Heading

Jest możliwe, aby inwestorzy zarabiali znaczące sumy pieniędzy, nawet na firmach, które mają problemy finansowe. Ten zysk, który może wydawać się sprzeczny z intuicją, ma miejsce, gdy inwestorzy kupili dług spółki, a nie jej akcje.

Ta metoda kupna jest często określana jako inwestowanie w zagrożone długi i jest to powszechna praktyka wśród funduszy hedgingowych i wielu inwestorów instytucjonalnych.

Dowiedz się, jak działa inwestowanie w zagrożone długi i dla jakich inwestorów jest ono odpowiednie.

Co to jest inwestowanie w zagrożone długi?

Inwestowanie w zagrożone papiery dłużne polega na celowym zakupie długu zagrożonej firmy, często z dużym dyskontem. Pozwala to inwestorom na osiągnięcie zysku, jeśli firma odzyska swoją wartość.

Inwestor, który kupuje akcje firmy zamiast długu, może zarobić więcej pieniędzy niż inwestorzy dłużni, jeśli firma się odbuduje. Ale akcje mogą stracić całą swoją wartość, jeśli firma zbankrutuje.

Dług, z drugiej strony, nadal zachowuje pewną wartość, nawet jeśli zwrot nie nastąpi. W wielu przypadkach, inwestorzy nadal wychodzą z płatnościami, nawet jeśli firma zbankrutuje. Restrukturyzacja w trakcie upadłości może nawet doprowadzić do tego, że inwestorzy zajmujący się zagrożonymi długami staną się częściowo właścicielami zagrożonej firmy.

Zagrożone długi są często w posiadaniu firm inwestycyjnych i funduszy hedgingowych. Może być również w posiadaniu nietradycyjnych funduszy inwestycyjnych, takich jak spółki rozwoju biznesu (BDC).

Jak działa inwestowanie w zagrożony dług

Nie ma ścisłej zasady, kiedy zakwalifikować dług jako zagrożony, ale ogólnie oznacza to, że dług jest notowany ze znacznym dyskontem w stosunku do wartości nominalnej. To może wynosić od 20% zniżki do aż 80% zniżki.

Na przykład, możesz być w stanie kupić 500 dolarów obligacji za 200 dolarów. W tym przypadku dyskonto wynika z faktu, że kredytobiorca jest zagrożony niewypłacalnością.

Inwestorzy mogą stracić pieniądze, jeśli firma zbankrutuje i nie będzie w stanie spełnić swoich zobowiązań kredytowych. Ale jeśli inwestorzy wierzą, że może nastąpić zwrot i ostatecznie okazuje się, że mają rację, mogą zobaczyć, jak wartość długu gwałtownie wzrasta.

Dodatkowo, inwestorzy zagrożonych długów mogą uzyskać status priorytetowy w spłacie, jeśli firma zbankrutuje. Kiedy firma ogłasza upadłość na podstawie rozdziału 11, sąd zazwyczaj określa kolejność priorytetową wierzycieli, którzy są winni pieniądze.

Te zaangażowane w zagrożone zadłużenie są często jednymi z pierwszych osób spłacanych, przed akcjonariuszami, a nawet pracownikami. Proces ten może również skutkować przejęciem przez wierzycieli własności firmy, co może pozwolić im na osiągnięcie jeszcze większego zysku, jeśli są w stanie odwrócić finanse firmy.

Czy inwestowanie w zagrożone długi jest tego warte?

Za każdym razem, gdy inwestor nabywa dług, niezależnie od tego, czy jest to obligacja korporacyjna czy dług zagrożony, ponosi ryzyko niewywiązania się kredytobiorcy ze zobowiązań. W przypadku inwestycji w zagrożone papiery dłużne istnieje bardzo realne ryzyko, że inwestor odejdzie z niczym, jeśli firma zbankrutuje.

Inwestorzy, którzy angażują się w inwestycje w zagrożone papiery dłużne, zwłaszcza większe fundusze hedgingowe, przeprowadzają solidne analizy ryzyka z wykorzystaniem modelowania i scenariuszy testowych. Fundusze te często potrafią rozproszyć ryzyko poprzez dywersyfikację inwestycji lub współpracę z innymi firmami.

Jest mało prawdopodobne, aby zagrożone papiery dłużne stanowiły znaczący procent całego portfela funduszu hedgingowego. W rezultacie, nie są one narażone na ryzyko, jeśli jedna z inwestycji nie wywiązuje się z umowy.

Co to oznacza dla inwestorów indywidualnych

Generalnie, inwestorzy indywidualni nie będą zaangażowani w inwestycje w zagrożone papiery dłużne. Większość osób jest bezpieczniejsza inwestując w akcje i standardowe obligacje, ponieważ jest to proste i wiąże się z niższym poziomem ryzyka.

Inwestorzy indywidualni mogą uzyskać dostęp do rynku zagrożonych wierzytelności, jeśli się na to zdecydują. Niektóre firmy oferują fundusze inwestycyjne, które inwestują w zagrożone długi lub zawierają zagrożone długi jako część portfela.

Fundusz Franklin Mutual Quest Fund z Franklin Templeton Investments , na przykład, zawiera zagrożone długi w swoich udziałach wraz z niedowartościowanymi firmami i gotówką. Oaktree Capital to kolejna firma oferująca inwestorom indywidualnym dostęp do zagrożonych długów poprzez prywatne instytucje.

Pomocne dla inwestorów jest zrozumienie możliwości, jakie oferuje zagrożony dług, ale rzadko ma on sens w typowym portfelu inwestycyjnym lub emerytalnym. Pozostanie przy akcjach, funduszach inwestycyjnych i obligacjach klasy inwestycyjnej jest bezpieczniejszą i bardziej rozsądną ścieżką do bogactwa dla większości ludzi.

Bilans nie świadczy usług i porad podatkowych, inwestycyjnych lub finansowych. Informacje te są prezentowane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym z możliwością utraty kapitału.