Inwestorzy używają różnych metryk do wyceny firm, ale pod względem kapitalizacji rynkowej – która jest jedną z najbardziej popularnych – Microsoft jest obecnie najbardziej wartościową firmą na świecie. Z kapitalizacją rynkową, która niedawno przekroczyła 1 bilion dolarów, Microsoft jest ogromnym gigantem wśród firm. Mimo to inwestorzy mogą nadal kupować w firmie za mniej niż 140 dolarów za akcję, na początku października 2019 r.
Microsoft urodził się w garażu w Albuquerque w 1975 roku. Współzałożyciele Bill Gates i Paul Allen chcieli stworzyć oprogramowanie do uruchomienia na wczesnym komputerze osobistym znanym jako Altair 8800. Nazwa „Microsoft” pochodzi od zbitki słów „mikroprocesory” i „oprogramowanie”. Jak wiele firm technologicznych, które odniosły sukces, ich rozwój był szybki i wściekły.
Do 1980 roku firma zawarła umowę na dostarczanie systemu operacyjnego dla komputerów IBM. Windows został wydany w 1985 roku, przekształcając świat komputerów do dnia dzisiejszego. Pod koniec lat 80. Microsoft był już największą na świecie firmą produkującą oprogramowanie do komputerów osobistych.
Teraz firma toczy codzienną walkę z Apple o tytuł najbardziej wartościowej firmy świata. Kilka interesujących faktów na temat Microsoftu, o których wiele osób może nie wiedzieć, to m.in:
- Microsoft posiada drugie co do wielkości portfolio patentów na sztuczną inteligencję na świecie, za IBM
- Microsoft niedawno pozwolił na otwarty dostęp dla każdego dewelopera na świecie do korzystania z jego portfela patentów bez opłat licencyjnych, gdy dołączył do Open Invention Network
- Człowiekiem stojącym za sennym dźwiękiem startowym Windows 95 jest muzyk Brian Eno
Oto migawka obecnego stanu Microsoftu, wraz z omówieniem historii firmy, jej wartości i perspektyw na przyszłość.
| Microsoft: Company Snapshot | |
| Headquarters | Redmond, Washington |
| Rok założenia | 1975 |
| Założyciele | Bill Gates i Paul Allen |
| CEO | Satya Nadella |
Tutaj znajdziesz kilka skrótów do informacji o Microsofcie, jeśli chcesz kliknąć dalej:
Microsoft Reaches $1 Trillion
25 kwietnia 2019 roku Microsoft zapisał się w historii rynku, gdy po raz pierwszy został wyceniony na 1 bilion dolarów. W dniu 4 października 2019 r. jego wartość wzrosła do 1,042 biliona dolarów. Ale co to znaczy powiedzieć, że firma „jest wyceniana” na 1 bilion dolarów? Pundity rynkowe używają kapitalizacji rynkowej, aby określić, ile firma jest warta.
Kapitalizacja rynkowa to po prostu liczba pozostających w obrocie akcji, które firma wyemitowała razy jej aktualna cena rynkowa. Tak więc, na przykład, jeśli firma wyemitowała 1 milion akcji, a jej cena akcji wynosi 50 dolarów, firma ma kapitalizację rynkową w wysokości 50 milionów dolarów. Microsoft ma obecnie 7,64 miliarda akcji w obrocie, więc 7,64 miliarda razy cena akcji na zamknięciu wynosząca 138,12 dolarów równa się około 1,05 biliona dolarów.
Kapitalizacja rynkowa jest sposobem na porównanie wielkości różnych firm. Berkshire Hathaway, na przykład, miał cenę zamknięcia w dniu 4 października 2019 roku w wysokości 312 524 USD za akcję. Jego kapitalizacja rynkowa wynosiła jednak tylko 515,08 miliardów dolarów, pomimo ogromnej ceny za akcję. Market cap pomaga inwestorom ocenić różne rozmiary firm, niezależnie od ich cen akcji.
Market cap ma jednak swoje wady jako metoda oceny. Po pierwsze, wartość rynkowa często się zmienia i jest ściśle powiązana z aktualną ceną akcji spółki. Nie bierze pod uwagę żadnych bezpośrednich wskaźników finansowych firmy, takich jak zysk na akcję, stopa wzrostu czy wartość księgowa.
