Wat is de beste manier om te beleggen tijdens en voorafgaand aan een dalende markt? Er zijn bepaalde soorten aandelen, obligaties en beleggingsfondsen die het beter doen als de markt daalt. U moet niet wachten op de aankondigingen dat de markt dalende is; de beste tijd om te beginnen met de voorbereiding op een marktomkeer is voordat deze begint.
Wat is een bearmarkt?
Een marktcorrectie is een marktgebeurtenis waarbij de koersen over het geheel genomen tussen 10% en 19% dalen. Een bearmarkt is een marktomstandigheid waarbij de koersen meer zijn gedaald dan bij een marktcorrectie, namelijk 20% of meer. Het is beleggers algemeen bekend dat er 22 marktcorrecties zijn geweest, maar dat er sinds 1974 slechts vier bearmarkten zijn geweest.
De duur van de periode van algemeen dalende koersen wordt de “duration” genoemd. In het verleden varieerde de duur van bearmarkten van ongeveer drie maanden tot meer dan drie jaar. Van de officieel erkende bearmarkten waren de looptijden langer dan een jaar, maar korter dan twee jaar.
Is er een beer aan de horizon?
Er is geen magische bel die luidt wanneer een bearmarkt begint. In het verleden werden bearmarkten altijd voorafgegaan door een marktcorrectie. Het probleem is echter dat niet alle correcties tot dalende markten hebben geleid. Omdat sommige correcties tot bearmarkten hebben geleid, worden beleggers nerveus als de markt zichzelf corrigeert – ze zijn bang voor de beer en de verliezen die deze met zich meebrengt.
Dit leidt er over het algemeen toe dat beleggers proberen de markt te timen – wat geen aanbevolen beleggingsstrategie is. Bear markets hebben de neiging zich voor te doen wanneer de marktprijzen een tijdlang zijn gestegen, en beleggers zich irrationeel uitbundig voelen – een gevoel dat kan worden omschreven als de high van een gokker tijdens speculatieve zeepbellen, waarbij speculanten de prijzen steeds hoger drijven.
Soorten beleggingen voor Bear Markets
Eén methode om te beleggen tijdens een bear market is het kopen van aandelen tegen verlaagde prijzen. U moet echter voorzichtig zijn met deze aanpak; aandelen die u in deze marktconditie koopt, moeten afkomstig zijn van bedrijven en entiteiten die eerder economische neergangen hebben doorstaan.
Om deze reden adviseren veel doorgewinterde beleggers tandpasta-aandelen te kopen – dit zijn niet per se aandelen van bedrijven die alleen tandpasta maken, maar aandelen van bedrijven die een groot aantal artikelen produceren die mensen altijd nodig zullen hebben, zoals tandpasta of andere levensbehoeften.
Johnson & Johnson en Colgate-Palmolive zijn twee voorbeelden van bedrijven die als tandpasta-aandelen worden beschouwd.
Als u uw beleggingsinstrumenten verstandig hebt gekozen, zoals een 401(k) of indexfondsen, moet u doorgaan met inleggen. Door de aanvankelijke daling daalt de totale waarde van uw 401(k) of fonds misschien, maar de aankopen op de weg naar beneden zullen met een korting zijn. Wanneer de markt weer omslaat, komt u er aan de andere kant uit met meer waarde omdat de prijzen stijgen in de bull-markt.
Obligaties en edele metalen zijn meestal de bondgenoten van beleggers wanneer een bearmarkt opduikt. Deze activa hebben in het verleden over het algemeen goed gepresteerd in bearmarkten, waar aandelenkoersen en rentetarieven dalen.
Bear Markets and the Federal Reserve
Niemand is nog in staat om precies te voorspellen wanneer een bearmarkt zal beginnen. Maar één aanwijzing die kan helpen een naderende bearmarkt te identificeren, is wanneer de Federal Reserve (de Fed) de rente weer begint te verhogen na een periode van renteverlagingen.
Wanneer de Fed de rente begint te verhogen, betekent dit doorgaans dat de economie gezond is en volwassen wordt, wat doorgaans gebeurt tegen het einde van een groeicyclus (tegen het einde van een bullmarkt, en dichter bij een bearmarkt).
Bar markets en recessies gaan niet altijd hand in hand, maar het kan wel gebeuren.
Wat dit betekent is dat beleggers er goed aan doen om volledig belegd te blijven (tot hun respectieve risicotolerantie) wanneer de Fed actief de rentetarieven verlaagt of ze laag houdt. Bedrijven zullen geld lenen tegen lage rentes, wat zich vaak vertaalt in meer winst als ze het geleende geld investeren in technologie, of simpelweg om schulden te herfinancieren van hogere rentes naar lagere rentes. Dit gebeurt meestal tegen de piek van een bull markt.
Een bull markt piekt meestal voordat de economie piekt. Dit komt omdat de aandelenmarkt een vooruitziend mechanisme is, een “verdisconteringsmechanisme” en een “voorlopende economische indicator”. Met andere woorden, de aandelenmarkt zal zijn neerwaartse marktdaling beginnen voordat officieel wordt aangekondigd dat de economie in een recessie verkeert. Eenvoudig gezegd weerspiegelen de aandelenkoersen vandaag de dag het beste vermoeden van beleggers over de omstandigheden in de nabije toekomst, terwijl economen en de Fed terugkijken naar het recente verleden om de huidige economische gezondheid te voorspellen.
