Jarenlang hebben expats en inwoners van de VAE geprofiteerd van de sterke Amerikaanse dollar, waardoor hun geld veel verder overzee reist.
De greenback is de afgelopen tien jaar een valuta-supermacht geweest, waardoor de VAE-inkomens ook de status van mondiale supermacht hebben gekregen.
De koppeling van de dirham aan de reservevaluta van de wereld werkt uitstekend wanneer de dollar sterk is. Buitenlandse vakanties, de aankoop van onroerend goed en geld overmaken zijn allemaal goedkoper (de VS is de duidelijke uitzondering).
Het is niet zo aantrekkelijk wanneer de dollar daalt, zoals de laatste tijd het geval is. Opeens bevinden VAE-inkomens zich aan de verkeerde kant van de dollarkoers, en sommigen zullen daar de gevolgen van ondervinden.
Dus, waarom is de greenback van kleur en is er iets wat je eraan kunt doen?
Toen de wereld in maart in een door het coronavirus veroorzaakte lockdown belandde en de aandelenmarkten crashten, stortten angstige beleggers zich aanvankelijk op de traditionele Amerikaanse staatsobligaties, die een veilige haven zijn.
Door deze golf van vraag steeg de dollar op 20 maart dramatisch, maar sindsdien is hij vrijwel altijd gedaald.
Hij is nu ongeveer 20 procent gedaald ten opzichte van de Australische dollar, 15 procent ten opzichte van de Zweedse kroon, 10 procent ten opzichte van de euro en de Canadese dollar, en 5 procent ten opzichte van de Japanse yen. Ongelooflijk genoeg is de koers zelfs met 12 procent gedaald ten opzichte van het door Brexit geteisterde Britse pond.
Gaurav Kashyap, hoofd futures bij Equiti Global Markets in Dubai, legt de schuld bij de Amerikaanse Federal Reserve, die op 23 maart onbeperkte kwantitatieve versoepeling lanceerde om de wereldwijde liquiditeit te stimuleren en een ineenstorting van de markt te voorkomen.
De Fed pompte meer dan $3 biljoen (Dh11tn) in de economie en verdubbelde bijna haar balans tot meer dan $7tn. Dit redde de aandelenmarkt, maar tegen een prijs. De heer Kashyap zegt: “Deze plotselinge, massale overvloed van Amerikaanse dollars op de markt deed de greenback crashen naar het laagste niveau in twee jaar.”
De plotselinge, massale overvloed aan Amerikaanse dollars op de markt deed de greenback crashen naar het laagste niveau in twee jaar
Gaurav Kashyap, Equiti Global Markets
De dollar verzwakte opnieuw na het Jackson Hole-symposium eind augustus, toen Fed-voorzitter Jerome Powell een verdere versoepeling van het beleid aankondigde, waarmee hij aangaf bereid te zijn de inflatie te laten oplopen tot boven het streefcijfer van 2 procent van de centrale bank.
Arun Leslie John, hoofdmarktanalist bij Century Financial, zegt dat het nieuwe monetaire beleidskader van de Fed impliceert dat de rente voor een lange periode niet zal stijgen. “Dit zou kunnen leiden tot een scenario waarin de inflatie in de VS hoger is dan de rente, waardoor beleggers negatieve reële rendementen krijgen, en dat is bearish voor de dollar.”
De heer Kashyap vermoedt dat de dollar nu zijn bodem heeft bereikt. “De Fed heeft zijn sterkste hand gespeeld. Nu moeten de andere mondiale centrale banken volgen, inclusief de Europese Centrale Bank.”
John Hardy, hoofd FX-strategie bij Saxo Bank, denkt daarentegen dat de dollar nog verder kan dalen. “De dollar noteert slechts iets lager dan voor de pandemie en is misschien zelfs overgewaardeerd. Blijvende stimulering en negatieve reële rentetarieven kunnen de waarde verder eroderen.”
Wat er daarna gebeurt, hangt deels af van de Amerikaanse presidentsverkiezingen op 3 november.
De heer Hardy zegt dat de US-dollar waarschijnlijk een “houdpatroon” zal aanhouden tot de verkiezingsdag, maar zou “bescheiden” in waarde kunnen gaan stijgen als we een duidelijke uitslag krijgen.
De grote zorg is dat er geen duidelijke uitslag komt, nu Donald Trump hints laat vallen dat hij een eventuele nederlaag zal betwisten. Politieke chaos en sociale onrust zouden verdere ellende voor de dollarafhankelijke dollar betekenen.
Een duidelijke overwinning van Joe Biden zou dat kunnen afwenden, maar de heer Hardy zei dat zelfs dan de greenback misschien geen automatische winnaar is.
De kandidaat van de Democratische Partij heeft toegezegd ongeveer $3.
De kandidaat van de Democratische Partij heeft toegezegd ongeveer $3.5tn te besteden aan schone energie, infrastructuur, onderwijs en andere initiatieven, en een andere uitspatting van de dollar zou de greenback verder kunnen verzwakken.
Met onzekerheid op onzekerheid gestapeld, is het onmogelijk te raden waar de dollar vervolgens heen zal gaan, en je zou het niet eens moeten proberen.
Wat moet je dan doen?
Als je vaste verplichtingen hebt in een andere valuta, dan moet je die nog steeds nakomen.
De volatiliteit van vandaag onderstreept de voordelen van het opzetten van een regelmatige maandelijkse overboeking naar het buitenland, met behulp van een goedkope internationale valutadienst, waarmee u meestal een vaste koers voor een of twee jaar kunt vastzetten.
Het probleem is dat het zinvol is om dit te doen wanneer de dollar sterk is, en minder aantrekkelijk is vandaag, wanneer hij zwak is.