Dla porównania, wskaźnik cena/zysk, który jest inną popularną metodą wyceny, jest również ściśle związany z rynkową ceną akcji spółki. Wskaźnik P/E również opiera się w dużej mierze na dochodach firmy, jednak niektórzy inwestorzy uważają, że jest on ważniejszym wyznacznikiem wyceny firmy.
Zakres kapitalizacji rynkowej Microsoftu
Kapitał rynkowy Microsoftu zmienia się z chwili na chwilę, głównie w oparciu o cenę akcji. Chociaż wzrost liczby akcji w obrocie może również zwiększyć jej kapitalizację rynkową, ten rodzaj zmiany występuje znacznie rzadziej niż zmiana ceny akcji, która może wystąpić w czasie krótszym niż jedna sekunda. Oto zakres cen akcji Microsoft w ciągu ostatnich 52 tygodni:
Cena akcji: $93.96-$142.37
W rezultacie, kapitalizacja rynkowa Microsoftu w tym samym okresie również wahała się w tym zakresie:
Zakres kapitalizacji rynkowej: $717,854,400,000-$1,087,706,800,000
Wzloty i upadki ceny akcji Microsoftu mogą skutkować szerokim zakresem wyceny spółki.
Wartość netto Microsoftu
W swojej najprostszej formie, wartość netto jest po prostu aktywami firmy minus jej zobowiązania. Według tej metryki, wartość netto Microsoftu na kwartał kończący się 30 czerwca 2019 roku wynosiła 1,0233 miliarda dolarów.
Oczywiście, metody określania wartości firmy są szerokie i zróżnicowane, każda z nich ma swoje zalety i ślepe zaułki.
GOBankingRates wykorzystuje dane firmowe do obliczania wartości netto w nieco inny sposób. Wartość netto firmy według GOBankingRates to kalkulacja wartości firmy oparta wyłącznie na konkretnych, wymiernych liczbach, takich jak aktywa i przychody. Jest to bardziej konserwatywna wycena niż większość, uwzględniająca tylko całoroczne zyski i przychody z ostatnich trzech lat oraz aktywa i zadłużenie firmy.
Według GOBankingRates wartość netto firmy Microsoft wynosi obecnie 519 875 667 dolarów.
Dla niektórych inwestorów wartość netto jest znacznie bardziej przekonującą wyceną niż kapitalizacja rynkowa. W rzeczywistości, inną nazwą dla wartości netto firmy jest kapitał własny akcjonariuszy.
Dla celów księgowych oznacza to, że wartość netto Microsoftu jest prawdziwą wartością firmy, w tym sensie, że określa rzeczywistą wartość posiadaną zbiorowo przez akcjonariuszy. Oczywiście, różne metody księgowania mogą zmienić kwotę wartości netto, którą firma faktycznie zgłasza, więc kapitał własny udziałowców niekoniecznie jest autorytatywnym przewodnikiem do wyceny firmy albo.
| What Is Microsoft Worth? | |
| Share Price, 52-week range | $93.96-$142.37 |
| Market Cap, 52-tygodniowy zakres | $717 854 400 000-$1 087 706 800 000 |
| Fiscal Year 2019 Revenue | $125,843,000,000 |
| Fiscal Year 2019 Profit | $82,933,000,000 |
| Ocena wartości netto Microsoftu według GOBankingRates | $519,875,667 |
Założyciele: Bill Gates i Paul Allen
Współzałożyciele Microsoftu, Bill Gates i Paul Allen, poznali się w Seattle jako nastolatkowie pod koniec lat 60-tych. Kiedy w ich szkole pojawił się komputer, była to doniosła okazja, ponieważ w tamtych czasach komputery były rzadkie i drogie. Wkrótce Gates i Allen spędzali cały swój wolny czas, pracując na komputerach i z nimi.
Gates przyznaje, że podziwiał Allena, który był od niego dwa lata starszy i miał obsesję na punkcie tego, jak komputery zmienią świat. Kiedy Allen pokazał Gatesowi artykuł w gazecie o tym, że Altair 8800 został właśnie wypuszczony na rynek, duet poczuł, że jest już w tyle. Gates natychmiast porzucił studia i wraz z Allenem założył firmę Microsoft.
