O que é o Capítulo 11?
Capítulo 11 é uma forma de falência que envolve uma reorganização dos negócios, dívidas e activos de um devedor, e por essa razão é conhecida como falência de “reorganização”. Com o nome do Código de Falências 11 dos EUA, as empresas geralmente apresentam o Capítulo 11 se necessitarem de tempo para reestruturar as suas dívidas. Esta versão da falência dá ao devedor um novo começo. Contudo, os termos estão sujeitos ao cumprimento pelo devedor das suas obrigações ao abrigo do plano de reorganização.
O capítulo 11 da bancarrota é o mais complexo de todos os casos de bancarrota. É também normalmente a forma mais dispendiosa de um processo de falência. Por estas razões, uma empresa só deve considerar a reorganização do Capítulo 11 após análise e exploração cuidadosa de todas as outras alternativas possíveis.
Como funciona o Capítulo 11
Durante um processo do Capítulo 11, o tribunal ajudará uma empresa a reestruturar as suas dívidas e obrigações. Na maioria dos casos, a empresa permanece aberta e em funcionamento. Muitas grandes empresas americanas apresentam a falência do Capítulo 11 e permanecem à tona. Tais negócios incluem o gigante automóvel General Motors, a companhia aérea United Airlines, o ponto de venda K-mart, e milhares de outras empresas de todas as dimensões. Empresas, sociedades, e sociedades de responsabilidade limitada (LLCs) geralmente apresentam o Capítulo 11, mas em casos raros os indivíduos com muitas dívidas que não se qualificam para o Capítulo 7 ou 13 podem ser elegíveis para o Capítulo 11. No entanto, o processo não é rápido.
Key Takeaways
- Se uma empresa que apresente um pedido para o Capítulo 11 optar por propor um plano de reorganização, deve ser no melhor interesse dos credores.
- Se o devedor não sugerir um programa, os credores podem propor um em vez disso.
- A tendência das empresas retalhistas que apresentam pedidos para o Capítulo 11 continuou no início de 2020. Em 23 de Janeiro de 2020, a CNBC informou que a Fairway Market, uma cadeia de mercearias sediada em Nova Iorque, declarou falência do Capítulo 11 e estava a abrir cinco das suas 14 lojas e um centro de distribuição enquanto colocava as suas outras lojas em leilão.
Um negócio no meio da apresentação do Capítulo 11 pode continuar a funcionar. Na maioria dos casos, o devedor, chamado “devedor na posse”, gere o negócio como habitualmente. Contudo, em casos que envolvam fraude, desonestidade, ou incompetência grosseira, um administrador judicial intervém para gerir a empresa durante todo o processo de falência.
O negócio não pode tomar algumas decisões sem a autorização dos tribunais. Estas incluem a venda de bens, para além do inventário, o início ou a rescisão de um contrato de arrendamento, e a paragem ou expansão das operações comerciais. O tribunal também tem controlo sobre as decisões relacionadas com a retenção e pagamento de advogados e a celebração de contratos com vendedores e sindicatos. Finalmente, o devedor não pode arranjar um empréstimo que terá início após a falência estar completa.
No Capítulo 11, o indivíduo ou empresa que declara falência tem a primeira oportunidade de propor um plano de reorganização. Estes planos podem incluir a redução do tamanho das operações comerciais para reduzir as despesas, bem como a renegociação de dívidas. Em alguns casos, os planos envolvem a liquidação de todos os activos para reembolsar os credores. Se o caminho escolhido for viável e justo, os tribunais aceitam-no, e o processo avança.
Um Exemplo do Capítulo 11
Em Janeiro de 2019 o Gymboree Group Inc, uma popular loja de roupa infantil, anunciou que tinha apresentado um pedido para o Capítulo 11 e estava a fechar todas as suas lojas Gymboree, Gymboree Outlet, e Crazy 8 no Canadá e nos Estados Unidos. De acordo com um comunicado de imprensa da Gymboree, a empresa tinha recebido um compromisso para um devedor na posse sob a forma de financiamento (30 milhões de dólares em novos empréstimos em dinheiro) fornecido pela SSIG e Goldman Sachs Specialty Lending Holdings, Inc. e um “roll up” de todas as obrigações da Gymboree ao abrigo do “contrato de crédito a prazo de pré-concorrência”. O CEO Shaz Kahng disse que a empresa “continuava a prosseguir uma venda em andamento do seu negócio Janie and Jack e uma venda da propriedade intelectual e da plataforma online da Gymboree”. A Gap anunciou em Março de 2019 que tinha comprado a Janie and Jack.No início de 2020, a Gymboree fez o seu regresso como “shop-in-a-shop” em localizações de Children’s Place e com uma nova loja online.
Esta foi a segunda vez em dois anos que a Gymboree Group Inc. apresentou um pedido de falência Capítulo 11. A primeira vez ocorreu em 2017, mas nessa altura a empresa conseguiu reorganizar com sucesso e reduzir significativamente as suas dívidas.
Considerações Especiais
A Lei de Reorganização de Pequenas Empresas de 2019, que entrou em vigor a 19 de Fevereiro de 2020, acrescentou um novo subcapítulo V ao Capítulo 11, concebido para facilitar a falência das pequenas empresas, que são “definidas como entidades com dívidas inferiores a cerca de 2,7 milhões de dólares que também satisfazem outros critérios”, de acordo com o Departamento de Justiça dos EUA. A lei “impõe prazos mais curtos para a conclusão do processo de falência, permite uma maior flexibilidade na negociação de planos de reestruturação com os credores, e prevê um trustee privado que trabalhará com o devedor da pequena empresa e os seus credores para facilitar o desenvolvimento de um plano consensual de reorganização”
A Lei de Ajuda, Alívio e Segurança Económica (CARES), assinada pelo presidente em 27 de Março de 2020, aumentou o limite da dívida do subcapítulo 11 do capítulo V para $7,500,000. A alteração aplica-se às falências declaradas após a promulgação da Lei CARES e ao pôr-do-sol um ano depois.