powinien być silny, a $1,860 będzie dobrym długoterminowym punktem wejścia, dodaje.
Pan Leslie John również popiera złoto i twierdzi, że aktywa rynków wschodzących powinny skorzystać na słabości dolara, ponieważ zazwyczaj przyciągają one inwestycje zagraniczne dzięki wyższym rentownościom obligacji i szybszemu wzrostowi gospodarczemu.
Aktywa z UEA, takie jak nieruchomości, również mogą cieszyć się popytem, ponieważ słabszy dolar/dirham sprawia, że są one tańsze dla inwestorów kupujących w walutach obcych. Może to być więc dobry moment na sprzedaż, jeśli znajdziesz zagranicznego nabywcę.
Dolar amerykański jest w dołku, ale wróci do normy. Pewnego dnia, zarabiający dirhamy odzyskają swój status supermocarstwa. Kiedy ten dzień nadejdzie, wykorzystaj go mądrze.
Uaktualnienie: September 14, 2020 05:26 PM