Saber cómo calcular el rendimiento equivalente a los impuestos de los bonos municipales es un elemento clave para determinar si los munis tienen sentido para su cartera de inversiones.
La mayoría de las emisiones municipales están exentas de impuestos a nivel federal y estatal, lo que suena como un gran acuerdo al principio. Usted no querría pagar impuestos sobre sus ingresos de inversión cuando tiene la opción de no hacerlo.
Desgraciadamente, la decisión no es tan simple. Para los inversores en los tramos impositivos más bajos, puede, de hecho, valer la pena invertir en valores sujetos a impuestos, ya que las emisiones de bonos sujetos a impuestos a menudo traen rendimientos más altos antes de impuestos que los rendimientos de los bonos municipales libres de impuestos.
Conocer el cálculo del rendimiento equivalente a impuestos (TEY) de los bonos municipales es el primer paso para hacer una comparación y determinar si los munis se ajustan a sus necesidades.
Calcular el rendimiento equivalente a impuestos
La buena noticia: el cálculo no es difícil. A continuación se muestra cómo calcular el rendimiento equivalente a los impuestos en unos pocos pasos:
- Encuentre el recíproco de su tasa de impuestos, o en otras palabras, utilice (1 – su tasa de impuestos). Si paga un 25 por ciento de impuestos, por ejemplo, su recíproco sería (1 – 0,25) = 0,75, o el 75 por ciento.
- Divida esto entre el rendimiento del bono libre de impuestos para averiguar el rendimiento equivalente a los impuestos. Por ejemplo, si el bono en cuestión rinde un 3 por ciento, utilice la ecuación (3,0 / 0,75) = 4 por ciento.
Si introduce diferentes tipos impositivos en la ecuación anterior, verá que cuanto más alto sea su tipo impositivo, más alto será el rendimiento equivalente a los impuestos, lo que ilustra cómo los bonos libres de impuestos son más adecuados para aquellos inversores que se encuentran en los tramos impositivos más altos.
Los bonos municipales emitidos dentro de su estado de residencia pueden estar libres de impuestos tanto a nivel federal como estatal, lo que se conoce como «doblemente libres de impuestos». En este caso, asegúrese de tener en cuenta el tipo impositivo de su estado cuando calcule su recíproco en el paso 1 del cálculo del equivalente fiscal.
Por ejemplo, si su tipo impositivo federal es del 25 por ciento y su tipo impositivo estatal es del 3 por ciento, el cálculo apropiado en el paso 1 sería (1 – 0,28) = 0,72. Puede ver los tramos actuales del impuesto federal sobre la renta aquí para su cálculo.
Comparación de emisiones de bonos
Con este conocimiento, ahora puede hacer una comparación entre las emisiones de bonos imponibles y las libres de impuestos. Si un bono imponible de calidad crediticia y tiempo hasta el vencimiento equivalentes rinde más del 4 por ciento, entonces le convendría invertir en un bono imponible.
Dos arrugas adicionales
En primer lugar, los bonos del Tesoro de EE.UU. están libres de impuestos a nivel estatal. Si está comparando un bono municipal con una emisión del Tesoro, tiene que tomar el rendimiento hasta el vencimiento del Tesoro en el momento de la compra y multiplicarlo por (1 – su tipo impositivo estatal).
En segundo lugar, si vende un bono individual antes de su vencimiento, o si compra un fondo de bonos y lo vuelve a vender, tendrá que pagar un impuesto sobre las ganancias de capital. Aunque los ingresos en sí están libres de impuestos, las ganancias de capital no lo están. Aprenda más sobre cómo se gravan los fondos de inversión.
El resultado final
Siempre haga este sencillo cálculo antes de comprar un bono municipal o un fondo de bonos municipales. Los ingresos libres de impuestos parecen una gran idea sobre el papel, pero puede estar dejando pasar la oportunidad de obtener mayores ingresos después de impuestos con sus inversiones en bonos municipales.
El Balance no proporciona servicios y consejos fiscales, de inversión o financieros. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de cualquier inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Invertir implica un riesgo que incluye la posible pérdida del capital.