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Há mais de 20 anos que a libra britânica (GBP) tem sido mais forte que o dólar americano (USD). A partir de 31 de Julho de 2020, a taxa de câmbio GBP/USD era de 1,32. De 2010 a 2020, a GBP/USD variou de um máximo de aproximadamente 1,70 a um mínimo de aproximadamente 1,23.

Existe alguma confusão quanto à razão pela qual a libra britânica é consistentemente mais forte do que o dólar americano, apesar de os Estados Unidos terem uma economia mais forte e mais poderosa do que a coligação da libra, que inclui o Reino Unido, Jersey, Guernsey, a Ilha de Man, Gibraltar, Geórgia do Sul, as Ilhas Sandwich do Sul, o Território Antárctico Britânico, e Tristão da Cunha. A explicação mais simples é que o valor nominal da moeda de um país e a sua força económica nem sempre são os principais motores da sua valorização monetária. Por exemplo, o Japão tem a terceira maior economia do mundo, medida pelo produto interno bruto (PIB), mais de 50% maior do que o do Reino Unido, no entanto, em Julho de 2020, foram necessários aproximadamente 106 ienes japoneses (JPY) para igualar um dólar americano e 139 ienes para trocar por uma libra britânica.

Valor nominal vs. Valor relativo

O valor nominal de uma moeda é relativamente arbitrário. O que importa é como o valor dessa moeda muda ao longo do tempo em relação a outras moedas. Historicamente, há mais de 20 anos que um dólar americano vale menos do que uma libra esterlina. A partir de 31 de Julho de 2020, o dólar está situado em torno de 1,32 para uma libra. Esta tendência é indicativa da deterioração das condições económicas no Reino Unido, principalmente a partir de Brexit, combinada com uma melhoria da economia dos EUA.

Vale também a pena considerar que há muito mais dólares em circulação do que libras. Em Julho de 2020, cerca de 1,93 triliões de dólares americanos estavam em circulação. Em contrapartida, o total de libras em circulação era de apenas 70,16 mil milhões. Para fazer uma analogia, a capitalização de mercado de 2020 da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) foi muito mais baixa do que a da Microsoft Corp. (MSFT) apesar do preço das acções da Berkshire Hathaway ser muito mais elevado. Isto deve-se ao facto de haver muito mais acções em circulação da Microsoft do que acções da Berkshire Hathaway.

Consequências de Brexit

Em 23 de Junho de 2016, cidadãos britânicos foram às urnas e votaram a favor de um referendo para deixar a União Europeia (UE), da qual o país era membro desde 1973.A “Brexit”, ou saída britânica, surgiu como resultado de um movimento populista que se tinha cansado de ceder o controlo das leis e regulamentos a forças externas em Bruxelas e temia os efeitos do que considerava ser uma imigração descontrolada. Os economistas, a maioria dos quais estava confiante que a Grã-Bretanha votaria para permanecer na UE, alertaram para as consequências económicas que resultariam de Brexit.

O voto a favor de Brexit chocou os criadores de probabilidades e os mercados mundiais em ruínas. Também teve um efeito imediato e pronunciado sobre a libra britânica, que diminuiu em valor em mais de 8% nas 24 horas que se seguiram à votação. Este é outro exemplo de valor relativo que ultrapassa o valor nominal. Embora a libra tenha permanecido mais forte do que o dólar em termos nominais, os investidores ainda abandonaram a moeda, citando o seu declínio precipitado em valor relativo.

A libra tem sido turbulenta e volátil desde o anúncio do Brexit de 2016. Perto do final de 2016, a GBP/USD atingiu mínimos de cerca de 1,20. Em 2018 houve um ligeiro ressalto, atingindo um pico de cerca de 1,40 em Abril de 2018. Em Março de 2020, o par cambial registou novos mínimos em torno de 1,16,