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Rendimento operacional é apenas uma das considerações fundamentais que se pode ter em conta ao decidir como investir no mercado de acções. Os rendimentos operacionais encontram-se numa folha de rendimentos, que contém muitos detalhes sobre a saúde financeira actual de uma empresa.

Como já mencionei anteriormente, as acções são um reflexo da empresa que as sustenta. Embora os preços das acções nem sempre se correlacionem directamente com os rendimentos operacionais fundamentais – especialmente com as acções de cêntimos – é mais comum do que não.

As empresas saudáveis inspiram confiança nos comerciantes. Os especialistas do mercado querem comprar acções em empresas que têm tendências positivas. Por outro lado, querem sair das acções que revelam indicadores financeiros negativos.

Hoje, vou responder ao seguinte … O que é o rendimento operacional? Como se compara o rendimento de exploração com o rendimento líquido? Como se calcula o rendimento de exploração?

E vou explicar o que estes termos têm a ver com a sua estratégia de negociação de acções…

O que é o rendimento de exploração?

O rendimento operacional é o lucro que uma empresa realiza após pagar as suas despesas operacionais e cobrir o custo dos bens vendidos. As despesas de funcionamento podem incluir coisas como aluguer, embalagem, taxas de transporte, depreciação e amortização de activos fixos, e mais.

P>Puei-o perder ainda? Espero que não.

P>Pense em como funciona uma loja tradicional de venda a retalho de tijolo e cimento. Precisa de prateleiras, caixas registadoras, pessoal de vendas, espaço de armazenamento, e mercadoria. A loja pode também fazer publicidade online ou através de outros meios de comunicação, o que consome alguns dos lucros.

Você obtém rendimentos operacionais depois de subtrair todas essas despesas.

As despesas operacionais não incluem os custos não operacionais. Por exemplo, se uma empresa tem dívidas, os juros que paga ao banco não saem do rendimento operacional. Mas mais sobre isso mais tarde.

Por enquanto, quero concentrar-me nas receitas operacionais, nas receitas, e na forma como ambas são calculadas. Também vamos analisar como as receitas e o rendimento operacional influenciam os preços das acções, especialmente entre as grandes empresas.

Operating Income vs. Revenue

Revenue representa todo o dinheiro que uma empresa traz consigo através da venda de produtos ou serviços. Por exemplo, se gerir uma consultoria empresarial e 10 clientes lhe pagarem $5.000 por mês pelos seus serviços, a sua receita anual é de $600.000,

Obtém-se receita operacional subtraindo o custo dos produtos vendidos e os custos operacionais da receita total. O custo dos bens vendidos incorpora tipicamente o preço da mercadoria, quaisquer despesas de publicidade e marketing, materiais, mão-de-obra, e assim por diante.

Vamos dizer que tem uma loja de comércio electrónico que vende vestuário. O cliente obtém a sua mercadoria junto dos fabricantes ou marcas, pelo que o custo dos bens vendidos incluiria o que paga pela mercadoria. Pode comprar um par de jeans por $50 ao fabricante, depois vendê-los por $100 ao consumidor.

Se fabricar os seus próprios produtos, o custo dos bens vendidos incorpora materiais, mão-de-obra, SKUs, e muito mais. Estes custos saem todos das receitas.

Geralmente, um aumento das receitas influencia os preços das acções de uma forma positiva. Mais investidores querem comprar acções em empresas que experimentam crescimento de receitas.

Rendimento Operacional vs. Rendimento Líquido

Talvez também já tenha ouvido falar de um termo chamado rendimento operacional líquido. Qual é o rendimento líquido de exploração? É outro termo para rendimento de exploração. É a receita operacional total menos as despesas operacionais.

É importante notar que algumas declarações de rendimentos irão rotular os termos de forma diferente. Mas não confunda o rendimento líquido de exploração com o rendimento líquido. Então, o que é o rendimento líquido? E como difere do rendimento líquido de exploração?

Bem, as empresas têm despesas que nem sempre estão relacionadas com o funcionamento do negócio ou com os bens que vendem, tais como os seus juros sobre empréstimos e impostos. Estas não estão incluídas no cálculo do rendimento de exploração …

Para calcular o rendimento líquido, deduzem-se outras despesas, tais como reembolsos de dívidas para empréstimos, e impostos de rendimento, do rendimento de exploração.

Em termos simples … o rendimento líquido é o rendimento restante depois de todas as despesas deduzidas das receitas. É um valor importante, uma vez que uma empresa pode declarar rendimentos após o cálculo das despesas de exploração. Mas, após os reembolsos de dívidas, a empresa pode estar no vermelho.

