Heading

Consignas principales

Existe cierta confusión sobre por qué la libra esterlina es sistemáticamente más fuerte que el dólar estadounidense a pesar de que Estados Unidos tiene una economía más fuerte y poderosa que la coalición de la libra, que incluye al Reino Unido, Jersey, Guernsey, la Isla de Man, Gibraltar, Georgia del Sur, las Islas Sandwich del Sur, el Territorio Antártico Británico y Tristán da Cunha. La explicación más sencilla es que el valor nominal de la moneda de un país y su fortaleza económica no son siempre los principales impulsores de la valoración de su moneda. Por ejemplo, Japón tiene la tercera economía más grande del mundo medida por el producto interior bruto (PIB), más de un 50% mayor que la del Reino Unido, y sin embargo, en julio de 2020, se necesitaban aproximadamente 106 yenes japoneses (JPY) para equivaler a un dólar estadounidense y 139 yenes para cambiarse por una libra esterlina.

Valor nominal frente a valor relativo

El valor nominal de una moneda es relativamente arbitrario. Lo que importa es cómo cambia el valor de esa moneda a lo largo del tiempo en relación con otras monedas. Históricamente, durante más de 20 años un dólar estadounidense ha valido menos que una libra esterlina. Al 31 de julio de 2020, el dólar se sitúa en torno a 1,32 por libra, lo que supone un descenso respecto a los 1,68 de mayo de 2014 y los 1,40 de marzo de 2018. Esta tendencia es indicativa del deterioro de las condiciones económicas en el Reino Unido, principalmente por el Brexit, combinado con una mejora de la economía estadounidense.

También hay que tener en cuenta que hay muchos más dólares en circulación que libras. En julio de 2020, había casi 1,93 billones de dólares estadounidenses en circulación. En cambio, el total de libras en circulación ascendía a apenas 70.160 millones. Por establecer una analogía, la capitalización bursátil en 2020 de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) era mucho menor que la de Microsoft Corp. (MSFT) a pesar de que el precio de las acciones de Berkshire Hathaway es mucho mayor. Esto se debe a que hay muchas más acciones de Microsoft en circulación que de Berkshire Hathaway.

Consecuencias del Brexit

El 23 de junio de 2016, los ciudadanos británicos acudieron a las urnas y votaron a favor de un referéndum para abandonar la Unión Europea (UE), de la que el país era miembro desde 1973.El «Brexit», o salida británica, surgió como resultado de un movimiento populista que se había cansado de ceder el control de las leyes y las regulaciones a fuerzas externas en Bruselas y temía los efectos de lo que consideraba una inmigración descontrolada. Los economistas, que en su mayoría confiaban en que Gran Bretaña votaría a favor de la permanencia en la UE, advirtieron de las consecuencias económicas que tendría el Brexit.

El voto a favor del Brexit conmocionó a los apostantes y agitó los mercados mundiales. También tuvo un efecto inmediato y pronunciado en la libra esterlina, cuyo valor disminuyó más de un 8% en las 24 horas siguientes a la votación. Este es otro ejemplo de que el valor relativo se impone al valor nominal. Aunque la libra siguió siendo más fuerte que el dólar en términos nominales, los inversores siguieron abandonando la moneda, alegando su precipitada caída en valor relativo.

La libra ha sido turbulenta y volátil desde el anuncio del Brexit de 2016. Casi a finales de 2016, el GBP/USD alcanzó mínimos en torno a 1,20. En 2018 hubo un ligero repunte, alcanzando un máximo en torno a 1,40 en abril de 2018. En marzo de 2020, el par de divisas registró algunos nuevos mínimos en torno a 1,16.