Het Britse pond (GBP) is al meer dan 20 jaar sterker dan de Amerikaanse dollar (USD). Op 31 juli 2020 bedroeg de wisselkoers GBP/USD 1,32. Van 2010 tot 2020 varieerde de GBP/USD van een hoogtepunt van ongeveer 1,70 tot een dieptepunt van ongeveer 1,23.
Key Takeaways
- Het Britse pond is al meer dan 20 jaar sterker dan de Amerikaanse dollar.
- Brexit heeft het Britse pond verzwakt.
- In de 21e eeuw heeft het GBP/USD-paar hoogtepunten gezien van rond de 2,00 en dieptepunten van rond de 1,22.
Er bestaat enige verwarring over de vraag waarom het Britse pond consequent sterker is dan de Amerikaanse dollar, ondanks het feit dat de Verenigde Staten een sterkere en machtigere economie hebben dan de Britse pondcoalitie, die het Verenigd Koninkrijk, Jersey, Guernsey, het eiland Man, Gibraltar, South Georgia, de Zuid-Sandwicheilanden, het Brits Antarctisch gebied en Tristan da Cunha omvat. De eenvoudigste verklaring is dat de nominale waarde van de valuta van een land en zijn economische kracht niet altijd de belangrijkste drijfveren zijn voor de waardering van zijn valuta. Japan heeft bijvoorbeeld ’s werelds op twee na grootste economie gemeten naar bruto binnenlands product (BBP), meer dan 50% groter dan die van het Verenigd Koninkrijk, maar toch kostte het in juli 2020 ongeveer 106 Japanse yen (JPY) om één Amerikaanse dollar om te wisselen en 139 yen om één Britse pond om te wisselen.
Nominale waarde vs. relatieve waarde
De nominale waarde van een valuta is betrekkelijk willekeurig. Waar het om gaat is hoe de waarde van die valuta in de loop der tijd verandert ten opzichte van andere valuta. Historisch gezien is één Amerikaanse dollar al meer dan 20 jaar minder waard dan één Brits pond. Per 31 juli 2020 zit de dollar rond de 1,32 voor één pond. Dit is een daling ten opzichte van 1,68 in mei 2014 en 1,40 in maart 2018. Deze trend is indicatief voor verslechterende economische omstandigheden in het Verenigd Koninkrijk, voornamelijk als gevolg van Brexit, gecombineerd met een verbeterende Amerikaanse economie.
Het is ook de moeite waard om te overwegen dat er veel meer dollars in omloop zijn dan ponden. Per juli 2020 waren er bijna 1,93 biljoen Amerikaanse dollars in omloop. Daarentegen kwam het totaal aantal ponden in omloop uit op slechts 70,16 miljard. Om een analogie te trekken, de marktkapitalisatie in 2020 van Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) veel lager was dan die van Microsoft Corp. (MSFT) ondanks het feit dat de aandelenkoers van Berkshire Hathaway veel hoger is. Dit komt omdat er veel meer uitstaande Microsoft-aandelen zijn dan Berkshire Hathaway-aandelen.
Gevolgen van Brexit
Op 23 juni 2016 gingen de Britse burgers naar de stembus en stemden voor een referendum om uit de Europese Unie (EU) te stappen, waar het land sinds 1973 lid van was.De “Brexit”, of Britse exit, kwam tot stand als gevolg van een populistische beweging die moe was geworden van het afstaan van controle over wetten en regels aan externe krachten in Brussel en bang was voor de effecten van wat zij zag als ongecontroleerde immigratie. Economen, van wie de meesten ervan overtuigd waren dat Groot-Brittannië in de EU zou blijven, waarschuwden voor economische gevolgen die zouden voortvloeien uit Brexit.
De stem voor Brexit schokte oddsmakers en bracht de wereldmarkten in beroering. Het had ook een onmiddellijk en uitgesproken effect op het Britse pond, dat in de 24 uur na de stemming meer dan 8% in waarde daalde. Dit is nog een voorbeeld van relatieve waarde die het wint van nominale waarde. Hoewel het pond nominaal sterker bleef dan de dollar, lieten beleggers de munt toch links liggen, vanwege de enorme daling van de relatieve waarde.
Het pond is turbulent en volatiel geweest sinds de Brexit-aankondiging van 2016. Tegen het einde van 2016 bereikte de GBP/USD dieptepunten rond de 1,20. In 2018 was er een lichte opleving, met een piek rond 1,40 in april 2018. In maart 2020 meldde het valutapaar enkele nieuwe dieptepunten rond 1,16.