Para aquellos que no recuerden a Ronald Reagan, éste era uno de sus temas favoritos mientras negociaba el Tratado del FMI finalmente concluido con la Unión Soviética en 1987. Lo mencionó tantas veces que Mijaíl Gorbachov se quejó: «Repites esta frase cada vez que nos reunimos», a lo que Reagan respondió: «Me gusta». Unos años más tarde, los coroneles soviéticos con uniforme completo observaban cómo los B-52 y los ICBM eran cortados en pedacitos, mientras que los coroneles estadounidenses observaban los mismos procedimientos en los Bear Bombers rusos y sus ICBM. Una cosa es que los soviéticos digan que destruyeron un sistema de armas con capacidad nuclear, y otra totalmente distinta es ver cómo sucede realmente.
Los inversores deberían adoptar el mismo criterio. La confianza es importante cuando se trata de un asesor financiero, pero se puede abusar de la confianza ciega. Un proceso de verificación prudente es esencial. Los inversores lo ignoran por su cuenta y riesgo.
El mayor estafador de todos los tiempos
Hace unos años Bernie Madoff pasó de la relativa oscuridad al reconocimiento mundial. De repente, Madoff era el rostro del fracaso catastrófico del sistema regulador y la personificación de la podredumbre de Wall Street. Aunque ya han pasado algunos años desde que Madoff marchó hacia una sentencia de por vida, vale la pena analizar cómo disfrazó su robo durante tanto tiempo y engañó a tanta gente.
¿Cómo pudo llevar a cabo esta estafa? A todos nos fascina la pregunta. Hay que decir que es un diablo astuto. Pero, nunca podría haber tenido éxito si los inversores no hubieran ignorado los controles normales de los negocios. Madoff lo hizo todo. Era el asesor de inversiones, el corredor de bolsa, el custodio y afirmaba que ejecutaba las operaciones en un corredor de bolsa en el extranjero. Nada de esto era verificable por una parte externa. Simplemente imprimió estados de cuenta falsos supuestamente auditados por una empresa de contabilidad de un solo hombre que operaba en un centro comercial. Esta increíble farsa se prolongó durante más de una generación completa.
Desgraciadamente, Madoff contaminó la atmósfera en un entorno ya envenenado. A estas alturas, muchos inversores están tan quemados que no creerían ni a su propia madre. Restablecer la confianza puede ser difícil en el mundo post Madoff. Pero la verificación debería ser sencilla.
Comprobaciones y equilibrios
¿Cómo pueden los inversores evitar que los engañe otro esquema Ponzi? Cómo pueden evitar que sus asesores simplemente les roben su dinero? Después de todo, Madoff no fue el primero, y puedo prometerle que no será el último.
La mayoría de los asesores de inversión han adoptado un modelo de negocio muy directo que facilita controles y equilibrios prudentes para proteger a los inversores. Apreciamos su confianza, pero proporcionamos una verificación simple y completa.
La estructura incluye muros de fuego entre el asesor y los fondos porque todos los activos son mantenidos por terceros custodios independientes. Los asesores de inversión sin custodia nunca se quedan con un solo céntimo de los activos de los clientes. El cliente es propietario de la cuenta de inversión en uno de los principales custodios de América. El asesor de inversiones simplemente gestiona la cuenta bajo un poder limitado otorgado por el cliente. Ese poder limitado permite al asesor de inversiones ejecutar operaciones en nombre del cliente. Pero el custodio nunca desembolsará fondos a otra parte que no sea el cliente en una cuenta de título idéntico sin el permiso escrito del cliente. Por lo tanto, con la excepción de cargar los honorarios si usted da permiso, no pueden acceder a los fondos de su cuenta.
El custodio informa directamente al cliente en un estado de cuenta al menos mensualmente. Este extracto incluye los saldos de apertura y cierre, todas las posiciones, todas las transacciones, los precios de cierre de las acciones y todas las comisiones pagadas desde la cuenta. Estos informes deben conciliarse al céntimo con los informes preparados por Investor Solutions. Además, cada custodio mantiene un sitio web con acceso protegido por contraseña que permite el acceso a todos los detalles de la cuenta las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
Todos los custodios están regulados por la SEC y la FINRA, auditados por una empresa de contabilidad reconocida a nivel nacional, y cada cuenta está protegida contra la pérdida de valores por una combinación de seguro SIPC y exceso comercial de la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Nota: SIPC no protege contra los cambios de valor de mercado. Para una descripción completa de su cobertura, consulte su sitio web, www.sipc.org. Para una descripción completa del exceso de cobertura de los custodios, vea sus sitios individuales.
Los custodios, a su vez, abren cuentas y compran acciones de las familias de fondos de inversión que seleccionamos, o compran acciones de Fondos Cotizados (ETFs) en el mercado abierto.
Los activos de esos fondos, a su vez, son mantenidos por un custodio / compañía fiduciaria que los mantiene en cuentas separadas. No son activos del gestor del fondo, ni del custodio. Además, ejecutan las operaciones, calculan los valores netos de los activos (NAV), calculan las distribuciones y realizan otras tareas administrativas para los fondos. Están regulados por la SEC y las autoridades bancarias y auditados por las principales empresas de contabilidad nacionales.
Debido a que todos los fondos se mantienen en cuentas separadas y segregadas del control de los distintos gestores, un fallo empresarial del Asesor de Inversiones, el Custodio, la Sociedad Fiduciaria Bancaria, el Gestor de Fondos de Inversión o el emisor de ETFs no debería tener ningún efecto material en los valores de la cuenta para el cliente.
Además, los clientes deberían tener la tranquilidad de que una política de inversión que restringe las inversiones a fondos totalmente líquidos, registrados en la SEC, ampliamente cotizados y que se ajustan al mercado todos los días. No conocemos ninguna estrategia de inversión más transparente.
Resumen
Después de Madoff, los clientes deben tener la tranquilidad de que sus cuentas en Investor Solutions son mantenidas por terceros custodios independientes, debidamente regulados y auditados. Los cortafuegos impiden la transferencia de estos fondos fuera del custodio.
Ahora más que nunca los clientes deben confiar pero verificar. Los Asesores de Inversión legítimos agradecen su confianza, pero facilitan su verificación. Usted no merece otra cosa. Confíe, pero verifique