Key Product Lines Contributing To Revenue
Microsoft jest ogromną firmą, ale dzieli swoje przychody operacyjne na trzy szerokie segmenty: Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud oraz More Personal Computing.
Microsoft Office i LinkedIn należą do producentów przychodów w segmencie Productivity and Business Processes, natomiast Intelligent Cloud obejmuje produkty serwerowe, usługi w chmurze oraz Enterprise Services. Segment More Personal Computing obejmuje urządzenia, takie jak Microsoft Surface, Xbox oraz wszystkie przychody związane z systemem operacyjnym Windows.
I oto przychody raportowane według segmentów operacyjnych za rok fiskalny 2019, który zakończył się 30 czerwca 2019 roku:
- Productivity and Business Processes: 41 160 000 000 USD
- Intelligent Cloud: 38 985 000 000 USD
- More Personal Computing: 45 698 000 000 USD
W sumie firma odnotowała roczne przychody w wysokości ponad 125 mld USD.
Obecni główni akcjonariusze
10 głównych akcjonariuszy akcji Microsoftu to wszyscy zarządzający aktywami/firmami zarządzającymi funduszami inwestycyjnymi. Jako grupa, akcjonariusze instytucjonalni posiadają aż 74,78% wszystkich akcji Microsoftu. Posiadacze indywidualni posiadają tylko 6,17% akcji Microsoftu. Jedna instytucja, Capital Research & Management, zajmuje trzy z 10 najlepszych miejsc wśród akcjonariuszy, ponieważ własność jest rozdzielona pomiędzy trzy oddzielne działy. Gdy te działy zostaną połączone w jeden podmiot, oto jak wygląda lista najlepszych akcjonariuszy:
- The Vanguard Group, 7.89% akcji
- Capital Research & Management, 4,88% akcji
- BlackRock Fund Advisors, 4,44% akcji
- SSGA Funds Management, 4,10% akcji
- Fidelity Management & Research Co., 3,00% akcji
- T. Rowe Price Associates, 2,54% akcji
- Geode Capital Management, 1,37% akcji
- Northern Trust Investments, 1,26% akcji
Jeśli posiadasz fundusz inwestycyjny, prawdopodobnie sam posiadasz kawałek Microsoftu. Oto spojrzenie na to, jaki procent firmy jest w posiadaniu popularnych funduszy inwestycyjnych:
- Vanguard Total Stock Market Index, 2.81% akcji
- Vanguard 500 Index Fund, 2.00% akcji
- SPDR S&P 500 exchange-traded fund, 1.07% akcji
- The Government Pension Fund – Global, 0.96% akcji
- Vanguard Institutional Index Fund, 0.92% akcji
- American Funds Growth Fund of America, 0,89% akcji
- Fidelity 500 Index Fund, 0,83% akcji
- Invesco QQQ Trust, 0,80% akcji
- iShares Core S&P 500 ETF, 0.75% akcji
- Vanguard Growth Index Fund, 0,72% akcji
Wszyscy ci akcjonariusze mogą w każdej chwili zmienić swój poziom inwestycji – nawet obniżyć go do 0%. Ale ponieważ Microsoft jest tak ważną firmą dla całego rynku, te procenty raczej nie zmienią się o wiele. Ten brak zmian jest szczególnie prawdziwy w przypadku funduszy indeksowych na liście, ponieważ zgodnie z mandatem funduszu, są one zobowiązane do dopasowania wagi spółki w ich odpowiednim indeksie.
Jak wygląda przyszłość Microsoftu?
Ciężko jest polemizować z zaletami firmy, która rości sobie prawo do tytułu największej na świecie. Oczywiście, Microsoft jest firmą przynoszącą ogromne zyski. Jeśli kiedykolwiek pracowałeś na komputerze, jest bardzo prawdopodobne, że używałeś produktów Microsoftu.
Akcje, które są liderami rynku często mają tendencję do kontynuowania prowadzenia, i jak mówi powiedzenie, bogaci mają tendencję do wzbogacania się. Ale jakie są nakrętki i śrubki, jeśli chodzi o przyszłość Microsoftu?
Jeśli sądząc po ostatnich trendach, przyszłość wydaje się wyglądać różowo dla Microsoftu. W dniu 2 października 2019 r. firma wydała mnóstwo nowych produktów w swojej linii Surface, z pięcioma nowymi produktami przybywającymi w czasie sezonu wakacyjnego i dwoma urządzeniami z dwoma ekranami – Surface Duo i Surface Neo – przybywającymi do sezonu wakacyjnego 2020.