O rendimento líquido é por vezes referido como a linha de fundo … porque é a linha de fundo na declaração de rendimentos. E porque é o montante de rendimento mais baixo depois de todas as despesas terem sido contabilizadas.

Rendimento Operacional vs. Lucro

Se ainda não tiver a certeza do que é o rendimento operacional, leia as secções anteriores algumas vezes até compreender. Porque agora vou explicar como os rendimentos operacionais diferem dos lucros.

Os lucros operacionais são semelhantes aos rendimentos operacionais. O termo ‘lucros’ na contabilidade pode referir-se a montantes que utilizam cálculos diferentes. Enquanto que termos como rendimento são mais um termo concreto. Os cálculos dos lucros podem incluir juros obtidos sobre quaisquer investimentos ou outros fluxos de rendimentos.

Obviamente, isto pode ter impacto nos números da declaração de rendimentos, uma vez que mostrará um número mais elevado do que apenas os rendimentos operacionais, que são apenas os rendimentos e despesas relacionados com as operações da empresa.

No entanto, é importante notar que termos como rendimento, lucro pode ser sinónimo.

Exemplos de rendimentos operacionais

Vejamos um exemplo de rendimento operacional como seria visto numa declaração de rendimentos.

As áreas destacadas mostram as linhas que são utilizadas para calcular o rendimento operacional.

Se se olhasse para as finanças para stocks de preços mais baixos, a maioria destas categorias estaria vazia ou em negativo.

Veja a Declaração de rendimentos abaixo para a Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN).

A área realçada a amarelo é o lucro bruto, ou o lucro total após subtrair os custos dos bens vendidos. Depois subtrai-se o total das despesas operacionais (área destacada a vermelho) e fica com a área destacada a verde, o rendimento ou perda operacional.

Below é a declaração de rendimentos da Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA).

O que é o EBIT em Finanças?

EBIT é um acrónimo para ganhos antes de juros e impostos. É um cálculo que é sinónimo de rendimento de exploração ou lucro de exploração. Pode utilizar o EBIT para determinar se uma empresa é rentável.

Não tem nada a ver com estrutura de capital, dívida, ou impostos. Isso torna-o uma figura pura em termos da capacidade de uma empresa para gerar lucro. Mesmo que uma empresa assuma dívidas, por exemplo, ou pague uma taxa de impostos elevada, pode ser considerada bem sucedida com base na sua capacidade de mover mercadorias ou vender serviços.

EBIT também representa um bom indicador do potencial de lucro de uma empresa. Se outra empresa estivesse a considerar adquirir um negócio, poderia considerar o EBIT sobre a sua estrutura de capital para determinar se representa um bom investimento.

A única diferença entre o EBIT e o rendimento operacional é que o primeiro tem por vezes em conta o rendimento não operacional. Por exemplo, se a empresa tiver investimentos rentáveis, esse rendimento pode ser incorporado no EBIT. Além disso, verá sempre o rendimento operacional numa demonstração financeira, mas o EBIT está tipicamente ausente.

Is Operating Income the Same as EBIT?

I’m partial to EBIT calculations because they give you a fuller picture of a financial health of a company’s. Pode ter em consideração certos custos não operacionais que influenciam a forma como uma empresa se está a sair e como se poderá vir a sair no futuro.

Desde que o EBIT seja definido como lucro antes de juros e impostos, pode incorporar outras despesas únicas ou em curso. Mencionei acima que um processo judicial poderia ter um impacto directo não só nos lucros, mas também no potencial de lucros futuros de uma empresa. Com o EBIT, é possível ter em consideração esse processo e os seus custos. O mesmo não se aplica aos rendimentos de exploração.

Um processo judicial pode resultar em inúmeros honorários, incluindo despesas legais e julgamentos financeiros. Se uma empresa for forçada a pagar milhões em indemnizações num processo de acção de classe, a sua saúde financeira dá um mergulho íngreme.

Ganhos adicionais também podem ser tidos em consideração. Digamos que uma empresa vende um activo enorme, tal como uma holding imobiliária. Pode incluir o preço de venda no EBIT, mas não no rendimento operacional.

Como calcular o rendimento operacional

Então, como se calcula o rendimento operacional? Subtrai-se as despesas operacionais do total das receitas. Uma despesa operacional é aquela que contribui para as operações diárias de uma empresa e consiste tipicamente em custos recorrentes.

Por exemplo, uma empresa que possui equipamento pode depreciar o seu valor e incluí-lo como parte das suas despesas operacionais.

Mas porque quereria saber as receitas operacionais de uma empresa?

