¿Qué es el Capítulo 11?
El Capítulo 11 es una forma de bancarrota que implica una reorganización de los asuntos comerciales, las deudas y los activos de un deudor, y por esa razón se conoce como bancarrota de «reorganización». Llamado así por el código de bancarrota de los Estados Unidos, las empresas generalmente presentan el Capítulo 11 si necesitan tiempo para reestructurar sus deudas. Esta versión de la bancarrota le da al deudor un nuevo comienzo. Sin embargo, los términos están sujetos a que el deudor cumpla con sus obligaciones bajo el plan de reorganización.
La bancarrota del capítulo 11 es la más compleja de todos los casos de bancarrota. También suele ser la forma más cara de un procedimiento de quiebra. Por estas razones, una empresa debe considerar la reorganización del Capítulo 11 sólo después de un cuidadoso análisis y exploración de todas las demás alternativas posibles.
Cómo funciona el Capítulo 11
Durante un procedimiento del Capítulo 11, el tribunal ayudará a una empresa a reestructurar sus deudas y obligaciones. En la mayoría de los casos, la empresa permanece abierta y operativa. Muchas grandes empresas estadounidenses se acogen al Capítulo 11 de la ley de quiebras y se mantienen a flote. Entre ellas se encuentran el gigante automovilístico General Motors, la aerolínea United Airlines, el comercio minorista K-mart y miles de otras empresas de todos los tamaños. Las corporaciones, las sociedades y las compañías de responsabilidad limitada (LLC) normalmente se acogen al Capítulo 11, pero en raros casos los individuos con muchas deudas que no califican para el Capítulo 7 o 13 pueden ser elegibles para el Capítulo 11. Sin embargo, el proceso no es rápido.
Los principales puntos a tener en cuenta
- Si una empresa que se acoge al Capítulo 11 opta por proponer un plan de reorganización, éste debe ser en el mejor interés de los acreedores.
- Si el deudor no sugiere un programa, los acreedores pueden proponer uno en su lugar.
- La tendencia de las empresas minoristas a acogerse al Capítulo 11 ha continuado a principios de 2020. El 23 de enero de 2020, la CNBC informó de que Fairway Market, una cadena de supermercados con sede en la ciudad de Nueva York, se acogió al Capítulo 11 de bancarrota y estaba cerrando cinco de sus 14 tiendas y un centro de distribución, al tiempo que ponía sus otras tiendas en subasta.
Una empresa en medio de la presentación del Capítulo 11 puede seguir operando. En la mayoría de los casos, el deudor, llamado «deudor en posesión», dirige el negocio como de costumbre. Sin embargo, en los casos de fraude, deshonestidad o incompetencia grave, un administrador designado por el tribunal interviene para dirigir la empresa durante todo el procedimiento de quiebra.
La empresa no puede tomar algunas decisiones sin el permiso de los tribunales. Entre ellas se encuentran la venta de activos, salvo el inventario, el inicio o la finalización de un contrato de alquiler, y el cese o la ampliación de las operaciones comerciales. El tribunal también controla las decisiones relacionadas con la contratación y el pago de abogados y la celebración de contratos con proveedores y sindicatos. Por último, el deudor no puede concertar un préstamo que se inicie una vez finalizada la quiebra.
En el Capítulo 11, el individuo o la empresa que se declara en quiebra tiene la primera oportunidad de proponer un plan de reorganización. Estos planes pueden incluir la reducción de las operaciones de la empresa para reducir los gastos, así como la renegociación de las deudas. En algunos casos, los planes implican la liquidación de todos los activos para pagar a los acreedores. Si el camino elegido es viable y justo, los tribunales lo aceptan y el proceso avanza.
Un ejemplo de Capítulo 11
En enero de 2019 Gymboree Group Inc, una popular tienda de ropa infantil, anunció que se había acogido al Capítulo 11 y que cerraba todas sus tiendas Gymboree, Gymboree Outlet y Crazy 8 en Canadá y Estados Unidos. Según un comunicado de prensa de Gymboree, la empresa había recibido el compromiso de un deudor en posesión en forma de financiación (30 millones de dólares en préstamos de dinero nuevo) proporcionado por SSIG y Goldman Sachs Specialty Lending Holdings, Inc. y un «roll up» de todas las obligaciones de Gymboree en virtud del «Acuerdo de Crédito de Préstamo a Plazo previo a la competencia». El CEO Shaz Kahng dijo que la compañía estaba «continuando con la venta de su negocio de Janie y Jack y una venta de la propiedad intelectual y la plataforma en línea de Gymboree» Gap anunció en marzo de 2019 que había comprado Janie y Jack.A principios de 2020 Gymboree hizo su regreso como una «tienda en una tienda» en los locales de Children’s Place y con una nueva tienda online.
Esta fue la segunda vez en dos años que Gymboree Group Inc. se acogió al Capítulo 11 de bancarrota. La primera vez ocurrió en 2017, pero en esa ocasión la empresa pudo reorganizarse con éxito y reducir significativamente sus deudas.
Consideraciones especiales
La Ley de Reorganización de Pequeñas Empresas de 2019, que entró en vigor el 19 de febrero de 2020, añadió un nuevo subcapítulo V al Capítulo 11 diseñado para facilitar la bancarrota de las pequeñas empresas, que se «definen como entidades con menos de unos 2,7 millones de dólares en deudas que también cumplen otros criterios», según el Departamento de Justicia de Estados Unidos. La ley «impone plazos más cortos para completar el proceso de quiebra, permite una mayor flexibilidad en la negociación de los planes de reestructuración con los acreedores, y prevé un fideicomisario privado que trabajará con el deudor de la pequeña empresa y sus acreedores para facilitar el desarrollo de un plan de reorganización consensuado»
La Ley de Ayuda, Alivio y Seguridad Económica (CARES), firmada por el presidente el 27 de marzo de 2020, elevó el límite de deuda del subcapítulo V del Capítulo 11 a 7.500.000 dólares. El cambio se aplica a las quiebras presentadas después de la promulgación de la Ley CARES y se extingue un año después.