Na froncie zarobków, firma zgłosiła przychody w wysokości 33,7 miliarda dolarów za kwartał kończący się 30 czerwca 2019 r., co stanowi wzrost o 12%. Dochód operacyjny wykazał 20% skok, do 12,4 mld dolarów, podczas gdy dochód netto wzrósł o 49%, do 13,2 mld dolarów.
Główny dyrektor wykonawczy Satya Nadella opisał wyniki jako „rekordowy rok fiskalny dla Microsoftu”, zauważając, że zaangażowanie firmy w sukces klienta ” … skutkuje większymi, wieloletnimi umowami komercyjnymi w chmurze i rosnącym rozmachem na każdej warstwie naszego stosu technologicznego”.
Analitycy z Wall Street raczej się zgadzają, ze średnią oceną wśród 14 analityków zajmujących się akcjami jest „mocne kupno”. Obecna średnia cena docelowa wśród tych analityków wynosi $153,48, około 11% powyżej miejsca, w którym akcje były notowane na początku października 2019 r.
Czy powinienem inwestować w Microsoft?
Inwestowanie w konkretne akcje obejmuje znacznie więcej niż analizowanie rentowności danej firmy. Twoja sytuacja finansowa odgrywa dużą rolę w określeniu, czy w ogóle powinieneś inwestować w akcje – nie mówiąc już o inwestowaniu w konkretne akcje, takie jak Microsoft. Praca z powierniczym doradcą finansowym jest dobrym sposobem na określenie swoich celów inwestycyjnych, tolerancji na ryzyko i osobistej sytuacji finansowej w celu ustalenia, czy inwestowanie w akcje jest dla Ciebie dobrym wyborem.
W odniesieniu do inwestycji w akcje Microsoftu, spółka wydaje się być dobrym wyborem jako część zdywersyfikowanego portfela. Firma nadal odnotowuje rekordowe zyski, jej prezes jest optymistycznie nastawiony do przyszłości, a analitycy z Wall Street określają akcje jako mocne zakupy, celując w 12-miesięczne dwucyfrowe wzrosty cen.
Jak ujął to Robert R. Johnson, profesor finansów, Heider College of Business, Creighton University:
„Chcesz inwestować w firmy, które mają model biznesowy wytrzymujący próbę czasu. To znaczy firmy posiadające trwałe przewagi konkurencyjne. Warren Buffett określa je mianem fos ekonomicznych… Microsoft ma cztery fosy… Ma wysokie koszty zmiany, ponieważ gdy ktoś raz skorzysta z pakietu biurowego Microsoft Office, przejście do konkurencji będzie kosztowne (pod względem czasu i wysiłku). Przedsiębiorstwo posiada efekt sieci, ponieważ produkty pakietu Microsoft Office wzajemnie się uzupełniają. Przedsiębiorstwo ma oczywiście efektywną skalę. Wreszcie, ma ogromny niematerialny składnik aktywów – jej marka, według Forbes … jest trzecią najbardziej wartościową marką na świecie – wartą ponad 125 miliardów dolarów. Tylko Apple i Google mają bardziej wartościowe marki. Podsumowując, Microsoft ma przed sobą niezwykle świetlaną przyszłość.”
Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej i kupić akcje Microsoftu, skontaktuj się z jednym z najlepszych brokerów, według rankingu GOBankingRates, a będziesz na dobrej drodze.
Metodologia: GOBankingRates Evaluation ocenia wartość netto firmy na podstawie sumy aktywów firmy, sumy pasywów oraz przychodów i dochodów netto z ostatnich trzech lat. Wartość bazowa jest ustalana poprzez odjęcie sumy zobowiązań od sumy aktywów z ostatniego pełnego roku obrotowego firmy. Wartość dochodowa jest ustalana poprzez przyjęcie średniej przychodów z ostatnich trzech pełnych lat podatkowych, plus 10 razy średnia zysków netto z ostatnich trzech pełnych lat podatkowych, a następnie obliczenie średniej z tych dwóch liczb. Ostateczna liczba ocen GOBankingRates jest sumą wartości bazowej i wartości dochodowej.