Por uma coisa, sugere o grau de rentabilidade da empresa. Se o rendimento operacional de uma empresa diminuir, a perda de lucro pode dizer respeito aos investidores. Adicionalmente, permite calcular a margem operacional da empresa, que é o lucro ganho por cada $1 de vendas.

A margem operacional pode ser positiva ou negativa; se as despesas operacionais excederem o lucro, a empresa tem uma margem operacional negativa.

Aqui está a fórmula do rendimento operacional:

Receita – Custos de produtos vendidos – Despesas operacionais = Proveitos operacionais

Receita bruta

Receita bruta é o rendimento da empresa depois de deduzidos os custos dos produtos vendidos. O rendimento bruto de uma empresa pode parecer promissor, mas há tipicamente mais despesas relacionadas com o funcionamento de um negócio que precisa de ser considerado.

Sem incluir as despesas operacionais como despesa, é difícil ter uma ideia completa do rendimento de uma empresa. Uma vez que apenas os custos dos bens vendidos são contabilizados no cálculo do rendimento bruto, não é uma indicação clara da situação financeira de uma empresa.

Despesas de funcionamento

Despesas de funcionamento são os custos associados ao funcionamento de uma empresa. Os custos dos bens vendidos não são considerados uma despesa de funcionamento. Então, quais são as despesas de funcionamento? Coisas como fornecimentos, aluguer ou arrendamento de um escritório ou espaço de retalho, salários e custos de marketing são alguns exemplos.

Estas despesas podem variar drasticamente, pelo que podem ter um enorme impacto nos lucros globais de uma empresa. Se estiverem a pagar a si próprios, ou empregados a mais ou a alugar um espaço demasiado caro, podem corroer os seus rendimentos.

Rendimento Operacional Ajustado

Rendimento Operacional Ajustado não é um Principal Contabilístico Geralmente Aceito (GAAP). No entanto, por vezes a empresa precisa de ajustar o rendimento operacional para excluir fluxos de rendimento únicos ou uma despesa única.

Um exemplo de rendimento único pode incluir qualquer rendimento de uma OPI ou qualquer rendimento relacionado com acções. Estes fluxos de rendimentos não deverão ser um fluxo de rendimentos regular.

Por isso, o rendimento operacional da empresa poderá ter de ser “ajustado” para revelar integralmente o rendimento, sem alterar o quadro financeiro global da empresa.

P>Pode haver também despesas únicas que exigirão que o rendimento operacional seja ajustado. Pense nos custos associados a uma OPI, taxas legais, ou reestruturação da empresa.

Estes não são custos que ocorrem todos os anos, pelo que contabilizá-los seria o mesmo que outras despesas distorceria as finanças da empresa no período abrangido pelo relatório.

Pós-impostos Receitas de exploração

Pós-impostos As receitas de exploração são as receitas de uma empresa após impostos. O rendimento de exploração depois de impostos não é um GAAP. Assim, o que uma empresa inclui – ou não – no cálculo do rendimento operacional depois de impostos pode variar. É importante compreender como as empresas calculam os valores após impostos.

Os rendimentos operacionais após impostos nem sempre constam da declaração de rendimentos. Não é tão comummente utilizado como o rendimento antes de impostos, mas ainda assim é importante saber. É uma boa representação do dinheiro disponível para pagar os credores ou outras despesas que possam surgir.

Como é que os rendimentos operacionais influenciam os preços das acções?

O rendimento operacional é considerado um indicador fundamental. Isto significa que os investidores levam-no em consideração quando decidem se compram acções de uma determinada empresa.

Quando o rendimento operacional aumenta com o tempo, dá credibilidade ao potencial de lucro da empresa. Uma empresa pode aumentar o seu rendimento operacional gerando mais receitas, reduzindo os seus custos operacionais, ou ambos.

Mas nem sempre é assim tão simples.

Vamos dizer que a Empresa ABC teve um trimestre difícil. Os seus lucros estão em baixa devido a influências económicas, pelo que reduz o seu pessoal assalariado em metade. A empresa não é necessariamente mais rentável porque reduziu as suas despesas operacionais através de despedimentos ou de uma redução em vigor.

É por isso que, como negociante de acções, tem de olhar para o panorama geral.

E, como discutirei em mais pormenor abaixo, as receitas operacionais não contabilizam despesas não relacionadas com as operações. Se uma empresa farmacêutica for processada porque um dos seus medicamentos resulta em grandes prejuízos para os pacientes, ainda pode parecer lucrativa num balanço…

Mas a sua reputação pode ter um enorme sucesso e o seu stock pode despencar.

O que são receitas e lucro bruto?

