Wat is het Weekend Effect?
Het weekendeffect is een verschijnsel op de financiële markten waarbij aandelen op maandag vaak aanzienlijk minder renderen dan op de onmiddellijk daaraan voorafgaande vrijdag.
Het weekendeffect wordt ook wel het maandageffect genoemd.
Key Takeaways
- Het weekendeffect is een verschijnsel op de financiële markten waarbij aandelen op maandag vaak aanzienlijk lager renderen dan op de vrijdag die onmiddellijk daaraan voorafgaat.
- Het weekendeffect staat ook bekend als het maandageffect.
- Hoewel de oorzaak van het weekendeffect wordt betwist, lijkt het handelsgedrag van individuele beleggers minstens één factor te zijn die bijdraagt tot dit patroon.
- Enkele theorieën die het weekendeffect trachten te verklaren, wijzen op de neiging van bedrijven om op vrijdag na het sluiten van de markten slecht nieuws bekend te maken, dat vervolgens op maandag de aandelenkoersen drukt.
Het weekendeffect begrijpen
Eén verklaring voor het weekendeffect is de neiging van mensen om irrationeel te handelen; het handelsgedrag van individuele beleggers lijkt ten minste één factor te zijn die bijdraagt aan dit patroon. Geconfronteerd met onzekerheid, nemen mensen vaak beslissingen die niet hun beste oordeel weerspiegelen. Soms weerspiegelen de kapitaalmarkten de irrationaliteit van de deelnemers, vooral wanneer men de hoge volatiliteit van de aandelenkoersen en de markten in aanmerking neemt; de beslissingen van beleggers kunnen worden beïnvloed door externe factoren (en soms onbewust). Bovendien zijn beleggers actiever in het verkopen van aandelen op maandag, vooral na slecht nieuws in de markt.
In 1973 rapporteerde Frank Cross voor het eerst de anomalie van negatieve maandagrendementen in een artikel genaamd “The Behavior of Stock Prices on Fridays and Mondays,” dat werd gepubliceerd in de Financial Analysts Journal. In het artikel toont hij aan dat het gemiddelde rendement op vrijdag hoger is dan het gemiddelde rendement op maandag, en dat er een verschil is in het patroon van koerswijzigingen tussen die dagen. De aandelenkoersen dalen op maandag, na een stijging op de vorige handelsdag (meestal vrijdag). Deze timing vertaalt zich in een terugkerend laag of negatief gemiddeld rendement van vrijdag op maandag op de aandelenmarkt.
Sommige theorieën die het weekendeffect proberen te verklaren, wijzen op de tendens van bedrijven om op vrijdag na sluiting van de markten slecht nieuws naar buiten te brengen, dat vervolgens op maandag de aandelenkoersen drukt. Anderen stellen dat het weekendeffect verband zou kunnen houden met short selling, waardoor aandelen met een hoge short interest zouden worden getroffen. Een andere mogelijkheid is dat het effect simpelweg het gevolg is van het afnemende optimisme van handelaren tussen vrijdag en maandag.
Het weekendeffect is al vele jaren een vast kenmerk van het handelspatroon in aandelen. Volgens een studie van de Federal Reserve was er vóór 1987 sprake van een statistisch significant negatief rendement in het weekend. De studie vermeldde echter dat dit negatieve rendement was verdwenen in de periode tussen 1987 en 1998. Sinds 1998 is de volatiliteit tijdens het weekend weer toegenomen, en de oorzaak van het fenomeen van het weekendeffect blijft een veelbesproken onderwerp.
Bijzondere overwegingen
Het omgekeerde weekendeffect
Aanvallend onderzoek naar het “omgekeerde weekendeffect” is uitgevoerd door een aantal analisten, die aantonen dat de rendementen op maandag juist hoger zijn dan de rendementen op andere dagen. Uit sommige onderzoeken blijkt dat er sprake is van meerdere weekendeffecten, afhankelijk van de bedrijfsgrootte, waarbij kleine bedrijven op maandag een lager rendement hebben en grote bedrijven op maandag een hoger rendement. Er is ook beweerd dat het omgekeerde weekendeffect zich alleen voordoet op de aandelenmarkten in de VS.