Saber como calcular o rendimento equivalente a impostos sobre as obrigações municipais é um elemento chave para determinar se os munis fazem sentido para a sua carteira de investimentos.
As emissões municipais são isentas de impostos a nível federal e estadual, o que parece ser muito no início. Não quereria pagar impostos sobre os seus rendimentos de investimento quando tem a opção de não o fazer.
Felizmente, a decisão não é assim tão simples. Para investidores em escalões de impostos mais baixos, pode, de facto, pagar para investir em títulos tributáveis, uma vez que as emissões de obrigações tributáveis trazem frequentemente rendimentos antes de impostos mais elevados do que os rendimentos das obrigações municipais isentas de impostos.
Conhecer o cálculo do rendimento equivalente a impostos das obrigações municipais (TEY) é o primeiro passo para fazer uma comparação e determinar se os munis se adequam às suas necessidades.
Calcular o rendimento equivalente a impostos
As boas notícias: o cálculo não é difícil. O seguinte mostra como calcular o rendimento equivalente ao imposto em alguns passos:
- Find the reciprocal of your tax rate, or in other words, use (1 – a sua taxa de imposto). Se pagar 25% de imposto, por exemplo, o seu recíproco seria (1 – .25) = .75, ou 75%.
- Divida-o no rendimento da obrigação isenta de impostos para descobrir o rendimento equivalente a impostos. Por exemplo, se a obrigação em questão render 3%, use a equação (3,0 / .75) = 4%.
Se ligar diferentes taxas de imposto à equação acima, verá que quanto mais elevada for a sua taxa de imposto, maior será o rendimento equivalente a impostos, ilustrando como as obrigações isentas de impostos são mais adequadas para os investidores dos escalões de imposto mais elevados.
As obrigações municipais emitidas dentro do seu estado de residência podem ser isentas de impostos tanto a nível federal como estadual, referido como “dupla isenção de impostos”. Neste caso, certifique-se de ter em conta a taxa de imposto sobre o rendimento do seu estado ao calcular a sua recíproca no Passo 1 do cálculo do equivalente de imposto.
Por exemplo, se a sua taxa de imposto federal for de 25% e a sua taxa de imposto estadual for de 3%, a matemática apropriada no Passo 1 seria (1 – .28) = .72. Pode ver aqui os escalões actuais do imposto federal sobre o rendimento para o seu cálculo.
Comparação das emissões de obrigações
Com este entendimento, pode agora fazer uma comparação entre as emissões de obrigações tributáveis e as emissões isentas de impostos. Se uma obrigação tributável de qualidade de crédito equivalente e tempo até ao vencimento render mais de 4%, então seria melhor investir numa obrigação tributável.
Duas Rugas Adicionais
First, U.S. Treasuries are tax-free on the state level. Se estiver a comparar uma obrigação municipal com uma emissão do Tesouro, precisa de levar o rendimento até à maturidade do Tesouro no momento da compra e multiplicar por (1 – a sua taxa de imposto estadual).
Segundo, se vender uma obrigação individual antes do seu vencimento, ou se comprar um fundo de obrigações e voltar a vendê-las, estará no gancho para um imposto sobre mais-valias. Mesmo que o rendimento em si seja isento de impostos, as mais-valias não o são. Saiba mais sobre como os fundos de investimento são tributados.
O Resultado Final
Antes de fazer esta simples matemática antes de comprar uma obrigação municipal ou um fundo de obrigações muni. O rendimento livre de impostos soa como uma grande ideia no papel, mas pode estar a desperdiçar a oportunidade de ganhar rendimentos mais elevados após impostos com os seus investimentos em obrigações muni.
O Balanço não fornece impostos, investimentos, ou serviços e conselhos financeiros. A informação está a ser apresentada sem consideração dos objectivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e pode não ser adequada para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. O investimento envolve risco, incluindo a possível perda de capital.