É fácil confundir receitas e lucro bruto. Parecem ser a mesma coisa, mas são fundamentalmente diferentes.

Receita representa a quantidade de dinheiro que uma empresa recebe de clientes ou clientes pagantes. Se uma empresa vende 100.000 trampolins a $2.000 cada um num ano fiscal, a sua receita é de $200 milhões. As receitas podem dar uma visão abrangente da rentabilidade de uma empresa, mas não têm em conta quaisquer outros factores.

O lucro bruto, por outro lado, é a receita menos o custo dos bens vendidos. Se essa mesma empresa gasta $100 para fazer cada trampolim, o seu lucro bruto é de $190 milhões. Subtrai-se $100 a cada $2.000 trampolim.

O rendimento operacional difere do lucro bruto na medida em que tem em consideração as despesas operacionais.

O lucro bruto é uma boa forma de determinar se uma empresa tem uma margem de lucro decente. Por outras palavras, está a gerar um valor significativo por cada dólar gasto?

Vamos voltar ao exemplo do trampolim. E se outra empresa vende os seus trampolins pelo mesmo preço, mas gasta 500 dólares para fabricar cada um deles? Dadas as mesmas vendas, o lucro bruto dessa empresa cai para $150 milhões – uma diferença de $40 milhões.

Mas como é que o lucro bruto influencia o mercado de acções?

P>Take Amazon, por exemplo. Anunciou após o primeiro trimestre de 2018 que gerou $1,6 mil milhões de dólares de lucro. Como resultado, as acções subiram 7%.

Existiram aqui um par de factores em jogo. Primeiro, um lucro de 1,6 mil milhões de dólares não é nada a que se espirre. Na verdade, é bastante notável, dados todos os custos da Amazon. Está a produzir uma programação original, oferecendo dois dias de remessa gratuita aos membros Prime, e a gerir todo um departamento de serviços web.

Baseado nestes factores, os analistas esperavam que a empresa experimentasse uma enorme queda no lucro. Quando aconteceu exactamente o contrário – o seu lucro mais do que duplicou – o preço das acções subiu em flecha. Isto é comum quando os fundamentos de uma empresa se revelam diferentes das expectativas públicas.

É também uma das coisas mais excitantes sobre o mercado de acções.

O que são custos directos?

Um custo directo é um custo previsível e específico relacionado com a produção de um produto específico. Se fabricar e vender sapatos, por exemplo, o couro utilizado para a parte superior de um sapato é um custo directo. É específico e necessário ao fabrico do sapato.

Materiais são apenas uma forma de custo directo. Por exemplo, digamos que se produz apenas um produto – nós vamos com um trampolim – e que se tem uma fábrica. Pode atribuir todos os custos relacionados com essa fábrica, desde o aluguer do espaço ao pagamento dos salários dos seus empregados, até aos custos directos. Eles estão associados à produção de um único produto.

O que são custos indirectos?

Os custos indirectos são um pouco mais difíceis de determinar. São tipicamente considerados custos operacionais que não podem ser associados a um único produto.

Vamos voltar à nossa fábrica de trampolins. Estamos a adicionar outro trampolim à linha de produtos. A mesma fábrica irá criá-lo e os mesmos empregados irão supervisionar cada passo. Nenhuma dessas despesas – aluguer ou salários, por exemplo – pode continuar a ser abrangida pelos custos directos.

Os custos indirectos podem também constituir despesas operacionais que não estejam especificamente relacionadas com a criação do produto. Por exemplo, as despesas administrativas são custos indirectos. Assim como a depreciação e amortização de equipamento.

Depreciação refere-se ao declínio do valor de mercado de um equipamento. medida que se utiliza um empilhador e o tempo passa, o valor do empilhador decresce. Trata-se de um custo operacional.

Amortização refere-se à prática contabilística de distribuir o custo de um equipamento durante um longo período de tempo – especificamente, a sua vida útil em operações. Em vez de dizer que uma empilhadora custa $25.000 no dia em que é comprada, poderia estabelecer um custo de $2.500 por cada ano dos seus 10 anos de funcionamento.

Diferenças entre o rendimento operacional e o rendimento não operacional

O rendimento operacional é distinto do rendimento não operacional numa demonstração financeira. Este último é um rendimento não relacionado com as operações quotidianas de uma empresa.

Os custos específicos não operacionais de uma empresa variarão dependendo das suas dívidas, activos, e método de operação. Podem incluir dívidas, troca de moeda, investimentos, venda de activos, e mais.

