O que é uma alienação?
Uma alienação (ou desinvestimento) é a alienação dos activos da empresa ou de uma unidade de negócios através de uma venda, troca, encerramento ou falênciaBancarrota/Falência é o estatuto legal de uma entidade humana ou não-humana (uma empresa ou uma agência governamental) que é incapaz de pagar as suas dívidas pendentes. Uma alienação parcial ou total pode acontecer, dependendo do motivo pelo qual a gerência optou por vender ou liquidar os recursos da sua empresa. Exemplos de alienações incluem a venda de direitos de propriedade intelectual, aquisições e fusões de empresas, e alienações ordenadas por tribunal.
Quais são as razões por detrás de uma alienação?
Existem muitas razões pelas quais uma empresa pode decidir que precisa de vender um activo, uma unidade de negócio, ou a empresa inteira. Algumas das razões mais comuns incluem:
1. Para vender unidades de negócio redundantes
A maior parte das empresas decide vender uma parte das suas operações principais, se não estiverem a ter um bom desempenho, a fim de colocar mais ênfase nas unidades que estão a ter um bom desempenho e são rentáveis.
2. Para gerar fundos
Vender uma unidade de negócio por dinheiro é uma fonte de rendimento sem uma obrigação financeira vinculativa.
3. Para aumentar o valor de revenda
A soma do valor de liquidação individual de uma empresa excede o valor de mercado dos seus activos combinados, o que significa que há mais ganhos realizados na liquidação do que na retenção dos activos existentes.
4>4. Para assegurar a sobrevivência ou estabilidade do negócio
Por vezes, as empresas enfrentam dificuldades financeiras; portanto, em vez de fecharem ou declararem falência, a venda de uma unidade de negócio fornecerá uma solução.
5. Para cumprir com os reguladores
Uma ordem judicial exige a venda de uma empresa para melhorar a concorrência no mercado.
Como é efectuada uma alienação?
Dissociações de empresas para gerir eficazmente a sua carteira de activos. Existem múltiplas opções para se proceder ao processo e executar eficazmente a disposição.
1. Alienações parciais
Vender uma filial a outra empresa para angariar capital e aplicar os fundos a unidades centrais mais produtivas.
2. Cisão por spin-off
Uma estratégia empresarial em que a divisão ou unidade de uma empresa é separada e transformada numa empresa independente.
3. Split-up demerger
Quando uma empresa se divide em uma ou mais empresas independentes, e consequentemente, a empresa mãe é dissolvida ou deixa de existir.
4>4. Equity carve-out
Uma abordagem empresarial em que a empresa vende uma parte da sua subsidiária integral através de ofertas públicas iniciais ou IPOs e ainda mantém uma gestão e controlo totais.
Relação a fusões e aquisições (M&A)
Transacções de alienação são muitas vezes agrupadas com o processo de fusões e aquisiçõesMergers Acquisitions M&A Process This guide takes you through all the steps in the M&A process. Saiba como são concluídas as fusões e aquisições e os negócios. Neste guia, vamos delinear o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias, e os custos de transacção. A maioria das pessoas pensa no lado da compra destas transacções (compra de empresas), mas as empresas também procuram activamente vender activos não rentáveis ou não essenciais para optimizar o seu negócio.
A revisão constante da carteira de activos de uma empresa e a sua optimização para o melhor desempenho é uma parte importante da estratégia empresarial.
Exemplo: A GE desinveste a GE Capital
Em 2015, a empresa-mãe GE decidiu desinvestir o seu negócio da GE Capital como parte de um plano de reestruturação. De acordo com um artigo da Fortune, os investidores gostaram desta transacção por três razões principais:
- Investidores não gostam de conglomerados (i.e, existe um “desconto diversificado” aplicado à sua avaliação)
- li>A obtenção de um retorno do capital acima do custo do capital cria valor (uma razão para vender a GE Capital)
- Compra de acções pode ser uma melhor utilização do capital (se o preço estiver correcto)
Para saber mais, leia o artigo da Fortune sobre a venda do negócio e subsequente reestruturação das restantes operações.
Banca de desenvolvimento empresarial e de investimento
Os profissionais de finanças mais activamente envolvidos na realização da venda de activos e unidades de negócio são banqueiros de investimentoO que fazem os Banqueiros de Investimento?O que fazem os Banqueiros de Investimento? Os banqueiros de investimento podem trabalhar 100 horas por semana fazendo investigação, modelação financeira & apresentações de edifícios. Embora apresente algumas das posições mais cobiçadas e financeiramente gratificantes na indústria bancária, a banca de investimento é também um dos caminhos de carreira mais desafiantes e difíceis, Guia para o IB e desenvolvimento corporativoDesenvolvimento corporativoO desenvolvimento corporativo é o grupo numa empresa responsável por decisões estratégicas para crescer e reestruturar o seu negócio, estabelecer parcerias estratégicas, envolver-se em fusões & aquisições (M&A), e/ou alcançar a excelência organizacional. Corp Dev também procura oportunidades que potenciem o valor da plataforma empresarial da empresa. profissionais.
Ao analisar um desinvestimento, os analistas da banca de investimento ou corp dev realizarão uma avaliação do activo utilizando a modelação financeira e outras técnicas.
Para saber mais sobre avaliação, uma vez que está relacionado com M&A, verifique os cursos de modelação financeira online do CFI.
Recursos adicionais
Para continuar a aprender e a avançar na sua carreira como analista financeiro, o CFI criou uma vasta biblioteca de recursos para o ajudar no seu caminho. Recursos adicionais incluem:
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