Considera: Sotto Obama dal 2014 al 2016, il prodotto interno lordo reale – la misura più ampia dell’attività economica – è cresciuto ad un tasso medio annuo del 2,5%. Nei primi tre anni di Trump, dal 2017 al 2019, il PIL reale è cresciuto di una media annuale del 2,6%, secondo il Bureau of Economic Analysis.
Nel dicembre 2017 , Trump aveva parlato di un PIL a razzo al “4, 5, e forse anche al 6% o superiore”. Ma nonostante il suo grande taglio dell’imposta sulle società, la crescita del PIL non si è avvicinata a raggiungere i guadagni medi annuali del 4% negli anni ’90 e il doppio nei primi anni ’50.
Giovedì il governo rilascerà il rapporto sul PIL del terzo trimestre, che dovrebbe mostrare una forte ripresa dal crollo del 31,4% del trimestre precedente. Eppure, per l’anno nel suo complesso, il PIL è previsto in calo vicino al 4% grazie alla pandemia, il calo più forte in circa 75 anni.
Sull’occupazione, l’economia americana ha aggiunto 6,6 milioni di posti di lavoro nei primi tre anni di Trump, timido degli 8.1 milione di posti di lavoro negli ultimi tre anni sotto Obama.
Trump si è spesso vantato del suo record sui posti di lavoro produttivi, che ha un particolare appeal per la sua base operaia e per gli elettori del Midwest. Ma anche qui, la differenza non è affatto molta.
Dalla fine del 2016 alla chiusura del 2019, la nazione ha aggiunto 1,27 milioni di posti di lavoro nelle industrie dei colletti blu della costruzione e della produzione, anche se i posti di lavoro in fabbrica si sono appiattiti nel 2019 grazie in parte alla guerra commerciale di Trump con la Cina. Questo rispetto a 1,13 milioni di posti di lavoro nel settore edile e manifatturiero guadagnati dal 2014 al 2016, secondo il Bureau of Labor Statistics.
È vero che il tasso di disoccupazione della nazione è sceso al minimo di mezzo secolo del 3,5% prima dello scoppio del coronavirus a marzo, e che anche le cifre dei disoccupati per latini, neri e asiatici sono scese al livello più basso mai registrato. Ma gli economisti notano che il cambiamento effettivo nei tassi di disoccupazione nei rispettivi periodi triennali è stato più grande sotto Obama che sotto Trump.
Negli ultimi mesi, la campagna Trump ha parlato di come i redditi delle famiglie americane siano aumentati più velocemente durante i primi tre anni di Trump in carica che durante l’intero periodo di otto anni sotto Obama. Questo è tecnicamente corretto – il reddito mediano, aggiustato per l’inflazione, è salito del 5,8% dal 2008 al 2016 contro il 7,8% dal 2016 al 2019, secondo il Census Bureau.
Ma questo non tiene conto che Obama e il vicepresidente Joe Biden sono entrati in carica nel mezzo della Grande Recessione. Solo nel 2013 il reddito delle famiglie ha smesso di sanguinare ed è iniziata la ripresa.
Guardando solo gli ultimi tre anni dell’amministrazione Obama, il reddito mediano è cresciuto dell’8,4%, un ritmo leggermente più veloce rispetto ai primi tre anni di Trump come presidente.
Una misura che ha chiaramente sovraperformato sotto Trump è il mercato azionario. L’ampio indice Standard & Poor’s 500 è balzato di una media annuale del 14,7% dalla fine di dicembre 2016 alla fine del 2019 – circa il doppio del guadagno nel periodo comparabile degli ultimi tre anni di Obama.
Ma solo una piccola percentuale di americani possiede quantità sostanziali di titoli, e le fluttuazioni del mercato hanno relativamente poco impatto sulla loro vita quotidiana. In confronto, il prezzo delle case, che sono possedute molto più ampiamente dagli americani, è aumentato in media del 4,8% nei primi tre anni di Trump contro il 4,9% durante gli ultimi tre di Obama, secondo Mark Zandi di Moody’s Analytics.
Trump ha costantemente sostenuto la performance delle azioni come una pagella della sua gestione dell’economia. Il presidente ha detto nel suo dibattito della scorsa settimana che una presidenza Biden sarebbe una calamità per il mercato azionario.
Ma gli investitori hanno spinto al rialzo le azioni all’inizio dell’autunno sulle scommesse in aumento che una vittoria di Biden combinata con i Democratici che prendono il Senato e mantengono la Camera – una cosiddetta onda blu – sarebbe effettivamente un vantaggio per l’economia, almeno nel breve termine.
Questo perché un governo democratico unificato aumenta le probabilità di un grande stimolo fiscale e di investimenti in infrastrutture, qualcosa sulla falsariga della proposta di Biden di 2,1 trilioni di dollari per sviluppare l’economia verde e per progetti tradizionali come strade e ponti.
Una spazzata democratica, tuttavia, ha anche potenziali rischi negativi per le azioni e l’economia: Biden ha proposto un aumento delle tasse per le società e gli americani ricchi. Questo potrebbe ridurre i guadagni delle aziende, riversandosi alla fine sui valori azionari.
Al tempo stesso, Jack Ablin, chief investment officer di Cresset Capital a Chicago, ha notato che i tagli alle imposte societarie di Trump nel 2017 non si sono riversati sulla spesa aziendale come promesso. Invece, importi record sono stati utilizzati per il riacquisto di azioni e restituiti agli investitori come dividendi, il che ha aiutato a pompare il mercato azionario, ma ha fatto molto meno per l’economia in generale.
Questa è una delle ragioni per cui la crescita del PIL non è mai decollata. Ma le tasse più basse e la generazione di entrate governative inferiori alle previsioni, combinate con le ingenti spese federali, specialmente per la difesa, hanno anche aumentato bruscamente i livelli di debito della nazione.
Il deficit di bilancio degli Stati Uniti è stato più grande sotto Trump nei suoi primi tre anni – circa 2,5 trilioni di dollari – rispetto ai 1,6 trilioni di dollari sotto Obama nei suoi ultimi tre anni, secondo il Congressional Budget Office.
Se i confronti economici side-by-side tra Trump e Obama non sono molto diversi, in qualche misura questo riflette il fatto che i presidenti, per tutto il credito e la colpa che a volte rivendicano e ottengono per ciò che accade all’economia, in verità hanno un controllo limitato sull’economia.
Per gran parte dell’anno, i sondaggi hanno mostrato che gli americani vedono Trump come migliore per l’economia rispetto a Biden, anche se più recentemente questo vantaggio è diminuito in alcuni sondaggi.
E anche con la pandemia che manda il paese in recessione e giorni più bui quasi certamente davanti, Trump ha ottenuto un indice di approvazione del 54% sull’economia nell’ultimo sondaggio Gallup. Questo è secondo solo al 57% del presidente Clinton nel 1996 tra i presidenti recenti che hanno vinto la rielezione.
Gli esperti dicono che le valutazioni più favorevoli di Trump sull’economia, rispetto ad altre questioni tra cui le relazioni razziali e gli affari esteri, riflettono in parte la sua reputazione di uomo d’affari, anche se le informazioni sul suo reddito, ricchezza e tasse rimangono in gran parte nascoste al pubblico. L’economista Zandi aggiunge che il mercato azionario vivace ha aiutato l’indice di approvazione di Trump sull’economia, anche se lui lo chiama ironico.
“Il mercato è in crescita solo perché l’economia sta lottando e i tassi di interesse sono così bassi e probabilmente rimarranno tali per qualche tempo”, ha detto.