“Rendimento” pode parecer um pouco enganador neste contexto. Tanto para rendimentos operacionais como para rendimentos não operacionais, tanto os ganhos como as perdas são tidos em consideração. Por exemplo, se o investimento de uma empresa sofrer uma queda no valor, o número ainda vai para a coluna de rendimentos não operacionais.

Matching Market Capitalization With Operating Income

Agora, vamos dar a volta ao mercado de acções novamente. Sabia que acabaria por lá chegar, certo?

Tempo para uma nova palavra de vocabulário: capitalização de mercado. Parece complicado, mas não é. A capitalização de mercado refere-se ao valor de mercado de uma acção de uma empresa. Bastante simples, certo?

Todas as coisas têm um valor de mercado. Se quiser vender o seu carro usado a alguém na sua vizinhança, essa pessoa provavelmente verificará o valor de mercado do Livro Azul Kelley numa venda a particulares. Ele ou ela não quer ser roubado.

Funciona nos dois sentidos. Se estiver a tentar descarregar um carro no valor de $10.000 por $5.000, o potencial comprador perguntar-se-á o que poderá estar errado com ele.

Pode ver como o valor de mercado seria de particular interesse para os negociantes de acções. Se conhecer a capitalização bolsista de uma determinada empresa, pode tomar uma decisão mais informada sobre as suas transacções, quer vá longa ou curta.

Para calcular a capitalização bolsista, multiplique o preço actual das acções de uma empresa pelo número de acções em circulação no mercado. Se o preço das acções de uma empresa for de $5 por acção e houver 1 milhão de acções em circulação, tem uma capitalização de mercado de $5 milhões.

Baseado neste conhecimento, sabemos que o preço das acções não conta a história toda. Quanto maior for a capitalização bolsista, mais segura e estável ela se torna.

A capitalização bolsista é uma forma de classificar as acções.

Uma empresa de média capitalização, por exemplo, está provavelmente numa fase de crescimento. Poderá ver ganhos a curto prazo, bem como ganhos a longo prazo, assumindo que a tendência continua. As empresas de grande capitalização são os seus Walmarts e Targets. São extremamente estáveis, o que as pode tornar melhores candidatos a investimento a longo prazo.

As empresas de micro e micro-cap são mais excitantes. Vêem muito mais volatilidade e assumem mais riscos – mas apenas se não se educarem a si próprios. As acções de centavos, por exemplo, enquadram-se nas classificações das micro-capas. Têm normalmente capitalizações de mercado de $300 milhões ou menos.

Como Podem os Traders Tirar Vantagem do Lucro ou Perda Operacional?

O movimento de preços é a chave mais importante para fazer dinheiro na bolsa de valores. Se o preço de uma acção permanecer o mesmo durante longos períodos de tempo, o dinheiro não será ganho nem perdido. Não se verá muita actividade comercial.

É quando uma empresa quebra a resistência ou apoio que as coisas se tornam interessantes. A alta volatilidade pode significar uma ampla oportunidade de ganhar dinheiro, quer esteja a apostar numa supernova ou a vender a descoberto uma acção que acredita que se afundará no preço.

Grandes mudanças no rendimento operacional muitas vezes precedem o movimento de preços no mercado de acções. Tem de estar preparado para isso, no entanto.

Estar preparado para beneficiar desta situação

P>Primeiro, conheça as suas regras. O que está disposto a arriscar, qual é o seu ponto de stop-loss, e como vai prestar atenção ao comércio? Qual é o seu estilo de negociação?

As suas regras são a chave para o manter seguro quando negociar qualquer título. Conheço as minhas para trás e para a frente.

Se houve uma mudança no rendimento operacional de uma acção, cuidado com o ponto de ruptura. Poderá ver alguma flutuação rápida entre apoio e resistência, depois uma bandeira de touro ou de urso. Este é o momento para comprar.

Desafio de negociação

Tudo isto parece um pouco complicado? Na verdade é bastante fácil de compreender uma vez que se mergulhe no mundo da negociação na bolsa, mas não é divertido fazê-lo sozinho.

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Perguntas Frequentes sobre a Oprating Income

O resultado final sobre rendimentos operacionais

A bolsa de valores pode parecer ter pouco a ver com contabilidade, mas os dois estão de facto intrinsecamente ligados. Se não compreender a contabilidade, a leitura de um balanço pode revelar-se impossível.

Saber o que é o rendimento operacional e como este influencia a bolsa de valores coloca-o numa grande posição para lucrar com a aceleração dos preços. Saberá quando comprar e sair após a divulgação da informação.

Plus, poderá manter a sua própria conversa com outros profissionais da indústria financeira. Isso é sempre uma coisa boa, certo?