Co to jest dezinwestycja?
Dywestycja (lub dezinwestycja) to pozbycie się aktywów firmy lub jednostki biznesowej poprzez sprzedaż, wymianę, zamknięcie lub bankructwoBankructwoBankructwo to status prawny człowieka lub podmiotu niebędącego człowiekiem (firmy lub agencji rządowej), który nie jest w stanie spłacić swoich zaległych długów. Częściowe lub pełne zbycie może się zdarzyć, w zależności od powodu, dla którego kierownictwo zdecydowało się sprzedać lub zlikwidować zasoby swojej firmy. Przykłady dezinwestycji obejmują sprzedaż praw do własności intelektualnej, przejęcia i fuzje korporacyjne oraz nakazane przez sąd dezinwestycje.
Jakie są powody dezinwestycji?
Istnieje wiele powodów, dla których korporacja może zdecydować, że musi sprzedać aktywa, jednostkę biznesową lub całą firmę. Niektóre z najczęstszych powodów to:
1. Aby sprzedać zbędne jednostki biznesowe
Większość firm decyduje się na sprzedaż części swoich podstawowych operacji, jeśli nie przynoszą one zysków, aby skupić się na jednostkach, które przynoszą dobre wyniki i są rentowne.
2. Aby wygenerować fundusze
Sprzedaż jednostki biznesowej za gotówkę jest źródłem dochodu bez wiążących zobowiązań finansowych.
3. Zwiększenie wartości odsprzedaży
Suma wartości likwidacyjnej poszczególnych aktywów firmy przekracza wartość rynkową jej połączonych aktywów, co oznacza, że zysk z likwidacji jest większy niż z utrzymania istniejących aktywów.
4. Zapewnienie przetrwania lub stabilności firmy
Czasami firmy borykają się z problemami finansowymi, dlatego zamiast zamykać działalność lub ogłaszać upadłość, sprzedaż jednostki biznesowej stanowi rozwiązanie.
5. Aby spełnić wymagania organów regulacyjnych
Kaz sądowy wymaga sprzedaży przedsiębiorstwa w celu poprawy konkurencji na rynku.
Jak przeprowadza się dezinwestycję?
Przedsiębiorstwa dokonują dezinwestycji w celu efektywnego zarządzania swoim portfelem aktywów. Istnieje wiele możliwości przeprowadzenia tego procesu i skutecznej realizacji zbycia.
1. Częściowa sprzedaż
Sprzedaż spółki zależnej innej firmie w celu pozyskania kapitału i przeznaczenia środków na bardziej produktywne jednostki podstawowe.
2. Spin-off, demerger
Strategia biznesowa, w której dział lub jednostka firmy zostaje oddzielona i przekształcona w niezależną firmę.
3. Split-up demerger
Gdy spółka dzieli się na jedną lub więcej niezależnych spółek, a w konsekwencji spółka dominująca zostaje rozwiązana lub przestaje istnieć.
4. Wyodrębnienie udziałów
Podejście korporacyjne, w którym spółka sprzedaje część swojej całkowicie zależnej spółki poprzez pierwszą ofertę publiczną lub IPO i nadal zachowuje pełne zarządzanie i kontrolę.
Relacja do fuzji i przejęć (M&A)
Transakcje zbycia są często łączone z procesem fuzji i przejęćFuzje Przejęcia M&A ProcesTen przewodnik przeprowadzi Cię przez wszystkie kroki w procesie M&A. Dowiedz się, w jaki sposób fuzje i przejęcia oraz transakcje są finalizowane. W tym przewodniku przedstawimy proces przejęcia od początku do końca, różne rodzaje nabywców (przejęcia strategiczne i finansowe), znaczenie synergii oraz koszty transakcji. Większość ludzi myśli o stronie kupna takich transakcji (kupno firm), ale korporacje również aktywnie poszukują możliwości sprzedaży aktywów nierentownych lub niezwiązanych z podstawową działalnością w celu optymalizacji swojej działalności.
Ciągłe przeglądanie portfela aktywów firmy i optymalizacja go pod kątem jak najlepszej wydajności jest ważną częścią strategii korporacyjnej.
Przykład: GE pozbywa się GE Capital
W 2015 roku firma macierzysta GE zdecydowała, że pozbędzie się swojego biznesu GE Capital w ramach planu restrukturyzacji. Zgodnie z artykułem Fortune, inwestorom podobała się ta transakcja z trzech głównych powodów:
- Inwestorzy nie lubią konglomeratów (tzn, do ich wyceny stosuje się „zdywersyfikowane dyskonto”)
- Uzyskiwanie zwrotu z kapitału powyżej kosztu kapitału tworzy wartość (powód do sprzedaży GE Capital)
- Wykup akcji może być lepszym wykorzystaniem kapitału (jeśli cena jest odpowiednia)
Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj artykuł Fortune na temat sprzedaży firmy i późniejszej restrukturyzacji pozostałych operacji.
Rozwój korporacji i bankowość inwestycyjna
Specjaliści ds. finansów najbardziej aktywnie zaangażowani w przeprowadzanie sprzedaży aktywów i jednostek biznesowych to bankierzy inwestycyjniCo robią bankierzy inwestycyjniCo robią bankierzy inwestycyjni? Bankierzy inwestycyjni mogą pracować 100 godzin tygodniowo wykonując badania, modelowanie finansowe & budując prezentacje. Mimo że zawiera jedne z najbardziej pożądanych i finansowo satysfakcjonujących stanowisk w branży bankowej, bankowość inwestycyjna jest również jedną z najtrudniejszych i najbardziej wymagających ścieżek kariery, Przewodnik po IB i rozwoju korporacyjnymRozwój korporacyjnyRozwój korporacyjny to grupa w korporacji odpowiedzialna za strategiczne decyzje dotyczące rozwoju i restrukturyzacji działalności, ustanawiania partnerstw strategicznych, angażowania się w fuzje & przejęcia (M&A) i/lub osiągania doskonałości organizacyjnej. Corp Dev poszukuje również możliwości, które wykorzystują wartość platformy biznesowej firmy. profesjonalistów.
Podczas analizy dezinwestycji, analitycy w bankowości inwestycyjnej lub Corp Dev dokonają wyceny aktywów przy użyciu modelowania finansowego i innych technik.
Aby dowiedzieć się więcej o wycenie w odniesieniu do M&A, sprawdź kursy modelowania finansowego online CFI.
Dodatkowe zasoby
Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę jako analityk finansowy, CFI stworzyło obszerną bibliotekę zasobów, aby pomóc Ci w drodze. Dodatkowe zasoby obejmują:
- Darmowy kurs wprowadzający do finansów korporacyjnych
- Darmowy kurs Excela
- Przewodnik po modelowaniu finansowymDarmowy przewodnik po modelowaniu finansowymPrzewodnik po modelowaniu finansowym zawiera wskazówki dotyczące Excela i najlepsze praktyki w zakresie założeń, czynników sprawczych, prognozowania, łączenia trzech sprawozdań, analizy DCF, i wiele więcej
- Trójpodział pracy analitykaPrzewodnik po trójpodziale pracy analityka Ostateczny przewodnik po tym, jak zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Czy chcesz być światowej klasy analitykiem finansowym? Chcesz stosować najlepsze praktyki w branży i wyróżniać się z tłumu? Nasz proces, zwany The Analyst Trifecta®, składa się z analityki, prezentacji & umiejętności miękkich