Co to jest efekt weekendu?
Efekt weekendu to zjawisko na rynkach finansowych, w którym stopy zwrotu z akcji w poniedziałki są często znacznie niższe niż w bezpośrednio poprzedzający je piątek.
Efekt weekendu jest również znany jako efekt poniedziałku.
Key Takeaways
- Efekt weekendu jest zjawiskiem na rynkach finansowych, w którym zwroty akcji w poniedziałki są często znacznie niższe niż te z bezpośrednio poprzedzającego piątku.
- Efekt weekendu jest również znany jako efekt poniedziałku.
- Ale chociaż przyczyna efektu weekendu jest dyskutowana, zachowanie handlowe inwestorów indywidualnych wydaje się być co najmniej jednym czynnikiem przyczyniającym się do tego wzoru.
- Niektóre teorie, które próbują wyjaśnić efekt weekendu wskazują na tendencję firm do wydawania złych wiadomości w piątek po zamknięciu rynków, które następnie obniża ceny akcji w poniedziałek.
Zrozumienie efektu weekendu
Jednym z wyjaśnień efektu weekendu jest skłonność ludzi do irracjonalnego działania; zachowanie handlowe inwestorów indywidualnych wydaje się być przynajmniej jednym z czynników przyczyniających się do tego wzorca. W obliczu niepewności, ludzie często podejmują decyzje, które nie odzwierciedlają ich najlepszego osądu. Niekiedy rynki kapitałowe odzwierciedlają irracjonalność swoich uczestników, szczególnie jeśli weźmiemy pod uwagę wysoką zmienność cen akcji i rynków; na decyzje inwestorów mogą wpływać czynniki zewnętrzne (czasami nieświadomie). Ponadto, inwestorzy są bardziej aktywne sprzedaży akcji w poniedziałki, zwłaszcza po złych wiadomości na rynku.
W 1973 roku, Frank Cross po raz pierwszy zgłosiła anomalię negatywnych zwrotów poniedziałek w artykule zatytułowanym „The Behavior of Stock Prices on Fridays and Mondays”, który został opublikowany w Financial Analysts Journal. W artykule tym Cross wykazał, że średni zwrot w piątki przewyższa średni zwrot w poniedziałki, a ponadto istnieje różnica we wzorcach zmian cen pomiędzy tymi dniami. Ceny akcji spadają w poniedziałki, po wzroście w poprzednim dniu handlowym (zazwyczaj w piątek). Takie rozłożenie w czasie przekłada się na powtarzający się niski lub ujemny średni zwrot z piątku na poniedziałek na rynku akcji.
Niektóre teorie, które próbują wyjaśnić efekt weekendu, wskazują na tendencję spółek do publikowania złych wiadomości w piątek po zamknięciu rynków, co następnie obniża ceny akcji w poniedziałek. Inni twierdzą, że efekt weekendu może być związany z krótką sprzedażą, która wpłynęłaby na akcje z wysokimi pozycjami krótkiego zainteresowania. Alternatywnie, efekt ten może być po prostu wynikiem słabnącego optymizmu handlowców między piątkiem a poniedziałkiem.
Efekt weekendu był regularną cechą wzorców handlu akcjami przez wiele lat. Zgodnie z badaniem przeprowadzonym przez Rezerwę Federalną, przed 1987 r. występował statystycznie istotny ujemny zwrot w weekendy. W badaniu wspomniano jednak, że ten ujemny zwrot zniknął w okresie od 1987 do 1998 roku. Od 1998 r. zmienność w weekendy ponownie wzrosła, a przyczyna zjawiska efektu weekendu pozostaje przedmiotem wielu dyskusji.
Specjalne rozważania
Odwrócony efekt weekendu
Badania przeciwstawne do „odwrotnego efektu weekendu” zostały przeprowadzone przez wielu analityków, którzy pokazują, że zwroty w poniedziałek są w rzeczywistości wyższe niż zwroty w inne dni. Niektóre badania wskazują na istnienie wielu efektów weekendu, w zależności od wielkości firmy, w której małe spółki mają mniejsze zwroty w poniedziałki, a duże spółki mają wyższe zwroty w poniedziałki. Postuluje się również występowanie odwrotnego efektu weekendu tylko na rynkach akcji w Stanach Zjednoczonych.