Co to jest Rozdział 11?
Rozdział 11 jest formą upadłości, która obejmuje reorganizację spraw biznesowych, długów i aktywów dłużnika, i z tego powodu jest znany jako upadłość „reorganizacyjna”. Nazwany od amerykańskiego kodeksu upadłościowego 11, korporacje zazwyczaj składają wniosek o Rozdział 11, jeśli potrzebują czasu na restrukturyzację swoich długów. Ta wersja upadłości daje dłużnikowi nowy początek. Jednakże, warunki są uzależnione od spełnienia przez dłużnika jego zobowiązań w ramach planu reorganizacji.
Rozdział 11 upadłości jest najbardziej złożoną ze wszystkich spraw upadłościowych. Jest to również zazwyczaj najdroższa forma postępowania upadłościowego. Z tych powodów, firma musi rozważyć Rozdział 11 reorganizacji tylko po dokładnej analizie i zbadaniu wszystkich innych możliwych alternatyw.
Jak działa Rozdział 11
Podczas postępowania Rozdziału 11, sąd pomoże firmie zrestrukturyzować jej długi i zobowiązania. W większości przypadków firma pozostaje otwarta i działa. Wiele dużych amerykańskich firm składa wnioski o upadłość na podstawie Chapter 11 i utrzymuje się na powierzchni. Do takich firm należą gigant motoryzacyjny General Motors, linie lotnicze United Airlines, sklep detaliczny K-mart i tysiące innych korporacji różnej wielkości. Korporacje, spółki osobowe i spółki z ograniczoną odpowiedzialnością (LLCs) zazwyczaj składają wnioski o upadłość na podstawie rozdziału 11, ale w rzadkich przypadkach osoby z dużym zadłużeniem, które nie kwalifikują się do rozdziału 7 lub 13, mogą kwalifikować się do rozdziału 11. Jednak proces ten nie jest szybki.
Key Takeaways
- Jeśli firma składająca wniosek o Chapter 11 zdecyduje się zaproponować plan reorganizacji, musi on być w najlepszym interesie wierzycieli.
- Jeśli dłużnik nie zaproponuje programu, wierzyciele mogą zaproponować go zamiast niego.
- Tendencja firm detalicznych składających wnioski o Chapter 11 utrzymuje się na początku 2020 roku. W dniu 23 stycznia 2020 r. CNBC poinformowała, że Fairway Market, sieć sklepów spożywczych z siedzibą w Nowym Jorku, złożyła wniosek o upadłość na podstawie Chapter 11 i zamyka pięć z 14 sklepów i centrum dystrybucyjne, a pozostałe sklepy wystawia na aukcję.
Biznes w trakcie składania wniosku o Chapter 11 może nadal działać. W większości przypadków dłużnik, zwany „dłużnikiem w posiadaniu”, prowadzi działalność jak zwykle. Jednakże, w przypadkach dotyczących oszustwa, nieuczciwości lub rażącej niekompetencji, powołany przez sąd syndyk wkracza do akcji, aby prowadzić firmę przez cały czas trwania postępowania upadłościowego.
Firma nie jest w stanie podejmować niektórych decyzji bez zgody sądu. Obejmują one sprzedaż aktywów, innych niż zapasy, rozpoczęcie lub zakończenie umowy najmu, oraz wstrzymanie lub rozszerzenie działalności gospodarczej. Sąd ma również kontrolę nad decyzjami związanymi z utrzymaniem i opłacaniem prawników oraz zawieraniem umów ze sprzedawcami i związkami zawodowymi. Wreszcie, dłużnik nie może zorganizować pożyczki, która rozpocznie się po zakończeniu upadłości.
Ponieważ Rozdział 11 jest najdroższą i najbardziej złożoną formą upadłości, większość firm bada wszystkie alternatywne drogi przed złożeniem wniosku o jeden.
W Rozdziale 11 osoba fizyczna lub firma składająca wniosek o upadłość ma pierwszą szansę zaproponowania planu reorganizacji. Plany te mogą obejmować zmniejszenie działalności gospodarczej w celu zmniejszenia wydatków, jak również renegocjację długów. W niektórych przypadkach plany zakładają likwidację wszystkich aktywów w celu spłacenia wierzycieli. Jeśli wybrana ścieżka jest wykonalna i sprawiedliwa, sądy ją akceptują, a proces posuwa się naprzód.
Przykład Chapter 11
W styczniu 2019 roku Gymboree Group Inc, popularny sklep z odzieżą dziecięcą, ogłosił, że złożył wniosek o Chapter 11 i zamyka wszystkie swoje sklepy Gymboree, Gymboree Outlet i Crazy 8 w Kanadzie i Stanach Zjednoczonych. Według komunikatu prasowego Gymboree, spółka otrzymała zobowiązanie dla dłużnika w posiadaniu w formie finansowania (30 milionów dolarów w nowych pożyczkach pieniężnych) udzielonego przez SSIG i Goldman Sachs Specialty Lending Holdings, Inc. oraz „roll up” wszystkich zobowiązań Gymboree w ramach „przedkredytowej umowy kredytu terminowego”. CEO Shaz Kahng powiedział, że firma „kontynuuje dążenie do sprzedaży kontynuacyjnej swojej działalności Janie and Jack oraz sprzedaży własności intelektualnej i platformy internetowej dla Gymboree” Gap ogłosił w marcu 2019 roku, że kupił Janie and Jack.Na początku 2020 roku Gymboree dokonał powrotu jako „shop-in-a-shop” w lokalizacjach Children’s Place i z nowym sklepem internetowym.
To był drugi raz w ciągu dwóch lat, że Gymboree Group Inc. złożyła wniosek o upadłość Chapter 11. Pierwszy raz miał miejsce w 2017 roku, ale w tym czasie firma była w stanie skutecznie zreorganizować i znacznie obniżyć swoje długi.
Specjalne rozważania
The Small Business Reorganization Act of 2019, który wszedł w życie 19 lutego 2020 roku, dodał nowy podrozdział V do rozdziału 11 zaprojektowany, aby ułatwić upadłość małym firmom, które są „zdefiniowane jako podmioty z mniej niż około 2,7 miliona dolarów długów, które również spełniają inne kryteria”, zgodnie z Departamentem Sprawiedliwości USA. Ustawa „nakłada krótsze terminy na ukończenie procesu upadłościowego, pozwala na większą elastyczność w negocjowaniu planów restrukturyzacji z wierzycielami i przewiduje prywatnego syndyka, który będzie współpracował z dłużnikiem małej firmy i jego wierzycielami, aby ułatwić opracowanie konsensualnego planu reorganizacji.”
The Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act, podpisany przez prezydenta 27 marca 2020 r., podniósł limit zadłużenia w rozdziale 11 podrozdziału V do 7.500.000 dolarów. Zmiana ma zastosowanie do bankructw złożonych po uchwaleniu ustawy CARES i wygasa rok później.