Diegenen die het zich kunnen veroorloven te wachten met het overmaken van geld zullen in de verleiding komen dit te doen in de hoop later een betere koers te krijgen.
De heer Leslie John waarschuwt dat dit averechts kan werken, omdat de langetermijntrend voor de dollar laag lijkt te zijn, zodat je lang kunt wachten. “In ieder geval moeten remitters niet proberen om de markt te timen vanwege de zeer volatiele aard van de FX-wereld.”
De dollar handelt slechts iets lager dan voor de pandemie, en kan eigenlijk overgewaardeerd zijn
John Hardy, Saxo Bank
Een mix-and-match aanpak kan het beste werken. Sluit een langlopend maandelijks contract af voor een deel van uw overmakingen en stuur forfaitaire bedragen wanneer de dollarkoersbewegingen weer in uw voordeel werken.
Demos Kyprianou, bestuurslid van SimplyFI, een non-profit gemeenschap van persoonlijke financiën en beleggingsenthousiastelingen in Dubai, zegt dat er maar zo weinig is dat u kunt doen om ongunstige valutabewegingen te compenseren.
“Niemand kan de toekomst voorspellen, dus wees voorzichtig voordat u probeert te raden waar de dollar de volgende keer heen zal gaan. De markt is altijd slimmer en sneller dan u.”
Houd u aan de verleiding om in valuta te gaan handelen in een poging eventuele verliezen te compenseren. “Je kunt je vingers snel branden,” voegt de heer Kyprianou toe.
Valutaschommelingen hebben ook invloed op je beleggingsportefeuille. Standaard financieel advies is om uw vermogen op lange termijn te beleggen in de valuta van het land waar u van plan bent uw pensioen door te brengen.
Dus, als u van plan bent in de VS met pensioen te gaan, moet het grootste deel van uw geld worden aangehouden in fondsen die in Amerikaanse dollars luiden.
Deze activa mogen dan in waarde zijn gedaald ten opzichte van andere valuta’s, hun koopkracht in de VS zal onverminderd zijn.
Als u van plan bent met pensioen te gaan in Europa, het Verenigd Koninkrijk, India, Thailand, Australië of waar dan ook, betekent de huidige zwakte van de dollar dat u minder waar voor uw geld krijgt als u aandelen, obligaties en andere activa koopt die in de lokale valuta luiden.
Als u zich daar zorgen over maakt, kan het een optie zijn om een tijdje in Amerikaanse activa te beleggen, hoewel u eerst moet nagaan welke blootstelling u al hebt. U zou zelfs uw voordeel kunnen doen met de recente verkoop van technologieaandelen, waardoor de groene autofabrikant Tesla in een paar dagen tijd meer dan 20 procent is gedaald.
De heer Kyprianou zegt dat als uw portefeuille is belegd in een evenwichtig aanbod van wereldwijde aandelen en obligaties, u achterover kunt leunen en ontspannen. “
Valuta’s bewegen alleen ten opzichte van elkaar, dus andere zullen de zwakte van de dollar hebben gecompenseerd door in waarde te stijgen.
Sommige beleggers hebben zich laten verleiden tot “afgedekte” exchange-traded funds (ETF’s), die valutatermijncontracten gebruiken om zich in te dekken tegen wisselkoersschommelingen, maar de heer Kyprianou maant tot voorzichtigheid. “Ze verminderen niet noodzakelijk uw volatiliteit en rekenen doorgaans hogere kosten.”
Wees voorzichtig voordat u probeert te raden waar de dollar zich vervolgens zal bewegen
Demos Kyprianou, SimplyFI
Gerald Moser, hoofd marktstrateeg bij Barclays Private Bank, zegt dat het in februari is begonnen met het afdekken tegen mogelijke zwakte van de Amerikaanse dollar door geld van klanten te verplaatsen naar een mandje met geselecteerde G10-valuta’s. Ook werd de blootstelling van klanten aan goud verhoogd, een van de best presterende beleggingscategorieën van dit jaar.
Het edelmetaal bereikte onlangs een recordhoogte van iets meer dan 2.000 dollar per ounce, en hoewel het iets is teruggevallen, zou het volgens de heer Moser moeten blijven schitteren omdat beleggers bescherming zoeken tegen negatieve reële rentevoeten en aanhoudende onzekerheid. “Vermogensbeheerders zien goud steeds meer als een alternatief voor obligaties.”
De heer Kashyap zegt dat “slim geld op dit moment in goud zou moeten stappen”. “Het zou moeten fungeren als een hedge tegen inflatie en economische en politieke onzekerheid.”
Met verdere versoepeling door centrale banken in het vooruitzicht, zou het edelmetaal zich sterk moeten houden en $1.860 zou een goed instappunt voor de lange termijn zijn, voegt hij eraan toe.
De heer Leslie John is ook een voorstander van goud en zegt dat activa uit opkomende markten zouden moeten profiteren van de zwakke dollar, omdat ze gewoonlijk buitenlandse investeringen aantrekken door de hogere obligatierendementen en de snellere economische groei.
AEAE-activa zoals onroerend goed zouden ook in trek kunnen zijn, omdat de zwakkere dollar/dirham ze goedkoper maakt voor beleggers die in buitenlandse valuta’s kopen, voegt hij eraan toe. Het zou dus een goed moment kunnen zijn om te verkopen, als je een overzeese koper kunt vinden.
De Amerikaanse dollar is gedaald, maar zal zich herstellen. Op een dag zullen dirham verdieners hun supermacht status terugkrijgen. Als die dag komt, gebruik hem dan verstandig.
Geactualiseerd: 14 September 2020 05:26 PM