I fondi chiusi sono diversi dai fondi comuni aperti.
Con un fondo aperto, finché vuoi comprare azioni, la società di gestione te le vende. Prenderanno i vostri soldi, li aggiungeranno al portafoglio e creeranno altre azioni. Le azioni di un fondo aperto si comprano sempre dalla società del fondo, mai sul mercato secondario.
Quando un fondo chiuso inizia, la società raccoglie una certa quantità di denaro ed emette un numero specifico di azioni. Nessuna nuova azione viene creata dopo quel punto. Gli investitori possono comprare le azioni del fondo solo sul mercato secondario, da qualcun altro che sta vendendo azioni.
Una volta raccolto il denaro iniziale, il gestore del fondo gestisce gli investimenti secondo gli scopi e gli obiettivi del fondo. I fondi chiusi possono essere investiti in qualsiasi titolo scambiato pubblicamente come azioni, obbligazioni, azioni privilegiate, opzioni, ecc.
I fondi chiusi possono fornire payout superiori alla media
Molti fondi chiusi pagano dividendi mensili o trimestrali. Possono essere un’alternativa attraente per gli investitori in cerca di reddito. Gli investitori devono capire come questo reddito viene fornito. In molti casi, una parte del pagamento del fondo è un ritorno di capitale. Alcuni fondi si autoliquidano lentamente nell’arco di 20-30 anni.
Il prezzo delle azioni può anche essere altamente volatile e molti fondi chiusi vedranno i loro prezzi scendere quando i tassi di interesse aumentano. Gli investitori che utilizzano fondi chiusi devono rendersi conto che, sebbene possano ricevere un reddito costante, il loro valore principale può oscillare verso alti e bassi estremi.
Essere consapevoli della leva finanziaria
Il prezzo delle azioni è così volatile perché molti fondi chiusi utilizzano la leva finanziaria, o il prestito contro il fondo, per acquistare più titoli. L’obiettivo di questa strategia è quello di aumentare il rendimento del fondo o la quantità di reddito che paga.
Per esempio, immaginate un fondo di reddito da dividendi regolare che possiede azioni che pagano dividendi. Essendo un fondo chiuso che può usare la leva finanziaria, questo fondo potrebbe prendere in prestito dal portafoglio azionario per comprare più azioni che pagano dividendi. Supponendo che i tassi d’interesse siano abbastanza bassi, il loro costo del prestito sarebbe inferiore ai rendimenti dei dividendi e potrebbero aumentare il payout del fondo usando la leva finanziaria in questo modo.
Questo uso della leva finanziaria, o dei fondi presi in prestito, fa sì che i fondi chiusi, come le obbligazioni, siano altamente sensibili ai tassi d’interesse. Quando i tassi di interesse aumentano, il prezzo delle azioni dei fondi chiusi può scendere. Questo perché gli investitori prevedono che il fondo dovrà pagare un costo più alto sui suoi fondi presi in prestito, e questo costo più alto del tasso di interesse dovrebbe abbassare il rendimento complessivo del fondo.
Le azioni vengono scambiate con un premio o uno sconto
Quando un fondo viene scambiato con uno sconto, significa che quando si acquista un’azione, si sta pagando meno di quello che il valore di mercato di tutti gli investimenti sottostanti del fondo vale realmente.
Quando un fondo scambia a premio, significa che quando compri una quota, stai pagando più di quanto valga realmente il valore di mercato di tutti gli investimenti sottostanti al fondo.
I fondi chiusi sono utilizzati al meglio come complemento di un portafoglio complessivo che produce reddito, o, solo per investitori esperti, applicando una strategia di trading disciplinata, che prevede l’acquisto di fondi a sconto e la loro vendita a premio.
Non confondere i fondi chiusi con i fondi chiusi. Quando un fondo comune aperto smette di emettere azioni, su base temporanea o permanente, si dice che è “chiuso”. A quel punto, non è possibile acquistare azioni del fondo; non sul mercato secondario o dalla società del fondo. Questi fondi chiusi non sono la stessa cosa di un fondo chiuso.
Questo sembra difficile
Pensaci in questo modo – quello che conosci come un fondo comune è un fondo aperto. Se attualmente detenete ciò che la vostra azienda o il vostro consulente chiama fondi comuni, probabilmente avete fondi aperti. La maggior parte dei portafogli sono pieni di fondi aperti.
I fondi chiusi funzionano più come un fondo scambiato in borsa. C’è un’offerta minore di fondi chiusi e spesso sono detenuti da investitori o consulenti con conoscenze avanzate o obiettivi specifici, perché i fondi chiusi spesso rappresentano un rischio maggiore.