¿Cuál es la mejor manera de invertir durante y antes de un mercado bajista? Hay ciertos tipos de acciones, bonos y fondos de inversión que se comportan mejor cuando el mercado está en declive. No debe esperar a los anuncios de que el mercado es bajista; el mejor momento para empezar a prepararse para un retroceso del mercado es antes de que comience.
¿Qué es un mercado bajista?
Una corrección del mercado es un suceso del mercado donde, en conjunto, los precios caen entre un 10% y un 19%. Un mercado bajista es una condición de mercado donde los precios han caído más que el de una corrección de mercado, un 20% o más. Es de conocimiento común de los inversores que ha habido 22 correcciones de mercado, pero sólo se han producido cuatro mercados bajistas desde 1974.
El tiempo que dura el periodo de precios generalmente descendentes se denomina «duración». Históricamente, la duración de los mercados bajistas ha oscilado entre unos tres meses y más de tres años. De los mercados bajistas oficialmente reconocidos, las duraciones fueron superiores a un año pero inferiores a dos años.
¿Hay un oso en el horizonte?
No hay una campana mágica que suene cuando comienza un mercado bajista. En el pasado, los mercados bajistas siempre han estado precedidos por una corrección del mercado. Sin embargo, el problema radica en que no todas las correcciones han conducido a mercados bajistas. Dado que algunas correcciones han conducido a mercados bajistas, los inversores se ponen nerviosos cuando el mercado se corrige a sí mismo: temen al oso y a las pérdidas que éste conlleva.
Esto generalmente da lugar a que los inversores traten de cronometrar el mercado, lo cual no es una estrategia de inversión recomendada. Los mercados bajistas tienden a presentarse cuando los precios del mercado han estado subiendo durante un tiempo, y los inversores se sienten irracionalmente exuberantes-un sentimiento que puede describirse como el subidón del jugador durante las burbujas especulativas, donde los especuladores impulsan los precios cada vez más altos.
Tipos de inversión para mercados bajistas
Un método de inversión durante un mercado bajista es comprar acciones a precios reducidos. Sin embargo, debe ser cauteloso con este enfoque; las acciones que compre en esta condición de mercado deben provenir de corporaciones y entidades que hayan resistido a las caídas económicas anteriormente.
Por esta razón, muchos inversores experimentados aconsejan comprar acciones de pasta de dientes: no son necesariamente acciones de empresas que sólo fabrican pasta de dientes, sino acciones de empresas que producen un gran número de artículos que la gente siempre necesitará, como la pasta de dientes u otras necesidades vitales.
Johnson & Johnson y Colgate-Palmolive son dos ejemplos de empresas que se consideran acciones de pasta de dientes.
Si ha elegido bien sus herramientas de inversión, como un 401(k) o fondos indexados, debería seguir contribuyendo. La bajada inicial puede hacer que el valor global de su 401(k) o fondo baje, pero las compras en la bajada serán con descuento. Cuando el mercado vuelva a darse la vuelta, saldrá del otro lado con más valor al subir los precios en el mercado alcista.
Los bonos y los metales preciosos suelen ser los aliados de los inversores cuando surge un mercado bajista. Estos activos generalmente se han comportado bien en anteriores mercados bajistas, en los que los precios de las acciones y los tipos de interés bajan.
Los mercados bajistas y la Reserva Federal
Nadie es capaz todavía de predecir exactamente cuándo comenzará un mercado bajista. Pero una pista que podría ayudar a identificar un mercado bajista que se acerca es cuando la Reserva Federal (la Fed) comienza a subir los tipos de interés de nuevo después de un período de bajada.
Cuando la Fed comienza a subir los tipos, generalmente significa que la economía está sana y madura, lo que suele ocurrir hacia el final de un ciclo de crecimiento (hacia el final de un mercado alcista, y más cerca del mercado bajista).
Los mercados bajistas y las recesiones no siempre van de la mano, pero pueden ocurrir.
Lo que esto significa es que los inversores harían bien en permanecer totalmente invertidos (hasta su respectiva tolerancia al riesgo) cuando la Fed está disminuyendo activamente los tipos de interés o los mantiene bajos. Las empresas pedirán dinero prestado a tipos bajos, lo que a menudo se traduce en más beneficios, ya que invierten el dinero prestado en tecnología, o simplemente para refinanciar la deuda de tipos más altos a tipos más bajos. Esto suele ocurrir hacia el pico de un mercado alcista.
Un mercado alcista suele alcanzar su punto máximo antes de que la economía alcance su punto máximo. Esto se debe a que el mercado bursátil es un mecanismo prospectivo, un «mecanismo de descuento» y un «indicador económico adelantado». En otras palabras, el mercado bursátil comenzará su caída en el mercado bajista antes de que se anuncie oficialmente que la economía está en recesión. En términos sencillos, los precios de las acciones reflejan hoy la mejor conjetura de los inversores sobre las condiciones del futuro próximo, mientras que los economistas y la Reserva Federal miran al pasado reciente para adivinar la salud económica actual.