Pieken op de aandelenmarkt en economische pieken komen op verschillende tijdstippen voor. Dit komt omdat aandelen over het algemeen worden verhandeld voordat bedrijven inkomsten vergaren.
De S&P 500 P/E Ratio als indicator
Een index is een benchmark voor bepaalde activa. De Standard & Poor’s (S&P) 500 Index is een prestatiebenchmark voor de top 500 aandelen (in de ogen van S&P) op de markt. De koers-winstverhouding (P/E) kan worden gebruikt als een maatstaf voor de waardering van de aandelen die op een bepaald moment in de index zijn opgenomen.
Hoewel dit geen consistent nauwkeurig middel is om kortetermijnfluctuaties op de aandelenmarkt te voorspellen, kan het worden gebruikt als een algemene barometer om te bepalen of aandelen over- of ondergewaardeerd kunnen zijn.
Als u leert hoe u de algemene waarde van aandelen kunt interpreteren door gebruik te maken van de Koers/Winst Groei Verhouding op de S&P 500, kunt u inzicht krijgen in het beleggerssentiment ten opzichte van aandelen, en daarmee in een mogelijke toekomstige richting van aandelenkoersen – want als activa overgewaardeerd raken, beginnen beleggers in paniek te verkopen om verliezen te beperken. Dit kan een marktcorrectie veroorzaken of leiden tot een berenmarkt, maar misschien niet meer dan een kleine prijsdip.
Voorzichtigheid is geboden wanneer men probeert te voorspellen en investeringsbeslissingen baseert op wat de markt zal doen. Veel beleggers hebben alles verloren door te proberen de markt te timen.
De Koers/Winstverhouding van de S&P 500 Index is niet eenvoudig te verkrijgen. Een methode is om naar elk aandeel in de index te kijken en de ratio op de pagina te vinden of te berekenen. Een zoekopdracht op internet kan de resultaten opleveren van iemand anders die de Koers/Winst Verhouding heeft berekend.
Als u merkt dat uw aandelen Koers/Winst Verhoudingen hebben die lager zijn dan die u analyseert van de S&P 500, wilt u misschien het risico in uw portefeuille verminderen door uw blootstelling aan aandelen (het aantal aandelen dat u bezit) te verlagen.
Tactische assetallocatie
De assetallocatie is de factor die de grootste invloed heeft op het totale portefeuillerendement, vooral over langere perioden. Daarom kan een belegger net gemiddeld zijn in beleggingsselectie maar goed in tactische assetallocatie en een grotere performance hebben, vergeleken met de technische en fundamentele beleggers die misschien goed zijn in beleggingsselectie maar een slechte timing hebben met assetallocatie.
Overweeg dit voorbeeld van tactische assetallocatie: Stel, u ziet een aantal klassieke tekenen van een aflopende bullmarkt, zoals hoge koers-winstverhoudingen en stijgende rentetarieven, en een nieuwe bearmarkt lijkt in het verschiet te liggen. U kunt dan beginnen met het verminderen van de blootstelling aan risicovollere aandelenfondsen en uw algehele aandelenallocatie en beginnen met het opbouwen van uw posities in obligatiefondsen en geldmarktfondsen.
Een deel van uw portefeuille dat u heen en weer kunt schakelen voor verschillende marktomstandigheden kan u helpen winst te blijven maken.
Laten we ook aannemen dat uw doelallocatie (of “normale” allocatie) 65% aandelenfondsen, 30% obligatiefondsen en 5% contanten/geldmarktfondsen is. Zodra u P/E-ratio’s op hoge niveaus ziet, nieuwe records voor de belangrijkste marktindexen en stijgende rentetarieven, kunt u stappen ondernemen om het risico te verminderen door te heralloceren naar 50% aandelen, 30% obligaties en 20% contanten. Het enige dat overblijft zijn de beleggingsfondstypen die kunnen helpen bij het verminderen van het marktrisico van uw portefeuille.
Bedenk nu dat de gemiddelde duur (duur) van een bearmarkt voor aandelen één jaar is. Tegen de tijd dat economen het nieuws verkondigen dat een recessie is begonnen, kan de bearmarkt al drie of vier maanden in zijn neerwaartse spiraal zitten, en als de daling van de bearmarkt korter duurt dan gemiddeld, kan het ergste tegen die tijd al achter de rug zijn.
Bereid u voor op verschillende markten
U kunt beter beginnen uw portefeuille voor te bereiden op bearmarkten en bullmarkten voordat ze beginnen, in plaats van te wachten tot u zeker weet dat een bearmarkt is begonnen. U moet werken aan een strategie en portefeuillestructuur voordat u fondsen gaat kopen.
Stel een gevarieerde portefeuille samen, verdeel uw activa tactisch, wees bereid om kleine delen van het kapitaal te verplaatsen en houd de marktindicatoren in de gaten. Deze methoden kunnen u helpen uw portefeuille verdienstelijk te houden wanneer zich marktomkeringen voordoen en kunnen voorkomen dat u bezwijkt voor de paniek die andere beleggers en speculanten zullen voelen wanneer de beer opstaat.