Co to jest Return On Common Stockholders Equity (ROCE)?
Definicja: Zwrot na wspólnych akcjonariuszach (ROCE) to metryka, która mierzy zdolność firmy do zwracania wartości akcjonariuszom. Jest to po prostu zdolność firmy do generowania dochodu netto z korzyścią dla akcjonariuszy.
W najczystszej formie jest to stosunek dochodu netto firmy wypłaconego akcjonariuszom do zainwestowanego kapitału.
ROCE Przykład
Return on common stockholders daje podstawę do wskaźnika, który określa wielkość dochodu wygenerowanego dla każdego dolara zainwestowanego w firmę. Jest on zatem obliczany poprzez podzielenie całkowitego dochodu netto przez kapitał własny. Wskaźnik ten, w tym przypadku, zapewnia cenny wgląd w marżę zysku każdej firmy. Wyższy zwrot z akcji zwykłych potwierdza skuteczność firmy w wykorzystaniu kapitału zainwestowanego przez akcjonariuszy w generowaniu dochodu.
Podobnie, firmy, które mają wyższy zwrot z akcji zwykłych mają tendencję do bycia bardziej efektywnymi w generowaniu przepływów pieniężnych. Takie spółki są znane z oferowania dywidend jako sposobu na zwrócenie wartości akcjonariuszom, a także z przeprowadzania wykupów. Inwestorzy darzą takie spółki dużym szacunkiem, w przeciwieństwie do spółek zorientowanych na wzrost, które przeznaczają wolne przepływy pieniężne na nowe przedsięwzięcia.
Zwrot z kapitału własnego jest jedną z metryk finansowych używanych do pomiaru ilości pieniędzy zwracanych akcjonariuszom, inne powszechnie używane metryki finansowe obejmują wskaźnik marży zysku netto, jak również wskaźnik marży zysku brutto i zwrot z aktywów ogółem.
Formuła ROCE
Formuła zwrotu w kapitale własnym różni się znacznie od formuły zwrotu z kapitału własnego, ponieważ nie bierze pod uwagę zwrotu, jaki firma widzi na swoim kapitale własnym. Zamiast tego koncentruje się na zwrocie dokonanym na każdej kwocie dolara zainwestowanej przez akcjonariuszy.
Metryka finansowa jest obliczana poprzez proste podzielenie całkowitego dochodu netto wygenerowanego w danym okresie finansowym ze średnim kapitałem wspólnym
Patrz firma ABC, która miała dochód netto w wysokości 4 mln USD za rok finansowy 2019. Spółka wykazała również preferowaną dywidendę w wysokości 100 000 USD oraz preferowany kapitał własny o wartości 1 mln USD. Jeśli kapitał wspólny wyniósłby 14,5 mln USD, wówczas wskaźnik Return-on Common Stock Equity wyniósłby
Return On Common Stockholders Equity Analysis Drawbacks
Jeśli chodzi o podejmowanie decyzji inwestycyjnych, ważne jest, aby zachować szczególną ostrożność podczas korzystania ze wskaźnika ROCE. Podobnie jak większość metryk finansowych, ROCE może być zawyżony. Na przykład, firma może zdecydować się na sfinansowanie rozwoju projektu kapitałem dłużnym. Jeśli projekt się zwróci, spółka prawdopodobnie doświadczy wzrostu zysku netto.
Jednakże wzrost zysku netto nie może być w tym przypadku przypisany efektywnemu wykorzystaniu kapitału własnego akcjonariuszy. Zamiast tego, dochód netto był głównie ze względu na skuteczne wykorzystanie funduszy przez kierownictwo w ogóle.
W niektórych firmach, premie są głównie związane z poziomami ROCE. Menedżer, który jest w stanie poprowadzić firmę do wyższych marż ROCE, zazwyczaj odchodzi z premiami w postaci bumperów. Mając to na uwadze, niektórzy menedżerowie są zwykle kuszeni do zawyżania wskaźnika, co może być mylące dla inwestorów.
Podsumowanie
Zwrot na kapitale własnym wskazuje na proporcję dochodu netto, który firma generuje z dolara kwoty zainwestowanego kapitału wspólnego. Dlatego też metryka ta jest wykorzystywana do określenia prawdopodobieństwa wypłacenia przez firmę dywidendy lub przeprowadzenia wykupu w zależności od wielkości przepływów pieniężnych w bilansie. Wyższy wskaźnik ROCE wskazuje na wysokie zyski, potwierdzając tym samym prawdopodobieństwo wypłaty dywidendy przez firmę.
I odwrotnie, wskaźnik rentowności kapitału własnego jest wykorzystywany do określenia wyników firmy w danym okresie, jak również do porównania jej wyników w ramach danej branży.
Współczynnik rentowności kapitału własnego jest wykorzystywany do określenia wyników firmy w danym okresie, jak również do porównania jej wyników w ramach danej branży.