Los picos del mercado de valores y los picos económicos se producen en momentos diferentes. Esto se debe a que, por lo general, las acciones se negocian antes de que las empresas reúnan ingresos.
El índice S&P 500 P/E Ratio como indicador
Un índice es un punto de referencia para determinados activos. El índice Standard & Poor’s (S&P) 500 es una referencia de rendimiento para los 500 mejores valores (en opinión de S&P) del mercado. La relación precio/beneficio (P/E) puede utilizarse como indicador de la valoración de los valores que figuran en el índice en un momento dado.
Aunque no es un medio sistemáticamente preciso para predecir las fluctuaciones bursátiles a corto plazo, puede utilizarse como barómetro general para determinar si los valores pueden estar sobrevalorados o infravalorados.
Si aprende a interpretar el valor global de las acciones utilizando el ratio P/E del S&P 500, puede obtener información sobre el sentimiento de los inversores hacia las acciones y, por lo tanto, una posible dirección futura de los precios de las acciones, ya que cuando los activos se sobrevaloran, los inversores comienzan a vender en pánico para mitigar las pérdidas. Esto puede provocar una corrección del mercado, o llevar a un mercado bajista; sin embargo, es posible que no provoque más que una pequeña caída de los precios.
Hay que tener cuidado al intentar predecir y basar las decisiones de inversión en lo que hará el mercado. Muchos inversores lo han perdido todo intentando cronometrar el mercado.
La relación P/E del índice S&P 500 no es una relación sencilla de obtener. Un método es mirar cada acción que aparece en el índice y encontrar el ratio en su página o calcularlo. Una búsqueda en Internet podría proporcionar los resultados de alguien más al calcular el P/E.
Si encuentra que sus acciones tienen ratios de P/E inferiores a los que analiza del S&P 500, es posible que quiera reducir el riesgo de su cartera disminuyendo su exposición a las acciones (el número de acciones que tiene).
Asignación táctica de activos
La asignación de activos es el factor que más influye en el rendimiento total de la cartera, especialmente durante largos periodos de tiempo. Por lo tanto, un inversor puede ser apenas promedio en la selección de inversiones, pero bueno en la asignación táctica de activos y tener un mayor rendimiento, en comparación con los inversores técnicos y fundamentales que pueden ser buenos en la selección de inversiones, pero tienen mala sincronización con la asignación de activos.
Considere este ejemplo de asignación táctica de activos: Supongamos que ve algunos signos clásicos de un mercado alcista que está madurando, como las altas relaciones P/E y el aumento de los tipos de interés, y que un nuevo mercado bajista parece estar en el horizonte. En ese caso, puede empezar a reducir la exposición a los fondos de acciones más arriesgados y su asignación general de acciones y empezar a construir sus posiciones en fondos de bonos y fondos del mercado monetario.
Tener una parte de su cartera que pueda cambiar de un lado a otro en función de las diferentes circunstancias del mercado puede ayudarle a seguir obteniendo ganancias.
Supongamos también que su asignación objetivo (o «normal») es de un 65% de fondos de acciones, un 30% de fondos de bonos y un 5% de efectivo/fondos del mercado monetario. Una vez que vea las relaciones P/E en niveles altos, nuevos récords en los principales índices de mercado y el aumento de los tipos de interés, podría tomar medidas para reducir el riesgo reasignando al 50% de acciones, 30% de bonos y 20% de efectivo. Todo lo que queda son los tipos de fondos de inversión reales que pueden ayudar a reducir el riesgo de mercado de su cartera global.
Ahora considere que la duración media (longitud) de un mercado bajista para las acciones es de un año. Para cuando los economistas anuncian la noticia de que ha comenzado una recesión, el mercado bajista puede haber estado ya en su espiral descendente durante tres o cuatro meses, y si el descenso del mercado bajista tiene una duración inferior a la media, lo peor puede haber pasado ya en ese momento.
Prepárese para diferentes mercados
Es posible que desee comenzar a preparar su cartera para los mercados bajistas y alcistas antes de que comiencen, en lugar de esperar hasta que sepa con certeza que ha comenzado un mercado bajista. Debería trabajar para construir una estrategia y una estructura de cartera antes de empezar a comprar fondos.
Cree una cartera diversa, asigne tácticamente sus activos, esté preparado para mover pequeñas porciones de capital y esté atento a los indicadores del mercado. Estos métodos pueden ayudarle a mantener su cartera ganando cuando se produzcan retrocesos en el mercado y pueden evitar que sucumba al pánico que otros inversores y especuladores sentirán cuando el oso se levante.